公司研究

主持人語

中美不打貿易戰并停止互相加稅，消息面明朗給市場帶來了一定的想象空間，于是本周初A股強勢跳空高開走強，環保、海南等板塊受益政策推動大漲并帶動盤中題材股活躍。不過，近期一再提到的量能卻在大盤回補跳空缺口后表現不濟，市場重回局部熱點的行情。降低汽車整車及零部件進口關稅的消息，或將會改善自主品牌汽車盈利能力，這令汽車零部件板塊迎來漲停潮，而盤面上權重股的集體低迷終究是抑制了市場情緒，資金謹慎之態在量能上也表露無遺，滬指先揚后抑跌破3150點。本周嘉賓觀點也對后市走向顯得較為謹慎，增量則或要寄望A股納入明晟指數運行帶來的契機了。—— 蘇華

成功感言

本周第一名? 聯訊證券? 漲幅：18.31%

上周末中美貿易談判達成原則共識，那就是不打貿易戰，中方在擴大美國對中國出口、保護知識產權等方面做出進一步開放動作，汽車及零部件進口關稅也做出大幅下調。中興通訊事件雖然有轉機，但中美雙方還沒有達成最后的協議，給相關板塊以及整個市場帶來壓力。臨近周末，美國方面考慮啟動針對進口汽車征收高額關稅的232調查，并宣布取消朝美雙方原定于6月12日的首腦會晤，給全球經濟和地緣政治再一次制造了恐慌。在這種偏弱的市場環境下，投資者更加偏好防御，醫藥行業走勢最強，其他如能源化工等，隨著油價的漲跌而劇烈波動，海南等地域主題也隨著政策表現較好，大多數行業、板塊都走勢疲弱，尤其是因個別公司債問題而引發園林、建筑、環保等高負債行業出現恐慌性下跌。接下來一周，A股納入明晟指數將正式進入運行，增量資金的到來給市場帶來些許希望，另外美國商務部長將于6月2日-4日訪華，雙方將進一步談判具體的細節，投資者可靜待消息面的進一步明朗。

本周第二名 西南證券 羅栗? 漲幅：10.01%

5月19日，中美在華盛頓就雙邊經貿磋商發表了聯合聲明。對于這次戲劇性的貿易休戰，市場紛紛給出了積極的表態，滬深A股市場大幅高開，不過，周一的高點也成了全周的高點。由于經濟基本面的長期不確定，美元持續走強，國內金融降杠桿等效應，導致A股市場的中長期趨勢并不穩定，近期市場成交量仍然保持低迷狀態，房市在限購政策的重壓下反而刺激了大量的短期投機套利資金追捧，一定程度上也限制了滬深股市的表現。從市場熱點上分析，由于以50指數權重股為代表的一大批績優藍籌股已經在去年提前透支了未來漲幅，今年以來此類股票就是在構造一個大的中期頂部。因此，在權重股表現不佳的前提下，上證綜指也無法像去年一樣持續上漲，反而顯得低迷不堪。相反，去年一直維持底部區域的品種反而走出了不錯的中期趨勢，但此部分股票權重小，對大盤刺激不夠，更多地是獨立于市場的走勢，比較典型的就是創業板的表現，近期明顯趨強，底部扎實，是未來我們大概率的選股標的區。

福瑞特裝（300228）：油氣價格上漲受益顯著

公司業務主要分為低溫儲運用設備以及重裝設備，其中低溫儲運應用業務主要產品包括LNG車載瓶、LNG汽車加氣站設備、LNG成套供氣系統、LNG液化工廠裝置備等。受國際原油價格上升影響，下游LNG應用裝備市場需求逐步回暖。公司近年來依托LNG產業鏈的裝備制優勢，開始布局高壓車載供氫系統和加氫站裝備的研發制造。去年底公司公告擬以自有資金5100萬元人民幣與東風特專共同投資新設立東風富瑞新能源汽車銷售有限公司，占51%股權，公司有望借此切入燃料電池整車運營及銷售環節，完善公司氫能產業鏈整體布局。聯訊證券

人福醫藥（600079）：區域龍頭積極布局大健康產業

公司近年來在醫藥流通領域著力打造區域龍頭并積極布局大健康產業以實現醫藥全產業鏈的深度融合。目前公司及下屬子公司擁有576個藥品生產批文，其中有42個獨家品規產品，共有141個品種納入《國家基本藥物目錄》（2012年版）、316個品種納入《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄》（2017年版）。公司董事長王學海、董事兼總裁李杰計劃于2018年5月2日起12個月內，以自有資金通過上交所增持公司股份，增持金額分別不低于人民幣2000萬元、不超過人民幣5000萬元，增持計劃不設價格區間。西南證券 羅栗

傲農生物（603363）：拓展生豬養殖綜合服務體系

公司搭建了豬OK豬場管理信息化系統，下設71家控股子公司，已發展成為國內大型飼料生產廠商之一。公司提出“前期營養領先者”的品牌定位，率先提出奶水、教槽和保育“前期營養三階段”的營養理念推出了針對父母代母系大白豬的特色營養產品，并推出了行業稀缺的種公豬和后備母豬的營養產品，在國內豬前期營養和母豬營養產品的銷量處于領先。公司以“專業養豬服務商”為品牌理念，以覆蓋全國的飼料營銷服務體系為依托，逐步拓展生豬養殖、獸藥動保、飼料原料貿易和豬場養殖管理等綜合服務，為下游養殖戶打造專業養豬服務體系。民族證券

國芳集團（601086）：區域龍頭沖擊連鎖百強

公司是甘肅省最大的以百貨為主業，輔以配套綜超、電器的民營零售商，百貨是公司營業收入主要支撐，多業態組合模式全方位滿足消費者一站式購物需求。國芳集團門店主要集中于甘肅地區，在當地擁有四家百貨、五家綜超，同時積極在外埠布局，網點延伸到寧夏、青海。蘭州東方紅廣場店是公司主力門店，該店業績趨穩上揚將有助于集團整體盈利狀況改善。西北地區經濟增長穩健，區域零售市場面臨發展機遇。公司在甘、青、寧三省區域零售企業中位居第二，經營狀況處在行業中上游，具有較高的區域競爭實力，銷售規模有望沖擊全國連鎖百強。湘財沈陽

粵高速A（000429）：業務穩定 持續增長

公司屬基礎設施行業，主營高速公路和特大橋梁的商業開發和經營，是廣東省開發高速公路和特大橋梁的主要機構之一。公司一季度營業收入同比增長4.8%，通行費穩步增長，業務較為穩定，今年一季度取得每股收益0.16元，未來兩個月內，公司將派發2017年現金股利，當前股價對應股息率6.0%。公司公告顯示，公司準備改擴建工程路線連接佛開高速公路謝邊至三堡段，本項目擴建，將有效疏通珠三角路網等主干線使公路網發揮最大效益，對進一步加快項目沿線經濟發展，改善投資環境、疏導區域交通提供有力保障。公司業務穩定，現金流充裕，估值不高。中信證券

葵花藥業（002737）：大型品牌醫藥企業集團

公司是以生產中藥為主導，以“化學藥、生物藥”和“健康養生品”為兩翼，集藥品研發、制造與營銷為一體的大型品牌醫藥企業集團。公司積極為“一老一小一婦”提供特色化、差異化的健康解決方案。2017年處于醫藥行業的調整期，新醫改政策推進，兩票制、藥品零加成、醫保控費、一致性評價等政策落地，行業面臨新的機遇和挑戰。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利10元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。葵花藥業2014年上市以來，已實施現金分紅4次，累計實現凈利潤148123.89萬元，累計現金分紅51830.00萬元，分紅率34.99%。和訊紅掘金

中遠海控（601919）：受益運價盈利上行周期

集運行業閑置運力位于歷史底部，油價上漲抑制船速提升，中期供給取決于新船交付。2018年將是歷史累積訂單最后一個交付高峰，預計2018/2019年需求增速為5%/5%，供給增速為8%/2%，2019年需求增速將明顯超過供給，裝載率運價有望大幅上漲20%以上帶動中遠海控等班輪公司業績5倍增長，年內來看供需壓力最大的4月已經邁過，4季度前運價和裝載率有望逐月提升，兩年運價盈利上行周期正式起航。公司“一帶一路”沿線物流通道建設取得積極成效，沿線投入約180艘集裝箱船舶，115萬標準箱運力，約占公司總經營集裝箱船隊規模的62%。國金證券 蘇寶亮

蘇寧易購（002024）：中國領先的互聯網零售服務商

經歷了7年的轉型升級，蘇寧已經形成了零售、金融、物流三大業務單元協同發展的態勢。2016年，企業進入轉型收獲階段，零售業務規模效應顯現，運營效益提升，蘇寧物流、蘇寧金融板塊基于多年的超前投入儲備，資源優勢及價值逐步凸顯，初步形成了企業多元化盈利結構。蘇寧已經形成了覆蓋門店POS端、PC端、移動端和TV端的全渠道布局，能夠滿足消費者隨時隨地、想購就購的購物需求。同時公司不僅推進門店的互聯網化，還在支付結算、倉儲配送、咨詢服務等方面打通了線上線下各平臺。蘇寧物流已經形成了遍布全國的倉儲網絡和完善的配送體系。大同證券 梁威剛