公司研究 主持人語

深交所監管“樂視網”炒作致其跌停，本周開盤后市場套路依舊，局部熱點不足以抵擋滬指走弱的態勢。但盤后傳來好消息，政治局會議提出要推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發展，于是A股板塊在周二盡數飄紅，只是全天呈現的量能似乎有點跟不上當日頗具氣勢的上漲行情，資金謹慎可見一斑。此后“格力不分紅”又引市場嘩然，大量砸盤的涌出還拖累其他藍籌權重股一并受到拋壓。其實，中美貿易摩擦尚在發酵，觀望資金經不得風吹草動也是自然。

所謂“多言數窮，不如守中”，原指政令繁多反而更加使人困惑，更行不通，不如保持虛靜。放在投資市場上也是同樣的道理，每日里盤面千變萬化，消息面層出不窮，想要不放過任何熱點題材的機會，往往得不償失，不如在面對一些波動的時候，守住價值核心靜觀其變。——蘇華

本周第一名 和訊紅掘金 漲幅：23.34%

本周指數月線收官，滬指月線三連陰，探底位置由3062點下移至3041點，周線縮量回檔，短線看探底需求明顯。上證50本周見階段新低，空頭均線下壓，短線下降趨勢難反轉，銀行、券商、地產等權重指標股有資金操作，但無法有效組織反攻；創業板方面，本周寬幅震蕩，周線收陽，月線縮量回調5%。分解創業板結構發現，創50對指數起到明顯壓制作用，指數調整超8%，明顯弱于創業板指。臨近月底，中美貿易摩擦疑云繼續發酵，芯片、軟件、北斗等國產替代方向，成為游資機構的重要博弈方向。本周格力崩盤、伊利跳水、平安重挫，白馬股給人的感覺像是尾聲出貨的階段，但是其出貨的時間點不對，似乎晚出來了30%，那么就要換一個思路，是否在為抄底盤做最后一跳呢？滬指月線三連陰，創業板本月調整幅度擴大，均意味著市場積累了一定的反抽動能。交投清淡，抄底資金謹慎是限制指數反彈的重要原因，紅五月的關鍵就在于價投是否渴望低估的權重股籌碼。

本周第二名 西南證券 羅栗 漲幅：17.64%

美國禁止所有美國企業和個人以任何方式向中興通訊出售硬件、軟件或技術服務，直到2025年；英國國家網絡安全中心警告電信行業不要使用中興的設備和服務。技術冷戰再度升級，而這也是美國為代表的西方國家加強對涉華科技行業監管的強烈信號。受到中美貿易摩擦進一步升級的影響，市場情緒恐慌，上證綜指再次逼近3000點，創2018年以來新低。大盤短期走勢堪憂。過去一段時間中美貿易摩擦變化多端，資本市場投資者預期原本就不穩定，因很難預測未來事態的進展，投資者恐慌情緒蔓延。雖然此事件的演變仍不確定，但市場中期取決于基本面趨勢及估值水平。目前A股估值已經回到上證綜指2638點附近的水平，中期底部應該不會太遠。從市場熱點來分析，因為大盤藍籌股在去年的漲幅中透支了未來的空間，中期大概率是一個頂部。因此，我們挑選個股主要選擇近兩年沒有過大漲幅的標的，這里醫藥板塊和類似于芯片類的科技股票就在一個大的范圍之內。

泰格醫藥（300347）：國內臨床CRO業務的龍頭

公司主要是為國內外醫藥及健康相關產品的研究開發提供專業臨床研究服務，是國內臨床CRO業務的龍頭。2017年，泰格醫藥臨床試驗技術服務實現營業收入8.20億元，同比增長73.17%，收入大幅增加主要是因為受到一致性評價政策的利好。預計未來幾年將迎來國產新藥臨床和上市的第一個高潮期，公司BE試驗業務大幅提升。增量方面，BE項目到2018年全年預計有望實現收入超3個億，而各子公司也享受到行業景氣度的上升，預計隨著公司臨床業務（尤其是BE業務）的景氣度進一步提升，2018年公司有望實現50%的凈利潤增長。和訊紅掘金

我武生物（300357）：開拓抗衰老和再生醫學領域

公司是一家集研發、生產、銷售于一體的高新技術醫藥企業。公司產品“粉塵螨滴劑”具有安全性高、操作簡便、便于攜帶等優勢。自2012年起，公司的“粉塵螨滴劑”在塵螨類脫敏藥物市場占有率中排名第一。公司擁有有效的國內發明專利12項、國內實用新型專利1項、歐洲專利1項、美國專利1項、日本專利1項，目前正在申請國內發明專利4項。2018年4月，公司擬自籌資金設立一家全資子公司，上海我武干細胞科技有限公司，新設公司將集中資源通過自行研發和與國內外最先進的干細胞技術及專家合作，在抗衰老和再生醫學領域進行重點開拓。西南證券 羅栗

光線傳媒（300251）：內容與投資顯現協同效應

公司主營為廣播、電視、電影和影視錄音制作業，電影業務平穩發展，參投發行并計入2017年票房收入的影片共十五部，有《大鬧天竺》、《嫌疑人X的獻身》、《春嬌救志明》和《心理罪之城市之光》等；公司投資了多家動漫領域優質公司，鞏固了在動漫領域的優勢地位；同時加大了在電視劇（含網劇）業務方面布局，確認了《青云志2》等的電視劇發行收入；公司參股公司確認的投資收益同比大幅增長，內容與產業投資協同效應愈加顯現。公司深耕頭部內容，項目儲備豐富，擁有多個電視劇、網劇儲備項目，以及多部重量級動漫電影項目。2018年預計將上映電影15-20部左右，值得期待。湘財沈陽

愛爾眼科（300015）：國內眼科醫療龍頭

公司是國內眼科醫療龍頭， 也是全球最大的眼科醫療集團。眼科市場空間大，過去10年國內眼專科醫院收入復合增速近25%，未來老齡化和近視高發等問題仍將驅動眼科醫療需求高增長，是最具增長潛力的細分領域之一。公司歷史經營業績優異，近2年來在合伙人計劃與并購基金的助力下發展提速；體內醫院經營潛力釋放、人們消費升級和體外醫院注入等因素的驅動下，公司未來3-5年有希望保持30%以上的復合增長。國際化方面，愛爾眼科并購了香港眼科連鎖醫療龍頭亞洲醫療集團，對美國高端眼科中心WangVision的并購交易也已經完成。民族證券

新光藥業（300519）：不斷研發中成藥創新品種

公司所生產藥品治療范圍以心血管疾病、外傷科疾病為主，涵蓋了呼吸系統、消化系統、泌尿系統、兒科疾病以及提高免疫力等方面。公司為浙江省博士后工作試點單位，擁有省級研究開發中心及省級企業技術中心，并與浙江工業大學、浙江中醫藥研究院等建立了良好的合作科研模式，先后牽頭制定了黃芪生脈飲、黃芪生脈顆粒等首創品種的國家藥品質量標準。近年來，公司通過自主研發及合作開發等方式開發了黃芪生脈飲、慢支固本顆粒、四季菜顆粒、增液顆粒、黃芪生脈顆粒等全國首創品種，其中黃芪生脈顆粒和慢支固本顆粒為國家級新藥。聯訊證券

安圖生物（603658）：國內體外診斷強者

公司專業從事體外診斷試劑及儀器的研發、生產和銷售，形成了以免疫診斷產品為主、微生物檢測產品特色發展的格局，產品品種齊全，能夠為臨床診斷提供一系列解決方案。公司產品覆蓋了傳染病到非傳染病應用的各類檢測領域，能夠滿足終端用戶的各種檢測需求。試劑品種涉及傳染病、腫瘤、生殖內分泌、甲狀腺功能、肝纖維化、優生優育、糖尿病、高血壓、心臟病、泌尿生殖道疾病、呼吸系統疾病以及細菌分離培養、鑒定和藥敏分析等多個檢測領域。公司2017年實現營業收入14億元，同比增長42.84%；凈利潤4.47億元，同比增長27.68%。基本每股收益1.06元。公司擬每10股派發現金紅利7.2元。和訊紅K線

偉明環保（603568）：垃圾焚燒行業龍頭

公司主要以BOT模式從事垃圾焚燒發電投資運營業務，2017年運營收入占比在80%以上，運營毛利率高達64.27%。截至2017年末，公司共有投產項目13個，設計垃圾處理能力10835噸/日；在建、籌建項目11個，對應垃圾焚燒處理產能8600噸/日。2017年公司實現營業收入10.29億元，同比增長48.51%；實現歸母凈利潤5.07億元，同比增長54.27%。公司現金流量好，經營活動產生的現金凈流量遠高于凈利潤，盈利質量高。公司在浙江省區位優勢明顯，并加速異地項目獲取。2017年至今新簽萬年、雙鴨山、樟樹、紫金等多個項目。中信證券

碧水源（300070）：水處理行業領軍地位

公司在水處理領域擁有全產業鏈。公司主要采用先進的膜技術為客戶一攬子提供建造給水與污水處理廠或再生水廠與海水淡化廠及城市生態系統的整體技術解決方案，包括技術方案設計、工程設計、技術實施與系統集成、運營技術支持和托管運營服務等，并制造和提供核心的膜組器系統和核心部件膜材料。碧水源致力于用核心膜技術緊緊圍繞國家解決“水環境污染、水資源短缺、飲水不安全”問題提供務實的整體技術解決方案。公司專注于膜技術的研發，主要集中在新型全系列膜材料開發優化、設備制造及應用技術、以及綠色生產三大領域。大同證券 梁威剛