新經(jīng)濟(jì)打開新世界

24天！寧德時(shí)代超越富士康，再次刷新A股IPO過會(huì)速度。這讓外界看到了A股擁抱新經(jīng)濟(jì)的迫切。

受獨(dú)角獸、CDR影響的個(gè)股還從來沒有像現(xiàn)在這樣受歡迎，A股等待BATJ歸來。

資本市場(chǎng)這種對(duì)待新經(jīng)濟(jì)的態(tài)度，也在改變著A股的生態(tài)圈：既然有傳統(tǒng)藍(lán)籌的當(dāng)家，就該有優(yōu)質(zhì)科技股的作主。

市場(chǎng)中一些行業(yè)的優(yōu)質(zhì)科技股已經(jīng)或正在吸引那些中長期資金的關(guān)注。當(dāng)然，那些業(yè)績都做不出來的質(zhì)差科技股，只能在一輪又一輪不斷尋底的路上掙扎。

當(dāng)然，你也許看到了創(chuàng)業(yè)板50倍的市盈率。但也要看到，用市盈率給高科技公司劃線并不牢靠，甚至毫無用處。因?yàn)樾袠I(yè)不同，因?yàn)槟Ｊ讲町悾萍脊镜淖o(hù)城河表現(xiàn)在技術(shù)轉(zhuǎn)化能力、產(chǎn)能、行業(yè)地位等。當(dāng)有了復(fù)制擴(kuò)張的基礎(chǔ)，去看看該公司的現(xiàn)金流狀況也許會(huì)有幫助。

對(duì)標(biāo)一下美國市場(chǎng)投資者最愛的亞馬遜就會(huì)發(fā)現(xiàn)，公司市盈率始終偏高，但如果以折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法去衡量這家公司，就會(huì)得出新的結(jié)論。這也是選擇亞馬遜的投資者的做法。

對(duì)于那些當(dāng)家的藍(lán)籌股，在中國股市高科技板塊占比由低走高的過程中，殿后作用仍不能忽視。這也是傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)白馬股為何一直擁有市場(chǎng)的原因。而對(duì)于那些嫁接了高科技元素的傳統(tǒng)藍(lán)籌企業(yè)，則會(huì)給市場(chǎng)帶來更多驚喜。

本刊編輯部

2018年4月7日