鋒龍股份產能飽和亟待工業化升級

郭嘉

隨著全球綠化面積的不斷增加和綠化行業養護標準的提高，市場對園林機械產品的需求不斷加大，國內外園林機械行業呈現出不斷增長的趨勢。鋒龍股份是國內規模較大、設備齊全的園林機械零部件生產企業，業務領域已拓展至汽車精密鋁壓鑄零部件，隨著企業平均產銷率、平均產能利用率均達到了95%以上，為緩解目前面臨的產能不足問題，鋒龍股份擬通過首次公開發行股票，募集資金用于擴大生產規模、提升核心技術。

贏取國內外客戶認可

鋒龍股份產品包括點火器、飛輪、汽缸等園林機械關鍵零部件，以及多種品規的汽車精密鋁壓鑄零部件等。由于園林機械整機廠商目前主要集中在歐美等發達國家和地區，鋒龍股份此類產品也以出口為主。根據海關信息中心數據，2015年-2017年，鋒龍股份的飛輪出口排名分別為第1、2和2位，點火器產品的出口排名分別為第13、15和14位。國內園林機械產品主要出口歐洲、美國等發達國家和地區，這些國家和地區對于園林機械產品的環保、節能、安全等方面制定了較為嚴格的要求，整機產品必須通過相應性能認證才能進入當地市場進行推廣和銷售。鋒龍股份出口銷售額占主營業務收入的比例最近三年均超過70%，為確保公司產品和服務質量符合相關要求，鋒龍股份采用國際通行的質量管理控制方法，對產品質量實施全程監控，在采購、生產、銷售等各個環節建立了一系列質量管理制度并有效執行，充分保證了公司產品質量。

憑借自身研發技術優勢和產品質量優勢，鋒龍股份不斷開拓優質客戶，贏得了MTD、TTI、HUSQVARNA、EMAK、STIHL等全球知名園林機械整機廠商，以及Dayco、東風汽車零部件等國內外知名汽車零部件制造企業的青睞，并與之建立了長期合作關系。該類客戶對于產品質量、交貨速度等有較為嚴格的要求，在最終確定供應商之前，都會對候選供應商進行3至5年的嚴格考核，一旦通過其考核并成為合格供應商后，這一合作關系通常將長期保持穩定，粘性較強。

鋒龍股份產品在國際市場中屬于中高端產品，相應的同類零部件采購的價格較高，回款周期較短，使得鋒龍股份應收賬款賬齡結構良好，減少了營運資金方面的壓力，有利于公司擴大生產經營。2015年-2017年，鋒龍股份實現營業收入25336.9萬元、25149.97萬元、31340.88萬元；實現凈利潤3778.47萬元、4255.55萬元、4781.08萬元；應收賬款賬面價值分別為6023.92萬元、6924.27萬元和7508.30萬元，占流動資產的比例分別為41.06%、44.27%和36.42%。

注重新產品迭代創新

鋒龍股份歷來重視技術研發和創新，積累了較強的技術實力與行業經驗，具備與客戶同步開發新產品的研發能力與快速反應能力，能夠為客戶產品進行針對性的研發、設計和生產。2015年-2017年，鋒龍股份新產品收入占營業收入比例為15%、7.45%、6.91%，盡管公司每款新產品推出時銷量普遍不高，但持續的新產品開發能力，有利于與優質客戶保持良好的合作關系。

為了保持公司活力和維持競爭優勢，鋒龍股份成立了獨立的研發中心，目前已取得57項專利，其中發明專利9項（其中美國專利2項），實用新型專利48項。鋒龍股份能夠充分運用公司專利及非專利技術進行設計，優化產品品質，增強產品競爭優勢，滿足客戶的需求。經過多年的發展，鋒龍股份在園林機械零部件領域已經形成了較為成熟的生產技術和工藝路線。在汽車零部件領域，鋒龍股份也已具備相應的技術基礎和客戶基礎，并向專業化、智能化、模塊化以及自動化方向發展，通過完善公司工程技術部和改善部的組織架構和職能設置，加強新產品、新技術實驗所需要的非標工裝制作及工藝改善，鋒龍股份著重于主要生產設備的二次開發、自動化改造工作，有利于提高生產效率、提升公司產能、降低生產成本。

隨著技術的發展，市場競爭會愈發激烈，且更加明顯地體現為核心技術、生產工藝以及產品質量的競爭。進一步強化技術創新、完善生產流程、提升檢驗檢測技術已成為鋒龍股份的首要目標。利用募投項目，鋒龍股份將升級研發中心，針對目前行業內的重大核心技術問題和前沿技術發展趨勢，開展新技術、新產品、新工藝以及新設備的研究開發，加速技術成果向先進生產力轉化，不斷研發更具市場前景和競爭力的新產品、新技術和新工藝。

滿足園林機械產業化需求

鋒龍股份是國內規模較大、設備齊全、工藝領先的園林機械零部件生產企業之一，部分產品出口量連續數年處于行業前列。經過多年的發展，鋒龍股份已經形成了較為成熟的生產技術工藝路線，通過采用專業的生產裝備，在工藝裝備方面已經積累形成了一定的比較優勢?？v觀行業的發展歷程，只有通過不斷地改進生產工藝，提高生產水平和產品質量，才能使公司始終保持競爭優勢，因此鋒龍股份亟需引入更為先進的生產線，提高機械化程度和自動化水平，加強對成本的控制，提升公司的成本優勢。

在鋒龍股份主營業務收入結構中，園林機械零部件占比超過70%，其中點火器和飛輪產品的占比最高，而這兩類產品的產能利用率在2017年均已經超過100%。點火器、飛輪、汽缸等園林機械關鍵零部件廣泛應用于割草機、油鋸、綠籬機等終端產品，是園林機械必不可少的組成部分，并且將隨著園林機械的使用量增長而增長?；谛袠I快速發展的趨勢，鋒龍股份擬在杭州灣上虞工業園區建設生產廠房、倉庫等建筑物，并擬購置300噸位、800噸位壓鑄機、中央熔化爐、數控車床、空壓機、模具車間設備等生產設備以擴大產能，項目達產后，公司將新增1600萬件園林機械零部件產品的生產能力。

從國際市場來看，隨著全球整體經濟的增長，人均收入水平也將有所增長，對全球園林機械產品消費將產生正向效應；從國內市場來看，國家最新頒布的新型城鎮化規劃（2014-2020年）要求，到2020年常駐人口的城鎮化水平將從2012年的52.6%提高至60.0%，基礎設施建設水平大幅度提高，資源環境明顯改善。隨著城鎮化水平的不斷提高，人們對生活、居住環境也提出了更高的要求，刺激了城市綠化覆蓋率不斷上升，同時也將帶動園林機械行業迎來新一輪的發展。作為園林機械零部件生產企業，鋒龍股份募投項目有望受益于城鎮化所帶來的發展機遇，項目正常達產后，預計年均銷售收入達到25400萬元。

擴充汽車零部件新品規模

目前鋒龍股份汽車零部件生產和銷售規模相對較小，占主營業務收入比重在20%左右，近年來汽車零部件產品收入逐漸增加，主要系鋒龍股份大力開拓汽車零部件業務，充分發揮與園林機械零部件業務的協同效應。通過與國際知名汽車零部件生產企業Dayco進一步加深合作，鋒龍股份供應的汽車零部件產品數量增加、品種增多，同時新增東科克諾爾、東風富士湯姆森等國內知名汽車零部件客戶，產銷量逐漸增加。鋒龍股份表示，未來公司將繼續大力發展汽車零部件領域業務，深化與現有國內外知名汽車零部件客戶的合作，優化產品結構、豐富產品種類、拓寬產品線。

經過多年來在鋁壓鑄領域的經驗積累，鋒龍股份擁有了一批優質客戶，這些客戶都是下游國內外知名汽車整車制造商的一、二級零部件配套商，隨著合作進一步深入，客戶對鋒龍股份的產品生產周期、質量以及服務能力也提出了更高的要求。而且目前鋒龍股份汽車零部件生產設備自動化程度較低，部分機械加工環節仍然較多地依靠工人的技術經驗，同時由于缺乏自動化生產線支持，多個工序設備無法完善銜接，直接影響生產效率和產品質量，公司迫切需要提升生產線自動化水平。鋁合金材料是實現汽車輕量化的關鍵，在汽車行業開發和技術革新中擔負重要角色，汽車鋁壓鑄零部件種類眾多，而鋒龍股份現有產品種類相對較少，隨著公司業務的拓展以及新客戶的開發，也需要引入新產品、豐富現有產品結構。

利用募集資金，鋒龍股份擬在杭州灣上虞工業園區建設汽車精密鋁壓鑄零部件生產項目，投資新建生產車間、倉庫等建筑物，購置350-1250噸位壓鑄機、中央熔化爐、數控機床等多種生產設備。項目達產后，公司將新增1800萬件汽車精密鋁壓鑄零部件產品的產能。汽車鋁壓鑄零部件行業的核心技術之一在于鑄造模具，模具開發和設計能力決定了汽車零部件的質量和技術水平。鋒龍股份研發團隊長期專注于精密模具的開發和生產，對模具的設計和開發具有深厚的經驗，在接到客戶新產品研發項目時，能夠迅速對接客戶需求、開展研發工作，充分利用公司多年來在模具開發和壓鑄制造領域的技術積累和研發能力，為項目的順利實施提供技術保障，項目正常達產后，預計年均銷售收入達到11520萬元。