美聯儲加息中國央行跟不跟？

摘要：北京時間3月22日凌晨，美聯儲貨幣政策會議決定，加息25個基點，將聯邦基金目標利率區間上調至1.50%～1.75%，與市場預期一致。美聯儲決議聲明，預計會在2019～2020年更加陡峭地加息，去年第四季度以來支出和投資溫和，最近數月經濟前景有所改善，未來幾個月通脹將會上升，將持穩于2%。勞動力市場得到強化，經濟溫和增長，重申經濟允許未來美聯儲漸進加息。中值預測顯示，2018年底聯邦基金利率料為2.875%，美聯儲暗示2018年還將加息兩次，12個月通脹預計將在未來數月上升。

跟隨

前海開源基金執行總經理楊德龍：美聯儲加息對于我國經濟面影響不大，可能會加大央行提高基準利率的可能性。當前國內經濟數據顯示，我國進出口、工業增加值等數據均超預期，通脹水平略有回升。對于A股來說，美聯儲加息影響不大，大盤指數維持在區間震蕩水平，而新經濟板塊和消費白馬股可能會形成雙輪驅動，帶來結構性行情。

華泰證券首席分析師李超：中國央行可能就官定基準利率跟隨加息一次。他認為，中美利差隨國債利差不斷收窄，而且2月通脹已經逼近3%央行加息閾值，國內經濟表現超預期，為調整官定基準利率創造了空間。

申萬宏源：在利率已經市場化的情況下，中國早已進入加息周期，怎么加、何時加才是更需要關注的，而調整OMO利率的新加息仍將取代調整存貸款基準利率的舊加息，而美聯儲加息將為中國央行提供較好的時間窗口，年內新加息空間有15～20個基點。

興業研究：逆回購利率調整與否對市場不會有太大影響，利率走勢更多與杠桿水平同步變化。從季節性的角度來看，近幾年貨幣市場利率在3月20號前后都會出現明顯的中樞抬升，資金利率曲線也將向上走陡。

不跟

海通證券首席宏觀債券分析師姜超：當前美元大幅貶值、人民幣匯率升值，無需為了穩定匯率而加息。后續經濟通脹有回落壓力，央行上調利率的必要性不足。即便選擇上調公開市場操作利率，幅度也非常有限，央行官方利率依然遠低于市場利率，也就很難對市場利率產生實質性影響。

長江養老保險首席經濟學家余平康：美聯儲此次加息對中國經濟影響較小。從國內來看，如果沒有金融監管部門密集出臺的系列政策措施，國內貨幣政策應與美國保持一致。但目前國內政策與美國處于反向狀態，尤其是國內融資利率居高不下;國內并不希望外匯儲備大量流失從而對經濟與金融安全造成影響。因此，中國不會主動跟隨美國加息的腳步。