2018年選股遵循國家意志

趙文

筆者在去年年末“四季度尋找成長股的漂亮50”和“為明年布局，迎接成長股的回歸”兩篇文章中已經提示了四季度市場將有調整。現在來看市場走勢基本符合預期。新年第一天開門紅，不過今年指數的上漲或者下跌意義并不是太大，仍會以結構性行情為主。

A股進入調整市末期

去年指數上漲，但七成股票下跌，市場實質上仍然是熊市階段。不過熊市的初期和中段已經過去了，今年有望進入熊市的末期階段。歷史規律表明，熊市初期個股全面下跌，這一段大致從股災到熔斷后，熊市中段期間因為投資者對未來的悲觀謹慎，因此往往選擇業績優秀穩定明確的白馬股作為投資標的抱團取暖。這一段主要是以茅臺、平安等為首的白馬股為代表的上漲。隨著經濟的逐步穩定，在熊市進入末期階段時，聰明的長線投資者開始看到未來的機會，因此提前介入符合政策導向的人工智能、大數據、智能制造、半導體芯片等，如科大訊飛、中科曙光等優質成長股當中。

雖然進入到熊市末期階段，部分品種會提前上漲，但市場整體仍然處于調整階段，因此今年指數的走勢并不會太出色，漲跌幅度都不會很大，仍然是結構性的行情為主。周小川的新年致辭有兩點很重要，一是繼續實施穩健的貨幣政策，二是守住不發生系統性金融風險的底線。主基調依然穩中偏緊。外部環境上，隨著美元強勢和回流的戰略意圖實施，總體來講今年也是偏緊的。因此這種環境下，A股市場也不會有太大的波動，預計仍然是穩定震蕩為主。

國家意志決定投資方向

回顧過去的兩年，新能源汽車、周期股、人工智能、半導體芯片等板塊的行情均符合政策導向，遵循國家的意志。今年選擇標的依然要以此為前提。如半導體芯片行業。2014年9月成立國家集成電路產業投資基金，中國大陸目前集成電路產業投資基金總額高達6532億元，現“二期”正在醞釀中，預計不低于千億元規模。半導體芯片板塊的火爆不僅僅是行業高景氣度，也體現了國家的意志。目前產業大基金持股市值超過200億元，覆蓋13家半導體領域的上市公司。如IC設備的北方華創、長川科技；IC設計的兆易創新、國科微、北斗星通、景嘉微；IC封測的長電科技、華天科技；特色工藝的士蘭微和三安光電等。12月29日國家集成電路產業投資基金再度出手受讓了晶方科技9.32%的股份，成為第三大股東。在北斗領域，國家集成電路產業投資基金以持股11.46%成為北斗星通的第二大股東，公司成為北斗產業鏈惟一獲大基金入股的上市公司。

除了國家隊真金白銀的投入，從行業政策上也體現出國家意志。去年稀土行業走出了過山車行情，根本原因是稀土打黑力度空前，并同時配合稀土收儲造成稀土價格大漲。之后社會存量稀土拋售以及管理層不希望稀土價格上漲過快，引發了后期的大跌。但稀土之戰已經打響，2017年只是預演。隨著信息化、智能化時代的到來，稀土需求增長，各國越來越意識到稀土的重要性。據美國廣播公司新聞網12月20日報道，美國總統特朗普當地時間20日簽署一項要求增加關鍵礦物原料在美國本土產量的行政令，包括鉑、錳、稀土等23種關鍵礦物。日本稅制修改草案擬取消中國產地鐵合金關稅。而據美國《紐約時報》11月22日報道，中國暫停了對歐洲和美國的稀土出口。日本官員也稱，中日之間暫停的稀土出口尚未恢復正常。近期，工業和信息化部原材料工業司（稀土辦）組織召開會議，與會部門表示將繼續保持對稀土違法違規行為的高壓態勢，推動《稀有金屬管理條例》盡快出臺。國內和國際發生的一系列事件都體現了國家維護稀土行業的決心和意志。近期稀土價格開始企穩回升，后期在打黑常態化和收儲的配合下，稀土價格有望進入上升通道。相關公司的股價也有望再次回升，如北方稀土前三季度業績同比增長916.71%；盛和資源前三季度業績同比增長699.2%。同時中游稀土永磁行業受益于稀土價格上漲，也可重點跟蹤。