王亞偉、葛衛東調研動向曝光：電子、機械設備股熱度提升！

林偉萍

2018年大幕已啟，機構投資者將如何引領市場風向呢？Wind數據顯示，自2017年12月以來，機構投資者調研熱點集中在電子、機械設備、化工、計算機和醫藥生物五大領域，被調研個股以績優成長股為主。

而在已披露業績的被調研個股中，近八成業績實現正增長。其中億帆醫藥、信立泰和好萊客3只個股人氣最旺，調研機構均在100家以上。此外，王亞偉、葛衛東等私募大佬最新關注標的股也一一曝光，如紫光股份、濰柴動力等4只個股進入千合資本最新調研名單，葛衛東旗下的混沌投資調研則主要集中在電子和西藥領域。

業內人士表示，雖然機構調研只是投資決策前端的環節，但在一定程度上能反映出機構投資者當前的投資心態和偏好，投資者可結合個股調研后的價量關系以及異動情況，挑選調研后有明顯增量資金進入的個股作為長期跟蹤標的。

調研扎堆電子、機械設備等五大領域

數據顯示，自2017年12月以來，截至2018年1月3日，917家機構投資者對406家上市公司累計進行了4192次調研。

《紅周刊》記者分析發現，電子行業近期備受機構投資者關注，主要原因在于其受到了產業變革預期增強、蘋果產業鏈有望進入新一輪創新周期、我國半導體行業崛起進入快速成長期等因素影響。

而機械設備行業則是中國制造2025等政策的受益者。川財證券分析師孫燦表示，我國裝備制造行業的技術和產業拐點近幾年逐步來臨，未來五到十年，中國將會有多個優勢制造產業突破重圍，取得全球范圍的競爭優勢。

“在整個大消費板塊中，醫藥行業有很多潛力股可挖。首先，新版醫保目錄有望在2018年二季度帶來實際效應；其次，仿制藥一致性評價的第一批名單即將出爐；再次，兩票制將于2018年在全國范圍內推廣開來。未來醫藥行業的龍頭股有望獲得業績上的爆發和股價上的增長?！毙鞘顿Y首席策略師劉可表示。

個股方面，億帆醫藥、信立泰和好萊客3只個股人氣最旺，前去調研的機構投資者均在100家以上，分別高達146家、124家和110家。此外，從調研次數上來看，金風科技被調研達16次，位列第一；其次為大族激光、老板電器、比亞迪和廣汽集團4家上市公司，它們分別被調研10次。

從機構來看，公募中華夏基金、交銀施羅德基金最為“勤快”，最近一個月分別調研了34家和27家。數據顯示，2017年12月以來，各大基金關注度最高的前10只股票為億帆醫藥、美的集團、信立泰、好萊客、勁嘉股份、金科文化、洲明科技、?？低?、晶盛機電、嶺南園林；私募基金最為關注的前10只個股則分別為信立泰、億帆醫藥、好萊客、勁嘉股份、日海通訊、閏土股份、?？低?、北方華創、潤和軟件和美的集團。

值得注意的是，在參與調研的私募中，還出現了不少知名私募大佬們的身影：葛衛東旗下的混沌投資先后調研了水晶光電、?？低?、精研科技、閏土股份和新和成；王亞偉旗下的千合資本先后調研了金科文化、北方華創、濰柴動力、紫光股份；邱國鷺旗下的高毅資產先后調研了美亞柏科、好萊客、麗珠集團、精鍛科技、諾普信、曲美家居。

機構偏愛績優成長股

投資價值逐步顯現

分析近期獲機構密集調研的上市公司可以發現，其中不少是細分子行業的龍頭股：千合資本關注的紫光股份是“云計算”領域的佼佼者，濰柴動力是重卡領域的龍頭股之一，尚雅投資、清水源調研的日海通訊是國內通信配線網絡服務領域的龍頭企業。

同時，近期機構調研個股多為有真實業績支撐的績優股。數據顯示，截至2018年1月3日，已有216只被調研個股發布2017年度全年業績預告，其中155只個股業績為“預增”或“略增”，13只個股扭虧為盈。

還有不少個股業績預期數倍增長，如獲得28家機構投資者調研的金字火腿預計2017年將實現凈利潤約2.04億元～2.3億元，同比增長925.32%～1055.99%；魯西化工預計2017年度實現凈利潤約15億元～16.2億元，增長494%～541%；龍蟒佰利預計2017年度實現凈利潤約24.32億元～26.53億元，增長450%～500%；麗珠集團預計2017年度實現凈利潤約43.22億元～44.75億元，同比增長451.04%～470.56%。此外，金卡智能、新綸科技、三鋼閩光、宏創控股、西部材料、凱恩股份等個股2017年度業績也有望實現200%以上的增長。

此外，隨著上市公司基本面好轉，機構投資者對中小板和創業板的優質公司關注度不斷提升。在被調研的406只個股中，中小板和創業板股票占到313只。

對此，上海湯問資產投資總監李正光表示：“2017年以來，以貴州茅臺為代表的一線藍籌領漲，但11月中下旬以來一線藍籌卻多處于震蕩調整階段；反而從12月中旬以來，以三一重工為代表的二線藍籌開始崛起，成為市場的焦點。展望2018年A股市場，待二線藍籌行情結束后，真正有業績支撐的成長股有望接棒二線藍籌引領市場。當前不少績優成長股正是布局的好時機?！?/p>

他指出，以前成長股存在炒題材、炒概念等行為，現在投資者關注的成長股則更多的是環保、高新技術、人工智能等幾大國家重點扶持領域中有真實業績支撐的行業龍頭股。

同時，雖然成長股的市盈率相對偏高，“不過，我們看的是預期市盈率，只要業績確定、成長性好，市盈率未來將逐步降低，例如一家上市公司現在市盈率為50倍，但若2017年的業績保持40%～50%的增長，則市盈率就將降至30倍?！?/p>

重點跟蹤機構調研后出現異動的個股

通常來說，上市公司被調研頻率越高，機構投資者數量可能會越多，其越容易受到跟風資金的青睞。而從上市公司被調研后的市場表現來看，的確有部分個股表現不俗。

例如，截至2018年1月4日收盤，2017年12月28日被東方基金、華富基金、浦銀安盛基金等6家機構調研的上峰水泥，調研后4個交易日累計上漲22.41%。2017年12月21日被匯添富基金、景順長城基金等多家機構調研的恒逸石化，調研后累計上漲34.77%。利爾化學在2017年12月6日被清水源、富安達基金等多家機構調研后，上漲29.74%。

對此，李正光表示，調研對于機構投資者來說是常規活動，更多地是長期跟蹤標的的需求，當然也不排除遇到好標的調倉換股的可能。他說：“調研是機構投資的第一步，但機構投資者真正投資過程中并不過多地依賴調研，通常在調研前就已經有了結論性意見。通常機構帶著針對性問題去調研，調研結束后再將調研報告上交調研委員會進行探討，對調研結果進行評級，如果評級好可能第二天基金經理就可以對個股進行持倉操作了?！?/p>

深圳溫莎資本投資副總監魏新元表示，需要辯證地來看機構調研，一方面機構去上市公司調研，基本上說明這家公司在機構研究范圍內，是機構的備選股票標的，但不能說就是最終投資標的?！坝行﹩栴}光通過看公開資料是無法完全理解的，機構會通過調研來獲取更準確更直接的信息。但在調研過程中，獲得信息并非全是積極方面，如果調研之后，機構對上市公司的問題仍沒有得到解決，或者得到了消極的信息，那機構投資者大概率就不會參與這只股票了。無論什么風格的機構投資者，基本上都會有一些底倉，如銀行、家電等板塊的股票，對于這類股票，機構未必會去調研。”

魏新元舉例分析，2017年10月紡織服裝板塊超跌時，機構頻繁調研了該板塊中幾只被錯殺的優質龍頭股，這部分龍頭股公司也多次主動邀請機構投資者前來調研；在互動過程中，紡織服裝板塊成功引起了機構投資者的興趣，從后面市場走勢來看，2017年12月，紡織服裝板塊迎來了一小波上漲行情，其中的龍頭股表現搶眼。

不過魏新元也強調，機構調研次數多和上市公司后市是否迎來一波行情并沒有直接的必然聯系，最終還是要看被調研的公司經營上是否確實有新的變化，基本面是否真的迎來拐點，投資者需結合上市公司發布的投資者交流紀要等資料仔細甄選研判。

例如，迪森股份在2017年12月4日被招商基金、長盛基金、財通基金等19家機構調研，但公司調研后的股價不漲反跌，截至2018年1月4日收盤，累計下跌10.34%。無獨有偶，同樣在2017年12月4日被新華基金等22家機構投資者調研的石基信息在調研后也累計下跌8.33%。

綜上所述，機構調研股是否能在二級市場上大展宏圖，投資者還需自己思量！