福田汽車的非典型員工持股

龔敏　張美菊

福田汽車的員工持股類似“簡潔”式員工持股計劃，流程簡潔，不需要履行內部及外部審批程序、不會影響上市公司會計利潤、不需要大股東付出成本、承擔收益補償風險。作為國企改革諸多方式的一種，不失為一種有效的思路

員工持股制度作為國企改革的重要手段之一，越來越受到國有控股上市公司的關注。實行員工持股，不僅增強員工的勞動積極性，還能獲得資本增值所帶來的利益，對于留住公司人才，改善公司治理水平具有十分重要的意義。

方案、程序普遍復雜

目前，上市公司實施股權激勵的方式主要分為三種：員工持股、限制性股票、股票期權。

按照國務院國資委2016年出臺的《關于國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的意見》，結合證監會2014年制定的《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》，目前國有控股上市公司普遍采取成立員工持股管理委員會統一管理—制定員工持股計劃的實施方案—成立資產管理計劃委托中介機構托管的傳統模式實施員工持股計劃。實施該類方案需要履行的內部與外部審批程序較為復雜，需要召開董事會審議通過方案、方案報國資委審批同時報證監會備案、審核、公司召開股東大會并公告法律意見書等環節。

探索非典型持股模式

福田汽車經過多年的發展，管理能力和經營水平不斷得到提升，可持續發展能力不斷增強。然而，隨著國內汽車行業的快速發展，公司面臨的人才競爭也日趨激烈。從汽車行業看，當前已有十余家汽車上市公司通過股權激勵或者員工持股的方式，使得員工獲得了利益，分享了企業的增值收益。與之相比，近年來福田汽車在激勵機制開發上已顯落后，在市場競爭中已然受到這些充滿活力的同行企業的沖擊。

北京市《市屬國有控股混合所有制企業開展員工持股試點的實施辦法》2016年出臺后，福田汽車與國資委進行了多次溝通，表示愿意率先推行員工持股計劃，由于目前北京市仍處于試點階段，不能全面放開，但明確鼓勵公司員工通過自發形式在二級市場增持公司股票，共同分享公司發展所帶來的利益。

在此背景下，福田汽車提出“三年行動計劃”，謀求更大發展。董事長、總經理發出倡議，鼓勵員工自愿在二級市場購買公司股票，以共享企業成長的收益。福田汽車董事會秘書牽頭組織對同行業的員工持股實施案例進行研究，并多次與主管部門、金融機構、同行企業就員工持股項目的法律規范和操作流程進行討論：傳統的員工持股計劃周期較長，一般在一年以上，需通過國資委、公司董事會和股東大會審議程序；另外，還要受到價格紅線（不得低于凈資產）、股權比例紅線（國有持股比例不能低于34%）的制約。在充分考慮政策環境、并結合企業實際情況的基礎上，福田汽車董事會秘書提出一套非典型的員工持股模式，以期對正在改革中的企業有所借鑒。

福田汽車的員工持股模式的要點包括：1.方案模式：自愿通過在二級市場直接購買的方式進行增持；2.人員范圍：公司內部任職的董事、監事、高管和骨干員工，共計500余人；3.資金來源：員工個人年度工資收入的一部分；4.鎖定承諾：董監高承諾鎖定三年，向市場傳達公司信心，并非短期操作；5.關鍵節點：董事會辦公室負責統計、核實購入股票信息；自愿性披露員工增持股票情況，及時向市場傳達公司信心。《福田汽車關于部分董事、監事、高管及員工增持公司股份的公告》2018年2月8日公告，2月7日，福田汽車收到公司部分董事、監事、高級管理人員以及部分員工的通知，基于對公司未來持續發展的信心和對公司長期投資價值的認可，其通過上海證券交易所集中競價交易系統增持了公司股份，公司董事長、總經理等共計361人，以自有資金增持公司股份共計5，706，600股，占公司總股本的0.0856%。

福田模式的作用和意義

事實上，員工持股計劃的出發點應該是結合企業實際情況，對于不同類型的企業，進行個性化設計。福田汽車的員工持股計劃，其主要特點包括：

持股員工范圍大。在企業的改革措施上，公司一貫堅持公開、公正、公平、穩定的原則，本次員工增持計劃在自愿參與的基礎上，覆蓋了公司的骨干在職員工。本次股票增持活動涉及范圍廣，影響大。

充分體現對經營層的考核、激勵、約束效果。在資金來源上，該方案本質上將員工的一部分薪酬轉換成股票，普通員工參與金額有限，經營層參與金額較多，并鼓勵自愿增加購買金額。通過股票將管理層及員工的切身利益緊密聯系在一起，對企業管理層努力提高公司的經營效益具有很強的激勵。

方案實施效率高、成本低、風險小。該方案類似“簡潔”式員工持股計劃，流程簡潔，不需要履行內部及外部審批程序、不會影響上市公司會計利潤、不需要大股東付出成本、承擔收益補償風險。

與市場互動，傳達公司信心。大范圍骨干員工的參與，與投資者形成良好互動，向市場傳達對公司未來發展的信心，將員工個人利益與公司利益綁定，共同發展。

目前，上市公司實施員工持股較為普遍，各公司對員工持股的管理也各不相同，在實施過程中也存在著平均化、形式化、利益協調困難等問題。國企改革是一項復雜的系統工程，如果缺乏創新的思路、周全的策劃、統一的協調、妥善的實施，很難取得理想的效果，福田汽車在思考與實踐中探索出的“非典型”員工持股模式，比較符合實際情況和政策導向，作為國企改革諸多方式的一種，不失為一種有效的思路。

龔敏系福田汽車董事會秘書、高級副總裁、北京上市公司協會副秘書長；

張美菊系中國汽車工業協會網絡部主任