獨角獸基金來襲 上證創年內新低

石運金

本周是6只戰略配售基金面向個人投資者認購的時間，投資者口中的“獨角獸”基金雖然每只規模上限從500億元下調到200億元，各家基金公司也使出渾身解數宣傳戰略配售基金，但從市場反饋來看，各家基金公司應該都沒有募集到200億元的上限。在金融去杠桿的大背景下，A股場內資金接連失血，上證指數也創出了年內的新低，從一月份的最高3587點最低下探到3008點，下跌近580點，這與美股不斷創歷史新高形成了鮮明的對比。

從wind統計數據來看，今年以來28個申萬一級行業，僅計算機、生物醫藥和食品飲料三個行業上漲，其余25個行業均下跌，且有一半的行業今年跌幅超過10%。A股市場今年

以來下跌的中位數是14.8%。食品飲料、醫藥生物、交通運輸行業都是傳統的資金避險優選行業，這些行業個股漲幅靠前，顯示出場內資金具有濃厚的避險情緒。進一步分析漲跌數據可以看出，傳統行業頭部公司更受資金青睞，大市值的龍頭公司漲幅明顯比同行業其他公司漲幅高。

A股市場漲跌個股的特征，與近幾年來A股市場發生的重大變化息息相關。其一是國際化的推進，以滬港通、深港通、納入MSCI為代表，外資持續流入A股大白馬股；其二，IPO制度改革，新股發行明顯提速，獨角獸的回歸，都在改變A股市場供給結構，股票供給數量的增加，讓殼資源變得不再值錢，獨角獸回歸股票供給質量的提升，導致垃圾股越來越被邊緣化；其三，去杠桿及資管新規的實施，讓高比例質押的大股東苦不堪言，A股制度性套利風險陡增。

A股市場已經發生深刻變化，投資者也應及時調整來應對這一變化，否則參與市場將面臨無盡的痛苦，不要不服，因為大A股專治各種不服。

今年以來行業漲跌幅一覽