軍工企業知識產權證券化利益分享研究

劉源 安毅錦

【摘 要】知識產權證券化是一種促進許多投資者進行投資的融資方式，而軍工企業開展這種融資方式對該企業內部每一個投資者或者發起人以及企業其他的服務人員都是百利而無一害。軍工企業建立知識產權證券化的利益分享體系，通過這種體系來明確該企業的發起人的利益，相關投資者的利益以及軍工企業內部的其他服務者的收益，并且其也可以對該企業的知識產權證券化項目進行可行性的評估，目的都是為了保證軍工企業知識產權證券化的順利實施。

【關鍵詞】軍工企業；知識產權；證券化利益；分享研究

知識產權證券化是在美國首次出現，再此之后，知識產權簡稱IP，在資產證券化中成為世界上最有廣闊前景的資產類別。在二零一二年我國重新開啟資產證券化及其相關的業務，這使得資產類別更加多樣以及資產的范圍更加廣闊，同時為知識產權證券化的實施提供了機會。軍工企業知識產權證券化是一種繁雜的融資方式，比如說其開展的過程非常復雜，以及參與的相關人員數量極為龐大等。在IP證券化的期間，軍工企業不僅需要對其交易的結構及其風險的控制等方面進行時刻的關注，還需要對軍工企業內部各個參與者的利益進行既充分有合理的考慮，這樣才可以讓企業內部的參與人員實現雙贏。

一、軍工企業主要利益的相關者

除了軍工企業知識產權以外，還存在其他相關的知識產權，比如說軍工知識產權，國防IP以及國防科技工業知識產權等，這些知識產權之間的不同之處主要在于它們的IP作用以及其來源。本文的軍工企業知識產權是指在軍品或者民品研制開發及生產銷售的兩方面中，軍工企業隨之出現的知識產權。借鑒資產證券化的基礎含義，將軍工企業IP證券化定義成：在軍用產品或者民用產品的生產及其開發銷售方面，把軍工企業將來能夠產生可預料的又穩定的相關現金流的知識產權以及與之相關的其他權益構成資產池，同時在一定程度上對它們進行合理的結構構造，并對相關投資者的信用進行有效的升級，發行以資產池將來所出現的現金流為擔保的證券的過程。

知識產權證券化交易都會讓相關的托管人設置資金托管賬戶，這樣做的目的是為了在證券化交易的過程中，交易的資金都可以在這個已經設置好的賬戶里進行資金的流入和資金的流出。賬戶的收入來源主要有軍工企業未來的合格費收入，少量的資金運轉收入以及證券募集的發行資金。同時它的支出項目主要包括支付給軍工企業發起人的轉讓費用，將來支付給該企業投資人的債券本息以及支付給每一位提供服務的相關人員的服務費。

在資金收入的款項中，證券募集資金的多少取決于軍工企業債券的發行價格，發行利率以及營銷商的銷售能力；將來的合格費收入的多少取決于合格費的支出方法，被許可人對知識產權的應用水平以及許可人員對被許可者提供的相關服務質量等；軍工企業的資金運轉營銷收入的多少取決于交易托管者的運轉經驗是否豐富及其能力的大小在資金支出的款項中，未來的企業債券本息支出與其本身的支付方式和產生的利率有一定的關系；軍工企業在每一項工作正常運行的過程中產生的費用支出一般都是依據該行業的收費標準在一定區域中波動的，大多數情況下，每項運轉的費用支出是按照單筆交易固定價格進行支出的，極少數情況下，是按照資金比例進行支出的，因此，如果軍工企業知識產權證券化發行的規模廣，可以通過降低本企業內部的各個單位的費用支出。企業的發起人更長遠的目標是考慮本企業各個投資方的利益，并結合當前的發展狀況以及長遠的企業運營情況來考慮，使得企業資金托管賬戶的收益實現最大化。所以要將軍工企業內部的各個投資人員的相關利益實現做大化，考慮的因素主要有本企業的根本資產選擇，債券的發行價格和發起人轉讓的收入，以及發行的本息確定。

二、軍工企業知識產權證券化利益分享的研究

針對在實際應用中頻繁使用的知識產權證券化利益分享進行探討，研究。

（一）軍工企業內部提供服務的相關人員的利益

提供服務的相關者的利益其實就是IP證券化的各項相關費用。各項相關業務的支出費用是一個固定的數值。對提供服務者來說，只要可以參與在軍工企業知識產權證券化的交易中，就會有一個比較固定的收益，并且從中會獲取更多的利潤。軍工企業如果想要在未來的發展領域占據一席之地，就必須關注相關人才的培養和培訓。同時其應該盡量獲取適宜的企業收益，以此將整個IP證券化交易的成本給降低，并提供優良的業務服務，使得企業的聲望獲得良好的建設和傳播，從而實現企業資產證券化的長期發展。

（二）軍工企業內部投資者和發起人的收益

當企業的風險確定的狀況下，軍工企業的投資人員預期的收益率生產目標是同期的國債利率。相關部門發行證券的收益率必須比同期國債的大，這樣做的目的是保障該企業投資人員的投資知識產權支持證券化。

軍工企業知識產權證券化從本質上講就是以軍工企業將來的許可應用費用作為根本發行證券，為了在證券購買人的手里獲得更多的利益以及現金流。軍工企業實施IP證券化通常會將獲得資金在融資成本更高的收益業務中應用。

三、結束語

在中國頒布相關知識產權的政策之后，國防科工局積極地對國防知識產權戰略進行實施，從而大力實現國防專利質量的提高以及與其相關數量的相應提升。每一種融資方式都包括企業內部參與者的融資金額支出，軍工企業在實施知識產權證券化之前，必須明確投資人員或者其他相關的服務者的投資收益，并對其進行合理的評估，這樣為了保障軍工企業知識產權證券化能夠順利的實施。

【參考文獻】

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