論融資租賃在我國的發展
——從緩解中小企業融資困境出發

吳欣璐 寧波大學

一、我國融資租賃的發展現狀

我國的融資租賃業始于20世紀80年代的改革開放，旨在解決資金不足和引進國外設備和管理的需要。引入之初，整個行業快速發展，對我國經濟發展起到了一定的促進作用，但由于相關的法律法規及政府監管等方面的不健全、租賃公司注冊資本和資本充足率普遍偏低、資金結構不合理等因素，整個融資租賃行業陷入停滯狀態。隨著對融資租賃行業的調整與完善，我國融資租賃業再次獲得了全面發展的契機。總的來看，我國融資租賃發展呈現出企業數量快速增長，注冊資本持續增加；資產規模持續增長，業務范圍不斷擴展；東部地區發展迅速；過度依賴銀行，核心競爭力仍需提高等特征。

二、我國中小企業融資現狀

在我國，中小企業不管是在數量上、解決就業人口方面還是在GDP中的占比都有重要地位,這與其融資占比是極不相稱的。相較發達國家，我國間接融資比重更大、銀行業集中度更高，因此使得以間接融資為主體的中小企業融資結構獲取融資的難度更大，我國中小企業通過融資租賃來獲取資金的動力和意愿就更為強烈[1]。本文將從股票市場和債券市場兩方面來看中小企業融資難的現狀：

（一）從股票市場融資角度

在我國滬深主板上市的公司，必須滿足《股票發行暫行管理條例》規定，滿足條例中各項硬性指標，才可有資格通過主板市場發行股票籌集資本，較高的門檻使得多數中小企業都無法在主板市場通過股權來緩解自身融資難的困境。雖然，深交所推出的中小板和創業板平臺，為中小企業能夠通過股權融資提供有力支持，但由于資本市場的不完善、中小板和創業板籌資規模作用十分有限，導致我國大部分中小企業無法通過發股來完成資金募集任務。

（二）從債券市場融資角度

我國旨在保護投資者的利益，對企業進入債券市場設置了相當高的口檻，限制了大多數融資難中小企業的進入。我國《證券法》對符合企業在資本市場公開發行債券做出了規定：股份有限公司和有限責任公司的凈資產分別不得少于三千萬元和六千萬元。而這些高標準規則都是我國大多數中小企業難以達到的，因此，就中小企業在債券市場融資額度來看，債券融資僅能滿足很少一部分中小企業急缺資金的需求。

三、融資租賃對緩解中小企業融資的優勢

融資租賃憑借其低門檻、手續簡便、租金支付靈活等特點，能有效緩解在資金出借方和借入方之間的信息不對稱，從而有效緩解了中小企業融資的難題，具體分析如下：

（一）門檻低

租賃公司在租賃期限內擁有租賃物的所有權和收回租賃物后有翻新、處置租賃物的能力，所以融資租賃往往不需要承租人安排信用擔保，注重的是承租企業租賃物件使用過程中產生的現金流是否足夠支付租金[3]，為創業中的中小企業提供了融資便利。

（二）手續簡便

中小企業若使用融資租賃方式獲得生產設備，不需要額外提供抵押品，租賃公司的審查手續相對簡單，通常兩個月內即可辦完手續，就大大節約了時間。可見，對中小企業來說，融資租賃的手續簡便、時效性強的優勢突出。

（三）租金支付靈活

絕大多數中小企業的財務基礎較為薄弱，即便能從銀行得到貸款，銀行通常采用的一次貸出，分期付息，到期還本的方式，會給中小企業造成很大的資金壓力。而融資租賃可以根據各中小企業的資金實力、銷售周期等確立租金支付的期限與方式。

（四）緩解信息不對稱

在融資租賃中，企業擁有租賃資產的使用權和收益權，租賃資產風險完全轉移到承租人身上，所以出租人主要是評估企業管理和項目本身的效益。出租人通過評估企業外部化的信息判斷該融資項目是否可行，而銀行由于針對面廣不具有專業化的信息優勢。融資租賃中，設備的用途都是特定的，這就大大降低了融資的風險，緩解了融資需求雙方的“委托代理”問題[2]。

四、我國發展融資租賃緩解中小企業融資問題的建議

1.從政府的角度來看，一方面，政府應該完善融資租賃相關法律。目前，我國未對融資租賃立法，使得融資租賃得不到法律的保護，這大大制約了融資租賃業的健康發展。因此，在法律制度上，政府加快《融資租賃法》的出臺，使整個租賃行業健康發展。另一方面，政府應加強扶持力度。比如減稅、租金補貼、加速折舊等優惠政策，既扶持融資租賃業的發展，又降低了中小企業的融資成本。

2.從中小企業的角度來看，中小企業應該促進觀念轉變。由于長期受到計劃經濟影響，我國中小企業普遍缺乏市場經濟觀念，很多企業不愿將資產使用權從資產所有權中分離出去，一味強調資產的所有權，這種“重買輕租”的觀念是中小企業運用融資租賃融資的最大障礙。因此中小企業要從根本上轉變過去單一的融資理念，擯棄陳舊的所有權觀念，建立多渠道融資的意識，這樣即可以拓寬融資渠道又能降低融資風險。

3.從融資租賃公司的角度來看，應該改變單一的租賃方式。我國融資租賃公司應定位于中小企業，加快租賃業務創新，既能滿足中小企業多種多樣的融資需求，又豐富租賃公司的收入，進而實現優勢互補。通過租賃的方式變相向中小企業提供資金，避免了高額的擔保費用，這樣既消除了銀行貸款風險、鞏固和擴大了客戶群，又豐富了中小企業融資渠道，達到了雙贏的局面[3]。