馬上消費金融商品貸門店或成短板 未來增長點難尋

劉逸倫 高方方

根據《消費金融公司試點管理辦法》規定，持牌消費金融公司歸入銀行業金融機構進行監管，資本充足率不低于10%，因此消費金融公司的杠桿率一般為8～10倍。為符合規定，持牌消費金融公司通過增加注冊資本來增加放貸規模。

馬上消費金融股份有限公司（以下簡稱“馬上消費金融”）此舉被認為是公司高速擴張的信號。但業內人士向記者透露，“由于與捷信在線下3C購物場景的競爭壓力變大，馬上消費金融縮減了線下業務的發展，主動尋求線上轉型。”

此外，馬上消費金融全國開展商品貸的實體店僅有37家，與此前宣傳的10萬家相去甚遠。對此，記者向馬上消費金融公司方進行求證，截至發稿前，未收到公司方面的任何回復。

門店或成短板

馬上消費金融曾受益于持牌優勢，在消費金融行業中迅速崛起。馬上消費金融主要有三大類產品，現金分期、商品分期和循環額度產品。馬上分期APP在全國部分省份提供商品分期貸款服務，最高額度20萬元，年齡18歲至55歲的中國公民，持有身份證和銀行卡即可辦理，最快兩分鐘完成審批，最高可分24期還款。安逸花APP是馬上消費金融的循環額度產品，授信額度500元至5萬元，是隨借隨還現金貸產品，最快1分鐘放款。

記者在馬上分期APP中了解到，可使用馬上分期的門店共有37家，其中山西省3家、遼寧省1家、浙江省6家、福建省4家、河南省3家、湖南省3家、廣東省8家、廣西省4家、重慶市2家、四川省2家、陜西省1家，這樣的門店數量與此前官方公布的10萬家規模存在巨大差距。

對比其競爭對手捷信的營銷網點，可以看出二者的差距。截至2018年3月，捷信在中國的銷售點約為23.5萬個，較2017年末的27.75萬個減少了2380個。作為對比，同樣是線下基于3C等消費場景的馬上消費金融的線下門店數量則顯得過少。

對此，記者致電馬上消費金融的客服，該客服表示，“辦理商品分期業務只能在實體店完成，需在馬上分期的APP中找到臨近店鋪，然后完成商品分期。”這也就意味著，只有上述37家門店附近人群可以辦理馬上分期業務。記者就此向馬上消費金融的有關人士進行詢問，截至發稿前，對方并未回應。

據了解，馬上消費金融在線下還與前海雪球合作提供分期服務，后者負責前者的線下地推和銷售業務。值得注意的是，7月5日，在百度AI開發者大會上公布的合作名單上，馬上消費金融與百度金融產品度小滿金融在消費信貸、反欺詐技術等方面進行了合作，不過，馬上消費金融的客服對記者表示，“目前并未收到有和度小滿金融相關合作的通知。”

馬上消費金融CEO趙國慶曾公開表示，“之所以聯手物美控股、重慶百貨（600729.SH）、浙江小商品城，主要是基于其零售商的身份。”由于上述3家企業具有場景、用戶、數據、資金以及知名度，因此馬上消費金融希望在此基礎上加持技術，以實現關于消費的金融服務。

那么這些場景的實際轉化率如何呢？馬上消費金融并未對此進行過相關披露，因此無法得知由這些場景實際轉化來的用戶是否真實、有效。

持續增長難題

馬上消費金融第一大股東重慶百貨2017年年報顯示，馬上消費金融2017年發放貸款和墊款總額為298.45億元，同比增長330%；2017年凈利潤為5.78億元，較去年同期（652.16萬元）增長近88倍。

自去年監管曾對現金貸業務進行嚴厲整頓后，消費金融行業不斷規范和成熟。盡管持牌消費金融公司具有一定優勢，但業務難免受到波及。

蘇寧金融研究院互聯網研究中心主任薛洪言認為，此前在普惠金融普及下沉的背景下，消費金融公司更加注重運營和營銷，新用戶數量激增，業務體量急速擴大。“但借款群體邊界的拓寬，是以風控門檻的不斷降低為前提的，客觀上要求貸款利率不斷走高，而在2017年12月現金貸《新規》出臺之后，行業貸款利率開始下行，借款用戶的門檻被不斷提高，存量高風險用戶被主動拋棄，新用戶拓展也更加乏力。”

新增業務將不會激增，并在種種困難中緩慢發展。在這樣的行業背景下，馬上消費金融或將不如2017年一般，實現快速擴張以及利潤高速成長。

相比于京東金融、螞蟻金服擁有自身的金融落地場景，馬上消費金融的金融場景更多是借助合作方來搭建，是否能夠打造出自身的金融生態，還需時日來觀察。

值得注意的是，此次增資完成后重慶百貨仍為馬上消費金融的控股方，占比31%；北京中關村科金技術公司，出資額共計為11.8億，占比29.5%；物美控股集團位列馬上消費金融的第三大股東，其次為重慶銀行、成都市趣藝文化傳播公司、陽光財產保險股份公司、浙江中國小商品城集團股份公司。

有業內相關人士向《投資者報》記者質疑稱，“馬上消費金融公司多樣化的股權組成結構復雜，各股東背景不一，均有自身的利益訴求，這樣的股權結構是否會對馬上消費金融的實際運營產生影響？”

通過天眼查等平臺，記者發現北京中關村科金技術有限公司的實際控制人是趙國慶，也就是馬上消費金融的CEO。北京中關村科金對馬上消費金融的出資額共計為11.8億元，占比29.5%。同為股東之一的成都市趣藝文化傳播公司在經過股權的層層穿透后，與中關村科金有股權關系，成都趣藝文化傳播公司為中關村科金的關聯公司。

根據重慶市銀監局的披露，成都趣藝文化傳播公司對馬上消費金融的投資共計1.996億元，出資比例為4.99%。加之北京中關村科金技術公司的股權，趙國慶系公司所持有馬上消費金融的股權共為34.5%，超過目前馬上消費金融的第一大股東重慶百貨所持有的股份。

記者就此向重慶百貨和馬上消費金融公司雙方進行采訪，但截至發稿前，雙方對此均無任何回應。