國瓷材料：出資設立合資公司

主持人 王柄根

《動態》：日前，國瓷材料（300285）發布公告稱，與自然人林福平于2018年7月27日簽署《合作協議書》，雙方在湖北宜昌共同出資設立宜昌華昊新材料科技有限公司，注冊資本1億元，其中公司出資2000萬元，持股比例20%，對于此次合作公司是如何來考慮的？

孔銘：近年來，隨著汽車電子、智能穿戴及智慧城市等下游應用領域的爆發，MLCC需求旺盛，公司MLCC粉體供不應求，產能已從5000噸擴產到10000噸，公司對于原料的需求也不斷提升。合作方林福平目前任宜昌華能董事長，宜昌華能以周邊化工企業（湖北宜化、興發集團、南玻硅材料公司等）為依托，主要生產經營鋇鹽相關產品，具備工業氯化鋇3萬噸，電子級高純氯化鋇8000噸，氫氧化鋇5000噸，氯化鈣2萬噸設計年生產能力，為公司主要原材料供應商。本次達成戰略合作，使得公司產業鏈向上游延伸，保證未來原料供應。

《動態》：近幾年來，尾氣排放標準不斷提升，這與公司的核心業務息息相關，這對于公司的業績起到多大影響？

孔銘：面對不斷加速的尾氣凈化催化劑需求，結合公司自身高純超細氧化鋁業務，公司通過收購蜂窩陶瓷（王子制陶）、分子篩（江蘇天諾）和鈰鋯固溶體（國瓷博晶）業務，成為能夠為客戶提供全系列整體汽車催化解決方案的企業。其中核心業務王子制陶蜂窩陶瓷產品在公司收購完成后實現技術提升，薄壁化產品逐漸突破，受益于天津、河北等地“黃改綠”工程推進以及吉利等新客戶開拓，王子制陶業務迎來快速發展。未來隨著國六標準提升，預計到2020年我國催化劑陶瓷載體市場規模近80億元。

《動態》：日前，公司完成定增收購愛爾創剩余75%股權，此次收購能否為公司帶來新的業績增長點？

孔銘：愛爾創是公司氧化鋯粉體重要客戶，公司此前持有其25%股權，本次增發收購愛爾創75%股權，公司共支付對價8.1億元，發行股份約4392萬股，發行價格18.44元/股，實現了對愛爾創100%控股。通過此次交易公司實現了“納米氧化鋯-陶瓷義齒”產品鏈延伸，進一步提高市場地位；同時愛爾創已經開始布局數字化口腔相關領域，并具備一定的市場影響力，未來將成為新的利潤增長點。愛爾創承諾2018～2020年扣非歸母凈利潤不低于0.72、0.90、1.08億元，6月開始并表進一步增厚公司業績。

《動態》：今年以來，國瓷材料股價表現堅挺，對于該公司股價后續走勢你怎么看？

孔銘：基本面上，公司在過去三年完成了對水熱法平臺和汽車尾氣催化板塊的布局。公司以水熱法制備納米鈦酸鋇基礎粉和配方粉起家，不斷拓寬業務邊界，目前已涵蓋MLCC粉、陶瓷墨水、納米氧化鋯、高純氧化鋁、電子漿料等領域。

二級市場走勢上，國瓷材料今年以來的表現顯著強于大盤，不排除后市或有補跌的風險。投資者可在震蕩區間下沿適當買入，如若跌破，需堅決止損，但如果在此支撐回升，則可分批繼續買入。