安圖生物：IVD領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)稀缺標(biāo)的

安圖生物（603658）：目前國內(nèi)IVD行業(yè)近500億規(guī)模，五年CAGR達(dá)到20%，新發(fā)疾病檢測及健康體檢需求持續(xù)擴容，疊加分級診療政策紅利驅(qū)動未來持續(xù)高增長。技術(shù)進(jìn)步引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展，現(xiàn)階段化學(xué)發(fā)光邁入快速發(fā)展期，其中磁微粒化學(xué)發(fā)光將引領(lǐng)未來高增長。據(jù)我們估算，目前國內(nèi)磁微粒發(fā)光市場僅80億規(guī)模（工業(yè)口徑），未來三年有望持續(xù)40%左右的增長。持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新及合理外延下，公司自成立以來迅速構(gòu)建起"生化+免疫+微生物"全面豐富的產(chǎn)品線，并且成為國內(nèi)為數(shù)不多的擁有全自動化學(xué)發(fā)光模塊化儀器注冊證和流水線能力的IVD企業(yè)。

公司核心產(chǎn)品磁微粒發(fā)光系統(tǒng)可檢測疾病數(shù)量已超外資巨頭、技術(shù)平臺可比肩外資，自2013年上市銷售后呈現(xiàn)快速增長，毛利率維持在80%左右。未來在試劑持續(xù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化及新型模塊化儀器上市投放的驅(qū)動下，有望保持50%左右的增長。上半年公司流水線已取得一類器械備案，近兩年陸續(xù)并購盛世君暉、百奧泰康的高質(zhì)量生化業(yè)務(wù)做流水線儲備，未來流水線業(yè)務(wù)的上市推廣將進(jìn)一步打開公司的成長空間。

公司微生物板塊在培養(yǎng)系列產(chǎn)品的帶動下保持著20%增速水平。今年上半年，重磅產(chǎn)品微生物質(zhì)譜儀獲批生產(chǎn)，目前國內(nèi)同類在售產(chǎn)品主要來自外資企業(yè)。安圖的質(zhì)譜儀擁有超過2000菌種數(shù)據(jù)的中國本土化微生物數(shù)據(jù)庫，上市推廣后有望成為公司業(yè)績的又一重要驅(qū)動力。

操作策略：公司業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r樂觀，投資者可適當(dāng)關(guān)注。