康尼機電：巨額商譽減值背后是被“算計”

雪球財經 供稿

A股絕對是一個考驗智商的地方，因為雷太多、坑太密，管是小散還是上市公司，一不小心就會入了別人的局。這不，康尼機電（603111）就踩雷了。

“蜜月”總是太短暫

這個坑要從康尼機電2017年的那次重要收購說起。2017年康尼機電發起重大資產重組事項，收購標的是龍昕科技。康尼機電的主營業務是軌道交通門系統的研發、制造和銷售，以及提供軌道交通裝備配套產品與技術服務，屬于硬件制造商。龍昕科技則是行業領先的消費電子精密結構件表面處理整體解決方案提供商，處于成長期。

康尼機電的收購邏輯是，通過這次“聯姻”，公司可以形成“軌道交通＋消費電子”的雙主業經營格局。換句話說，就是康尼機電覺得公司原本主營業務已經非常成熟，難再有增量空間，于是開拓進入消費電子領域，希望能夠找到新的利潤增長點。并購很順利，雙方也皆大歡喜。

康尼機電2017年合并財報顯示，通過這次并購，當年公司實現營業收入為24.18億元，同比增長20.28%；利潤總額為3.33億元，同比增長11.40%；歸母凈利潤為2.81億元，同比增長17.07%。而這么亮眼的業績中，龍昕科技可以說做了大貢獻，當期龍昕科技實現凈利潤為2.58億元，扣非凈利潤為2.41億元。

更為重要的是，康尼機電花了34億元買了龍昕科技，一下子就確認了22.71億元的商譽。買賣很劃算，但是蜜月期出乎意料的短。

妥妥的被算計

就在今年6月23日，康尼機電發布了兩份公告，一份是《關于龍昕科技董事長涉嫌違規擔保等事項暨重大風險提示性公告》，一份是上交所關于龍昕科技董事長違規擔保的問詢函。

按照這兩份公告的描述，事情大概是這樣的：龍昕科技董事長廖良茂，未經龍昕科技董事會和股東會批準，私自以龍昕科技在廈門國際銀行股份有限公司珠海拱北支行的3.045億元定期存單，為深圳一個叫鑫聯科貿的單位，向廈門國際銀行的3億元授信貸款及資產管理計劃提供質押擔保；此外其還私自以龍昕科技的名義為其個人6600萬元民間貸款提供了保證擔保。

根據仲裁申請書，廖良茂及龍昕科技作為被申請人，被要求對第三方舒魁3400萬元的民間借貸承擔連帶保證責任。龍昕科技的825萬元存款因此已被凍結。

而廖良茂的上述行為累計使龍昕科技的3.1275億元資金被限制使用，并存在被擔保權人行使擔保權從而造成損失的風險。由于上述資金無法正常使用，龍昕科技目前開始出現資金緊缺的情況，已對龍昕科技的正常生產經營產生不利影響。

需要說的是，廖良茂的上述行為均發生在康尼機電收購龍昕科技期間，而就在康尼機電發布這兩份公告前兩個月，康尼機電的會所還出具說明，稱龍昕科技2017年的業績承諾實現良好。

也就是說，康尼機電整個收購過程中，都不知道龍昕科技的董事長“品質這么差”、“公司存單還有這種玩法”。這妥妥的是被算計了。