通信：5G布局加快

中金公司

投資要點

1、5G有加速發展的可能性。

2、行業處于估值低位。

近日，工信部和發改委聯合印發《擴大和升級信息消費三年行動計劃（2018年-2020年）》（以下簡稱“三年計劃”），確保啟動5G商用。結合近期國家科技領導小組（以下簡稱“領導小組”）成立、中移動5G部署態度積極、美國通信設備供應商賽靈思和劍揚對5G業務樂觀展望等事件，我們認為5G將有加速發展的可能性。

領導小組由多部委組成，而5G應用涉及教育、科技、農業等多行業，領導小組或成推動5G落地重要平臺。結合5G標準近期確立，我們認為5G加速發展態勢明顯。中移動董事長尚冰表示，中移動正積極推進5G應用試驗和規模試驗，公司已設立14個5G開放實驗室，并在17市開始5G規模試驗。維持2018年規模試驗，2019年試商用，20年商用的時間表。雖然公司沒有改變5G時間表和規模的口徑，但和半年前相比，5G部署態度更加積極，建議投資者積極布局通信設備企業

通信設備企業目前處于估值低位，建議投資者積極布局。根據我們對通信行業A股、港股共21家公司統計，自2018年以來，行業市盈率的中值為27.7倍，目前行業市盈率下修至25.8倍，處于2017年以來歷史新低。5G加速有望帶動資本支出新周期，通信設備企業受益明顯。

重點推薦：中興通訊、烽火通信和光迅科技。