2017-2018年醫(yī)療健康發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢分析

醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)是以維護和促進人民群眾身心健康為目標，主要包括醫(yī)療服務(wù)、健康管理與促進、健康保險以及相關(guān)服務(wù)。

一 醫(yī)療健康創(chuàng)新發(fā)展概述

醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)是以維護和促進人民群眾身心健康為目標，主要包括醫(yī)療服務(wù)、健康管理與促進、健康保險以及相關(guān)服務(wù)，涉及藥品、醫(yī)療器械、保健用品、保健食品、健身產(chǎn)品等支撐產(chǎn)業(yè)，覆蓋面廣，產(chǎn)業(yè)鏈長。同時醫(yī)療行業(yè)受人口增長、生活水平提高、人口老齡化等動力推動，被稱為永不衰落的朝陽行業(yè)。

在13億人口的巨大基數(shù)以及人口快速老齡化背景下，中國醫(yī)療健康市場規(guī)模和空間發(fā)展巨大，而且疊加“健康中國”等戰(zhàn)略性政策支持，加之居民消費結(jié)構(gòu)升級、醫(yī)保商保體系完善、二胎放開及醫(yī)藥醫(yī)療新技術(shù)奇點來臨，中國大健康行業(yè)正在迎來下一個黃金十年。

（一） 醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模加速增長

在國家政策的大力支持下，我國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)未來市場前景廣闊，產(chǎn)業(yè)規(guī)模從2011年的1.6萬億元增長至2015年的3.9萬億元，產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴大了1倍以上。2016年我國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模已經(jīng)達到4.6萬億元，同比增長約18%，2017年，我國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模已經(jīng)達到5.1萬億元。根據(jù)《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》指出，預計到2020年，我國健康產(chǎn)業(yè)總規(guī)模將超過8萬億元。

圖1 中國醫(yī)療健康市場規(guī)模

（二）全球醫(yī)療健康投融資持續(xù)升溫

2017年，全球醫(yī)療健康行業(yè)投融資規(guī)模又一次出現(xiàn)大幅上升。2017年度融資額同比增長57%，達到1571億人民幣。隨著早期輪次的減少以及大健康領(lǐng)域的熱度降低，根據(jù)不完全統(tǒng)計，促使2017年融資事件同比減少10%，披露的事件僅為1028起。

圖2 全球醫(yī)療健康投融資情況

2017年，全球融資事件主要集中在以技術(shù)為驅(qū)動的生物技術(shù)、醫(yī)療設(shè)備、信息化、科技醫(yī)療四大領(lǐng)域，合計發(fā)生652起，占總比的63.4%。而以消費需求為驅(qū)動的服務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)域，如尋醫(yī)問診、康復護理、母嬰孕產(chǎn)等，因為行業(yè)格局的逐漸明晰，其融資情況則并不理想。

圖3 2017年全球醫(yī)療健康行業(yè)細分領(lǐng)域融資變化

2017年，全球融資輪次以A輪為主，共發(fā)生391起，占比超過38%。

圖4 2017年全球醫(yī)療健康行業(yè)投資輪次分布

（三） 中國醫(yī)療健康投資規(guī)模不斷擴大

2010年—2017年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資市場大體呈上升趨勢，投資案例數(shù)平均增長率高達35.02%。2010年—2017年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資市場大體呈上升趨勢，投資案例數(shù)平均增長率高達35.02%，尤其是在2015年和2016年，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資增加迅速。2015年投資案例數(shù)約達603起，同比上升138.34%，2016年延續(xù)了2015年的高位態(tài)勢，投資案例數(shù)達842起，同比上升39.64%。2017年中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)共發(fā)生投資案例947起，披露投資金額的案例為536起，披露金額約958.17億人民幣。

圖5 中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投融資情況

在細分領(lǐng)域的投資熱度分布上，技術(shù)創(chuàng)新所建立的融資優(yōu)勢已經(jīng)顯現(xiàn)。有一定技術(shù)壁壘的細分領(lǐng)域，如生物技術(shù)、醫(yī)療信息化、醫(yī)藥等領(lǐng)域的投資熱度明顯高于其他領(lǐng)域；而服務(wù)模式創(chuàng)新的領(lǐng)域，如母嬰孕產(chǎn)、尋醫(yī)問藥的投資熱度在降低。

2017年，中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資案例主要集中在A輪階段，共計232起，披露投資金額的案例有88起，披露總額約87.24億人民幣其中聯(lián)影醫(yī)療融資33.33億人民幣，成為今年A輪投資階段融資金額最高的一起案例。

二 中國醫(yī)療健康行業(yè)發(fā)展預測

圖6 2017年中國醫(yī)療健康行業(yè)細分領(lǐng)域融資變化

圖7 2017年中國醫(yī)療健康行業(yè)投資輪次分布

（一） 政策影響趨勢

近年來，醫(yī)療健康政策頻出，如2010 年11 月《關(guān)于進一步鼓勵和引導社會資本舉辦醫(yī)療機構(gòu)的意見》，2015年《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)全國醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系規(guī)劃綱要（2015—2020年）的通知》、2016年《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》等。醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革進入深水區(qū)，如深化公立醫(yī)院改革，實行醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥三醫(yī)聯(lián)動，推進醫(yī)藥分開，實行分級診療等。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革已經(jīng)風生水起，醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)能過剩、同質(zhì)化低水平競爭現(xiàn)象有望得到遏制，這將產(chǎn)生巨大的結(jié)構(gòu)性投資機會。醫(yī)改將對原有公立醫(yī)院運營體系進行解構(gòu)，提高醫(yī)療服務(wù)價格，鼓勵民間資本參與公立醫(yī)院的運營，鼓勵發(fā)展民營醫(yī)療，從而必將孕育出一批偉大的醫(yī)療服務(wù)類公司。醫(yī)藥的供給側(cè)改革把優(yōu)質(zhì)企業(yè)的發(fā)展空間打開了，結(jié)構(gòu)變化正帶來巨大商業(yè)機會。

（二） 技術(shù)影響趨勢

AI技術(shù)和大數(shù)據(jù)等新科技驅(qū)動醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈的創(chuàng)新。AI技術(shù)主要應(yīng)用于基于影像的早期診斷、基于結(jié)構(gòu)化文本的輔助診斷和基于AR/VR等三維成像的外科輔助治療。隨著技術(shù)在我們的環(huán)境中扮演越來越重要的角色，AI和人類的互動越來越多，先進的診斷和治療手段、創(chuàng)新藥創(chuàng)新技術(shù)都將引爆更廣闊的行業(yè)增量空間。精準醫(yī)學正在快速發(fā)展，基因測序技術(shù)正在加大推廣，由于規(guī)模效應(yīng)帶來成本的下降，以及基因大數(shù)據(jù)解讀方面取得的進步，有望創(chuàng)造出巨大的新興產(chǎn)業(yè)。

（三） 人才影響趨勢

隨著醫(yī)療及大健康產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，專業(yè)醫(yī)療人才緊缺狀態(tài)將會一直伴隨。醫(yī)療健康機構(gòu)會和勞動平臺按照專業(yè)技能進行人才的篩選，比如尋覓放射科的人才。此外，一些醫(yī)療機構(gòu)會利用勞務(wù)平臺進行一些專業(yè)人才的補給。

（四） 資本影響趨勢

經(jīng)過多年發(fā)展，中國的大健康產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為資本追逐的風口，其復雜程度和專業(yè)壁壘讓多元細分領(lǐng)域充滿機遇。產(chǎn)業(yè)與資本的互動，行業(yè)并購重組層出不窮。中國公司借助資本的力量，加快海外并購步伐，“中國優(yōu)勢、全球資源”，中國企業(yè)通過資金優(yōu)勢、市場優(yōu)勢從海外購買技術(shù)或者產(chǎn)品實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的升級的案例越來越多，分享國外先進的技術(shù)和產(chǎn)品，加快產(chǎn)業(yè)進步和公司發(fā)展，這些都給行業(yè)帶來巨大的商業(yè)機會。在醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資市場的盛宴下，產(chǎn)業(yè)資本、保險資金、PE/VC、現(xiàn)有醫(yī)療服務(wù)集團已成為主角，而醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新已經(jīng)進入產(chǎn)業(yè)鏈深層，從醫(yī)療檢驗、臨床藥檢到體檢領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)正在給產(chǎn)業(yè)鏈帶來變革性機會，同時也帶來了新的投資窗口。