創紀錄的風投高歌猛進，泡沫怎么辦？

巴基斯坦《每日時報》7月27日文章，原題：什么泡沫？中國創紀錄的風投高歌猛進　中國的風險投資場景今年正持續火熱，向獨角獸級咖啡零售企業——瑞幸咖啡注入的破紀錄的風險投資表明，中國的風投熱潮還遠未降溫。

瑞幸咖啡從創立到估值超過10億美元僅僅用了半年時間。盡管中國初創企業的估值遠遠超過其美國同行，如此不凡的融資表現讓投資者對初創企業的胃口越來越大。本月在香港舉行的RISE科技大會上，一位投資者對記者表示，中國的初創企業比美國同類企業（估值）高30%-40%。“如果和美國公司作比較，（中國初創企業估值）是瘋狂的。”一家美國風投企業合伙人伊迪斯·楊說道。

“中國眾多成長中的科技公司非常有前景，而且他們正在快速發展，持續且大量的資金投入對他們的后續發展至關重要。我們正在加大資金投入以期搶得這輪發展機遇。”一家風投機構合伙人周奎（音）說道。

根據工業數據提供商Pitchbook的數據，平均來說，中國初創企業發展至獨角獸企業的狀態比美國同類企業快18個月。“這當中充斥著饑渴和挑釁，清醒地認識到涌入中國初創企業的龐大的人才和資本對我們至關重要。”一家風投資本合伙人說道。

到目前為止，中國的風險投資基金表現優于國際同行。根據國際知名軟件解決方案提供商eFront今年5月發布的數據，比起美國風投資金平均1.59倍的回報率，中國風投的整體回報率已經達到1.72倍。對于國內風險投資過熱過快發展且初期的泡沫可能對風險投資領域構成威脅的擔憂，新加坡淡馬錫集團全資子公司——祥峰投資基金的中國管理合伙人鄭俊聰似乎不以為意。“就像啤酒一樣，釀造出真正好喝的啤酒需要在里面加入數量合適的氣泡。”自2009年就開始在中國從事風險投資的鄭說道。▲

（胡青松譯）