盤點2017年消費金融行業的8個關鍵詞

劉真

【摘要】2017年，消費金融行業經歷了難忘的一年。這一年，既是市場主體大增、業務規模大漲、運營漸入佳境的一年，又是市場競爭加劇、行業亂象頻出、監管層層加碼的一年。是藍海還是紅海？是春天還是寒冬？通過8個關鍵詞，看一看這一年消費金融行業的冰火兩重天。

【關鍵詞】消費金融 現金貸 金融科技 監管

一、現金貨

2017年，消費金融領域最火爆的詞非現金貸莫屬。它頻頻出現在新聞報道、朋友圈、微博、街邊廣告等地方。什么是現金貸？根據監管部門的定義，它是小額現金貸款業務的簡稱，具有無場景依托、無指定用途、無客戶群體限定、無抵押等特征。

按照上述口徑，現金貸是一個非常寬泛的概念。從最早的銀行信用卡現金分期及招行閃電貸、工行融e借等互聯網貸款服務，到微粒貸、螞蟻借唄等互聯網巨頭提供的信用循環消費貸款產品，再到趣店、宜人貸等網絡小貸公司或P2P公司發放的貸款，都可以被稱為現金貸。近兩年，放貸平臺從銀行、消費金融公司等持牌機構，拓展到互聯網巨頭或專業網絡小貸公司，也包括大量金融資質不全的創業公司。

相比銀行及科技巨頭們相對正規的產品，處于負面新聞和輿論漩渦中的“現金貸”，則指的是由部分網絡小貸公司或未持牌的創業公司發放的“次級現金貸”。他們的產品門檻低（以藍領、學生和打工者為主）、額度低（幾百元到幾千元）、期限短（少則幾天，最長一般3個月以內）、利率畸高（普遍超過36%，極端者百分之幾百）等特征，并時常伴隨暴力催收、信息泄露等問題。眼下針對現金貸的整頓，瞄準的也正是這類現金貸。雖然從市場份額來看，這類業務占比明顯低于銀行系以及電商巨頭們提供的產品，但是由于存在的巨大爭議，最終造成了現金貸的妖魔化和整個行業的污名化。

二、盈利爆發

借助傳統金融未能覆蓋的龐大人群形成的市場，得益于95后金融需求的集體成熟和爆發，基于小額、分散、高頻的借貸特征和互聯網技術的便捷高效，2017年，消費金融領域的從業者，普遍展示出驚人的放款和盈利能力。

互聯網巨頭及專業網貸公司放貸規模與利潤呈現幾何倍數增長。2016年年末，騰訊“微粒貸”累放貸款約1987億元，而到2017年一季度末，微粒貸累放額己突破3000億元。同“微粒貸”體量相近的螞蟻金服旗下現金貸產品“螞蟻借唄”，2017年前三季度實現凈利潤44.9億元，較去年同期增幅高達193.5%。而網貸行業的“網紅”趣店，上半年也實現了18.33億元的營業收入和9.84億元的凈利潤，并于10月成功登陸紐交所，首日股價暴漲43%，市值輕松突破100億美元。

消費金融公司大部分實現盈利。借現金貸的東風，依靠日益成熟的業務模式，2017年消費金融公司整體業績增長強勁。根據已披露的數據顯示，最早獲批的中銀消費金融上半年營收為20億元，同比增長126%，凈利潤6.4億元，已經超過2016年全年。招聯消費金融上半年營收22.97億元，同比增長2602%，凈利潤5.41億元，同比增長982%。此外，蘇寧消費金融、華融消費金融等，在2017年均實現扭虧為盈。

三、牌照收緊

2017年，在整個金融業嚴監管大背景下，特別是消費金融行業正處在監管重拳出擊的風暴之下，按照監管“做金融必須持牌”的要求，消費金融類牌照的發放變得從嚴、放緩。

自2010年銀監會批準成立首批四家試點消費金融公司以來，經過7年的發展，我國消費金融公司數量仍然較少，目前只有22家獲批開業。2017年消費金融公司的設立不如前幾年活躍，相比2014年6家，2015年4家，2016年6家的批籌數量，2017年僅批籌1家。自2017年春節后至今，已有光大、華夏、江蘇等10余家機構申請設立消費金融公司，但銀監會至今仍1家未批。

此外，含金量較消費金融牌照低的網絡小貸牌照被停止發放。由于消費金融公司申請設立的門檻較高，諸多公司“退而求其次”申請也能在全國展業的網絡小貸牌照。特別在趣店上市后，網絡小貸牌照一度遭市場瘋搶，轉讓價格被炒到幾千萬甚至上億元。然而，11月21日，互聯網金融風險專項整治辦公室緊急下發《關于立即暫停批設網絡小額貸款公司的通知》，暫定批設網絡小貸牌照，并在全國范圍進行風險排查，業務不合規的還將收回牌照。

四、金融科技

201了年，金融科技進入了大規模應用階段。大數據、云計算、反欺詐和人工智能等技術名詞不再晦澀難懂，變得深入人心，科技與金融的結合超越了支付、運營層面，深入到了獲客以及風控等核心領域，不僅改善了存量業務，更為金融機構帶去增量業務，甚至形成新的商業模式。趣店、樂信、宜信等創業公司的快速發展，很好的詮釋了金融科技的威力。

這一年，金融科技也動搖了零售信貸市場。短短一年時間，純線上、無紙化、極簡審批、秒速放款、隨借隨還、循環額度等，成為線上借貸業務的標配；在使用極少人工的情況下，零售業務日處理量就可達到數萬筆乃至數十萬筆以上；服務范圍和效率也實現了質的飛躍，并把復雜的金融服務過程變成了極簡的消費體驗。就像余額寶之于理財市場，這一次，現金貸憑借金融科技的力量，帶來了一次業態大升級，正在悄悄顛覆零售信貸市場。

這一年，傳統金融機構也更加重視“金融+科技”的威力。在這一波現金貸發展浪潮中，一直有些“高冷”的四大國有銀行選擇與BATJ結成利益共同體，從單一的業務合作升級到了全面戰略合作。招商銀行提出以“金融科技銀行”來定位未來的發展目標，平安銀行將“科技引領”提到12字方針的首要位置，這些都深度體現了傳統金融機構擁抱金融科技的決心。

五、ABS（資產證券化）

2017年，消費金融旺盛的資金需求也促成了ABS大爆發。據統計，截至12月初，2017年以小額貸款為基礎資產的企業ABS總計發行3417億元，占2017年己發行企業ABS的49.2%，較2016年726億元的發行量增長370.66%。

網絡小貸公司是消費金融ABS市場上的主力。目前，雖然捷信、中銀、湖北等消費金融公司均發行過ABS，但發行規模和次數遠低于網絡小貸公司。其中，螞蟻金服旗下重慶市螞蟻小微小額貸款公司和重慶市螞蟻商誠小額貸款公司共發行 2493億元，占2017年己發行小貸ABS規模的72.96%。在巨大的市場需求的推動下，京東金融、陽光證券化基金、百度金融、眾安保險都自己搭建了ABS云平臺。

解決資金來源是消費金融行業發展的關鍵，取得充足的低成本資金，可以滿足監管要求，還能在行業競爭中占據較大優勢，增加相應的放貸規模。相比大多具有銀行背景的消費金融公司，網絡小貸公司缺乏穩定的資金來源，杠桿倍數也較低（最高3倍，消費金融公司為10倍），將發放的貸款打包做成資產證券化產品，將這些產品在交易所銷售，可提高杠桿水平，同時這種資金又列在表外，不受融資杠桿比例的限制，成為其快速做大規模、獲取利潤的利器。

六、行業亂象

消費金融業務的過快發展，也導致市場步入了野蠻生長期，負面事件層出不窮。年中有媒體統計了市面上50家比較知名的現金貸平臺，年化平均利率是150%，最高可達600%。在巨大的利潤面前，業內為數不少的公司秉承“高收益覆蓋高風險”，將現金貸變成了高利貸。與此同時，由于將大部分精力和財力放在獲客上，許多公司管理模式粗放，也催生了暴力催收、校園貸、裸條事件等熱點事件。

另一方面，騙貸行為也從線下走向線上，并形成黑色產業鏈。在線下，騙貸大軍往往以兼職、優惠活動等名義誘騙消費者申請貸款，或買通貸款公司內部人員合伙作案。在線上，他們己從小打小鬧的羊毛黨，升級為開發專業的黑客系統、批量偽造資料發起貸款申請的擼口子公司。每上線一個平臺，便瘋狂攻擊一個；每攻陷一個，便可騙取成百上千萬的貸款。很多平臺面對異常猛增的申請量，不僅笑不出來，反而感到毛骨悚然。

亂象產生的原因是多方面的。從供給端來看，大量非持牌機構進場，消金市場參與主體魚龍混雜，產品隨意定價，風控水平良莠不齊；從需求端來看，現金貸目標群體具有低年齡、低收入、低學歷、低財商等特點，面對市場上真真假假的信息和紛繁復雜的產品，對誘導借貸信息和利率模糊性宣傳無法進行理性判斷和選擇；從監管端看，行業的過快發展導致出現各種新情況新問題，不可避免地形成了階段性的監管真空和滯后；從技術端看，大數據風控、自動審批等技術仍處于發展初期，并未十分成熟，成倍擴大業務規模的同時，也容易成倍放大風險。

七、監管元年

2017年，被消費金融業內稱為是“史上最嚴監管年”。年內馬上、湖北、北銀、海爾等4家消費金融公司，分別因違反征信規定、違規開展ABS業務、違規開展貸款和同業業務、違反消費者權益保護法等原因被罰，總罰款金額近千萬元。而重點針對網絡小貸公司開展的現金貸整頓，范圍之廣、力度之大、頻率之高，更是超出了業內的預料。

12月1日，互聯網金融風險整治辦，P2P網貸風險整治辦聯合下發了《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》及一系列整頓措施，從糾偏網絡小貸、規范持牌金融機構合作行為、打擊取締非持牌放貸機構等多個方向，針對“現金貸”啞務提出了整改要求。在貸款利率方面，劃定了綜合年化利率36%的紅線，明確禁止砍頭息；在控制杠桿方面，要求ABS融資必須納入表內計算，銀行不能投資現金貸為基礎資產的ABS產品；在規范助貸方面，禁止銀行亞金融機構和無牌照機構合作放貸，不得將授信審查、風險控制等核心業務外包，不得接受第三方兜底；在業務準入方面，網絡小貸公司、P2P平臺暫停發放無場景、用途的現金貸，不能從事校園貸和首付貸業務；在消費者保護方面，規定不得暴力催收，要求開展警示教育活動，公布了舉報平臺等。

自監管政策下發后，整個消金行業掀起了整改之風。原本體量排在第一梯隊的多家現金貸平臺或暫停放貸，或調整產品利率，掌眾金服、趣店、玖富等平臺綜合費率均降至36%以下，支付寶規定合作商戶年化費率不得超過24%；一些助貸機構則調整與消金平臺的合作模式，不再觸碰授信、風控等核心環節；一些杠桿率即將超標的持牌機構也緊鑼密鼓的推進增資事宜，如螞蟻金服旗下兩家小貸公司將增資82億元，將注冊資本從38億元大幅提升至120億元以符合監管規定。

八、信聯成立

2017年底，人行宣布已受理了百行征信有限公司（信聯）的個人征信業務申請。公示顯示，中國互金協會持股36%，芝麻信用、騰訊征信、前海征信等8家主要征信平臺各持股8%。與其他大事件相比，信聯成立的輿論熱度要低得多，但對消金行業而言卻是重大利好。

隨著消金行業的快速發展，我國個人征信系統不完善的問題日漸凸顯。目前，中國提供個人征信服務的“正規軍”，只有央行征信中心，且其數據多來自銀行，對絕大部分消金目標客戶并未覆蓋。消金企業要想獲得數據，只能接入各大征信機構，而各大征信機構各自為戰、各自收費，不僅增加平臺放貸成本，也會因“數據孤島”問題形成“共債”隱患。2017年10月中旬，某第三方風控服務平臺統計的上百家現金貸平臺的數據顯示，多頭借貸數量在10家平臺以上的借款人超過80%，說明消金行業借新還舊、多頭借貸等問題十分嚴重

信聯是金融基礎設施的重要組成部分。“信聯”的成立，通過接入8家征信機構，400多家網貸平臺的“民間”數據，彌補了央行征信中心的空白，更可有效化解行業信息孤島的困局，通過多維度的征信記錄，提高行業風險防控水平，有效打擊騙貸、多頭借貸等亂象。同時，銀行和民間的信貸信息將會被監管層全面掌握，有助于監管層實施更精準的政策調控，防范系統性金融風險，讓金融服務普惠更多的人群。

經歷201了的跌宕起伏后，在市場和監管雙重推動下，消費金融行業逐漸步入了理性、穩健發展的軌道。套利空間消失，不良經營行為和現象得到遏制，非持牌機構逐步退出，市場有序發展，行業也回歸到服務實體、助力消費的初衷。展望2018年，預計業務嚴監管、資金去杠桿、平臺去庫存的大趨勢不會變，消費金融從業機構只有在堅持持牌、合規經營的基礎上，格守道德和風險底線，從獲客能力、風險管理、客戶服務能力等方面提升“內功”，才能保持持續健康的發展。