中國對外直接投資的風(fēng)險分析

廖承鴻

摘 要：中國企業(yè)對外直接投資近幾十年來發(fā)展迅速，特別是在新時期，境外直接投資已然成為改革開放的重要組成部分。一帶一路的建設(shè)、經(jīng)濟全球化和金融自由化的不斷推進，導(dǎo)致境外直接投資迅猛發(fā)展。為了實現(xiàn)資源全球最佳配置，資本等生產(chǎn)要素跨國轉(zhuǎn)移，為我國的經(jīng)濟發(fā)展、擺脫資源與人口的限制做出了重大的貢獻。但是隨著我國企業(yè)對外直接投資的結(jié)構(gòu)及投資規(guī)模呈現(xiàn)出高端化和擴大化的發(fā)展趨勢，在新時期世界宏觀環(huán)境和國內(nèi)經(jīng)濟形勢發(fā)生重大變化的過程中，也面臨著各種新老問題的交織和愈加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，較之以往更具復(fù)雜性和風(fēng)險性。

本文旨在通過分析中國對外直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀及國內(nèi)外投資風(fēng)險理論，結(jié)合境外直接投資風(fēng)險的表現(xiàn)形式，找出境外直接投資的風(fēng)險成因，再根據(jù)風(fēng)險防范的國際經(jīng)驗，給出一些風(fēng)險防控措施和啟示

關(guān)鍵詞：對外直接投資、風(fēng)險形式、風(fēng)險成因、防范機制

ABSTRACT

Foreign direct investment by Chinese enterprises has developed rapidly in recent decades. Especially in the new era， foreign direct investment has become an important part of reform and opening up. The continuous advancement of the Belt and Road Initiative， economic globalization， and financial liberalization has led to the rapid development of foreign direct investment. In order to realize the optimal allocation of resources globally， the transnational transfer of capital and other production factors，which made a significant contribution to China's economic development and freedom from the constraints of resources and population. However， as the structure and investment scale of Chinese enterprises' outward foreign direct investment show a trend of high-end and expansion， in the process of major changes in the global macro-environment and domestic economic situation in the new era， they also face a variety of new and old issues. Intertwined and increasingly severe challenges are more complex and risky than ever.

This article aims to find out the risk of overseas direct investment by analyzing the current situation of China's foreign direct investment ， domestic and foreign investment risk theories. Combining the major forms of direct overseas investment risk，find some causes.Then based on international experience of risk prevention，give some risk control measures and enlightenment.

Keywords：Outward foreign direct investment、 Risk form、 Risk causes 、Prevention mechanism

一.國內(nèi)外研究文獻綜述

本節(jié)主要介紹的是國內(nèi)外學(xué)者對對外直接投資的風(fēng)險及其防范的研究現(xiàn)狀。首先理清國內(nèi)外對直接投資有關(guān)風(fēng)險問題的研究，包括風(fēng)險的類型、成因及其影響因素等，然后結(jié)合國內(nèi)外已有的風(fēng)險量化及其防范措施的研究現(xiàn)狀，對其做些簡要評述。

（一）國外研究文獻綜述

國外學(xué)者由于所處的國情不同，對境外直接投資的動因的分析也會存在差異，他們主要認(rèn)為發(fā)展中國家進行境外直接投資主要是為了獲取廉價勞動力和原材料，并降低產(chǎn)品的運輸成本。另外，很多學(xué)者也以中國為例，對中國的境外直接投資的動因進行了分析和研究。Deng（2004）認(rèn)為中國企業(yè)對外直接投資主要是為了獲取市場、技術(shù)和資源等。Morck（2008）分析了中國國有企業(yè)境外直接投資的動因，指出企業(yè)很大程度上受到了政府政治目標(biāo)的影響。

對企業(yè)境外投資風(fēng)險量化評估研究上，國外學(xué)者也做了大量研究。Robock（1971）首先建立了獨立與非獨立的變量來衡量一國的對外直接投資的政治風(fēng)險。Simon（1982）進一步發(fā)展并運用了這一模型。隨著對東道國風(fēng)險評估的關(guān)注加大，越來越多的學(xué)者認(rèn)為對于境外直接投資風(fēng)險需要從多維角度去分析。如從東道國政治、經(jīng)濟、社會文化三個角度綜合評估企業(yè)對外直接投資的東道國風(fēng)險。

（二）國內(nèi)研究文獻綜述