互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險規(guī)制路徑

張雅琪

摘要：在當(dāng)前的金融行業(yè)中，已經(jīng)開始廣泛應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)工具加強產(chǎn)業(yè)鏈中各企業(yè)間的聯(lián)系，但是在該體系中，金融風(fēng)險也出現(xiàn)了傳播速度快、影響范圍大等新的特點，所以需要最大限度對金融風(fēng)險進(jìn)行規(guī)制。基于對互聯(lián)網(wǎng)時代下各類金融機構(gòu)與產(chǎn)業(yè)聯(lián)系方式的了解，本文通過建設(shè)數(shù)學(xué)模型的方式對風(fēng)險傳播情況進(jìn)行探究，并提出具體的風(fēng)險規(guī)制路徑。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)時代；金融風(fēng)險；規(guī)制路徑

在互聯(lián)網(wǎng)時代，各類金融機構(gòu)和企業(yè)間有了各加深入的聯(lián)系，同時這種方式能夠?qū)⒔鹑陲L(fēng)險進(jìn)行一定程度上的分散，這雖然有利于相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，但是當(dāng)發(fā)生大型金融風(fēng)險時，對整個產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險處理能力都提出了很高要求，當(dāng)發(fā)生的金融風(fēng)險無法被整個產(chǎn)業(yè)鏈消化時，整個產(chǎn)業(yè)鏈很容易崩潰，甚至對全球經(jīng)濟體系造成嚴(yán)重沖擊，所以需要采取措施對這些風(fēng)險進(jìn)行規(guī)制。

一、數(shù)學(xué)模型的建設(shè)和分析

（一）概念解釋

本文研究的重點為金融機構(gòu)間的金融風(fēng)險傳遞情況，原因在于金融機構(gòu)面臨的金融風(fēng)險往往更多，并且更容易對國家或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展造成不可挽回的損失，在模型建設(shè)中，首先需要了解幾個概念，這些概念包括以下內(nèi)容：（1）網(wǎng)絡(luò)平均度。網(wǎng)絡(luò)平均度是指在金融機構(gòu)運行中，整個金融機構(gòu)連接體系中的金融資本分配情況，當(dāng)網(wǎng)絡(luò)平均度較低時，說明在整個金融機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)中，存在資本分配不均勻情況。（2）違約率。違約率是指當(dāng)金融破產(chǎn)清算時，能夠償還債務(wù)的情況，通常，在后續(xù)的研究中可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)違約率發(fā)生變化時，金融風(fēng)險的傳染效果會發(fā)生一定變化。（3）金融風(fēng)險傳染。在互聯(lián)網(wǎng)時代，各類金融機構(gòu)中已經(jīng)加強了聯(lián)系，各類金融機構(gòu)基本已經(jīng)建成了聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)其中一個金融機構(gòu)出現(xiàn)問題時，該風(fēng)險會通過建成的網(wǎng)絡(luò)向其余金融機構(gòu)傳遞，其余金融機構(gòu)需要對這些損失進(jìn)行分散，這種現(xiàn)象即為金融風(fēng)險傳染。

（二）數(shù)學(xué)模型建設(shè)

對于金融風(fēng)險來說，金融機構(gòu)間的負(fù)債、其余負(fù)債、金融機構(gòu)資產(chǎn)、其他資產(chǎn)等方面都會影響金融風(fēng)險的發(fā)生幾率和傳染效果。在模型的建設(shè)中，假設(shè)金融機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)中的總資產(chǎn)為TOT，銀行間的資產(chǎn)量為TA，其余資產(chǎn)表示為TO，另外銀行間的負(fù)債為TL，其余負(fù)債為BO，總負(fù)債表示為BT，則可以得到以下模型：

該模型中a代表銀行間的資產(chǎn)持有比例，該模型表示金融機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)中的資本情況，對于金融網(wǎng)絡(luò)中的負(fù)債情況，可建設(shè)如下模型：

在該模型中，b代表銀行之間的負(fù)債比例，e代表所有者權(quán)益的比例因子，而EQU代表意義為所有者權(quán)益。在該模型中當(dāng)發(fā)生外部沖擊時，產(chǎn)生的金融風(fēng)險會在該網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行傳遞，為了能夠更好探究金融風(fēng)險的傳染情況，需要對上述數(shù)學(xué)模型中的各項因素進(jìn)行細(xì)化，最終得到的模型為一個N×N的矩陣。另外在系統(tǒng)的運行中，通常并不單獨涉及銀行問的資本，還涉及企業(yè)和其余金融機構(gòu)，當(dāng)整個網(wǎng)絡(luò)中的一個因素被破產(chǎn)清算時，網(wǎng)絡(luò)體系中的其余企業(yè)或機構(gòu)需要消耗自身資本對這種金融風(fēng)險進(jìn)行補償，當(dāng)其余的機構(gòu)或企業(yè)無法依靠自身力量對這種金融風(fēng)險進(jìn)行補償時，該金融風(fēng)險會在整個體系中進(jìn)行傳遞，最終讓整個網(wǎng)絡(luò)崩潰。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險規(guī)制路徑

（一）對上述模型的檢測和分析

在本文的研究過程中，建成的模型為中心

邊緣網(wǎng)絡(luò)形式，中心內(nèi)容為單獨的一所銀行，其余金融機構(gòu)或企業(yè)只與中心銀行存在資金往來關(guān)系，通過上文的分析可以發(fā)現(xiàn)，在金融網(wǎng)絡(luò)中，網(wǎng)絡(luò)平均度、違約率等內(nèi)容都會對金融風(fēng)險的傳染效果產(chǎn)生影響，所以在具體的研究中，需要了解這些因素對整個金融網(wǎng)絡(luò)的影響效果。另外在研究過程中，本文收集了大量的金融機構(gòu)以及銀行信息，但是需要明確的是，對于中小型銀行來說，通常基本儲備也較小，不具備成為網(wǎng)絡(luò)中的中心銀行條件，所以最終應(yīng)用的為大型銀行，在數(shù)據(jù)分析中，發(fā)現(xiàn)本文建設(shè)的數(shù)學(xué)模型基本能夠體現(xiàn)金融風(fēng)險傳染的預(yù)測。

（二）金融風(fēng)險規(guī)制路徑

1.網(wǎng)絡(luò)平均度方面

在金融網(wǎng)絡(luò)的運行過程中，網(wǎng)絡(luò)平均度能夠?qū)鹑陲L(fēng)險的傳染效果造成很大影響，所以在研究過程中，本文將網(wǎng)絡(luò)平均度分別設(shè)置為5，10和20，其余方面的參數(shù)保持相同。仿真結(jié)果表明，當(dāng)網(wǎng)絡(luò)平均度為5時，破產(chǎn)銀行的比例為84.0%，資產(chǎn)占比為59.7%，其余金融機構(gòu)以及企業(yè)的資產(chǎn)損失占比為6.1%。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)平均度上升到10時，銀行的破產(chǎn)比例發(fā)生一定程度上的上升，但是銀行的損失資本和金融機構(gòu)以及企業(yè)發(fā)生的資本損失量也會下降，當(dāng)平均度提高到20時，發(fā)現(xiàn)這三個結(jié)果都發(fā)生了下降，其中破產(chǎn)銀行比例發(fā)生大幅下降。在實際運行中，金融網(wǎng)絡(luò)中機構(gòu)的關(guān)系更加復(fù)雜，就研究結(jié)果來看，當(dāng)網(wǎng)絡(luò)平均度上升時，金融網(wǎng)絡(luò)中的資本損失總量下降，當(dāng)平均度進(jìn)一步提升時，破產(chǎn)比例也會下降。所以在金融網(wǎng)絡(luò)今后的運行中，需要能夠提高網(wǎng)絡(luò)平均度，可以將資本儲量相似的企業(yè)以及金融機構(gòu)進(jìn)行融合，同時體量相似的銀行進(jìn)行合理融合，以提升網(wǎng)絡(luò)平均度。

2.違約率方面

在違約率的研究過程中，本文對違約率進(jìn)行階梯式變化，從0.2提升至0.8，步長為0.2，最終結(jié)果表明，在違約率的提升過程中，銀行破產(chǎn)比例、金融網(wǎng)絡(luò)中的資本損失和銀行與其余金融機構(gòu)的自身資本損失都會逐漸升高，所以要有效規(guī)避金融風(fēng)險，銀行方面需要降低違約率。要達(dá)成這一目的，相關(guān)部門需要對銀行加強監(jiān)管，讓銀行能夠按照金融市場的變化進(jìn)行發(fā)展，只有讓銀行能夠具備足夠的資本儲備時，才能讓銀行逐漸降低違約率。另外銀行間也需要加強交流，尤其是對于各類負(fù)債，需要對違約成本進(jìn)行說明。

3.負(fù)債結(jié)構(gòu)和所有者權(quán)益方面

對于所有者權(quán)益方面，本文對所有者權(quán)益因子設(shè)置了不同的區(qū)間，仿真結(jié)果表明，當(dāng)所有者權(quán)益因子提升時，上文中提到的三個結(jié)果都會下降。另外在負(fù)債率的研究中也可以發(fā)現(xiàn)，負(fù)債率下降的同時這些因數(shù)也會下降。所以在規(guī)避風(fēng)險的過程中，各類金融機構(gòu)和企業(yè)需要加大資金儲備，這些機構(gòu)可以通過推行改革等措施達(dá)成目的。同時在一定程度上降低負(fù)債總量，達(dá)到降低金融風(fēng)險傳染的目的，最終對金融風(fēng)險進(jìn)行有效規(guī)制。

三、結(jié)論

綜上所述，在互聯(lián)網(wǎng)時代，金融機構(gòu)、企業(yè)和銀行的聯(lián)系更加緊密，金融風(fēng)險能夠帶來更為嚴(yán)重的后果，要解決這些問題，應(yīng)用的方式為提高網(wǎng)絡(luò)平均度、減少負(fù)債率、降低違約率等。