2018下半程，風(fēng)往哪里吹

吳曉波

中國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎有一個(gè)“逢八魔咒”。1988年，物價(jià)飛漲如脫韁之馬，年底“物價(jià)闖關(guān)”失敗，誘發(fā)了一場(chǎng)社會(huì)大動(dòng)蕩；1998年，東亞金融危機(jī)爆發(fā)，國(guó)內(nèi)銀根緊縮，市場(chǎng)蕭條，掀起了改革開放以來的第一次民營(yíng)企業(yè)大倒閉浪潮；2008年，全球金融危機(jī)爆發(fā)，中國(guó)東南沿海發(fā)生企業(yè)倒閉連鎖效應(yīng)，制造產(chǎn)業(yè)一度跌到低谷；2018年，半程已過，我們似乎又陷入了一場(chǎng)叵測(cè)的、內(nèi)外交困的經(jīng)濟(jì)危機(jī)之中。

從來沒有一個(gè)時(shí)刻，像今年下半年這般充滿了迷茫和不確定性。——如果特朗普政府持續(xù)加強(qiáng)對(duì)中國(guó)的貿(mào)易制裁，中美貿(mào)易戰(zhàn)將如何演化，我們的手上還有什么可以打的牌？

——如果國(guó)內(nèi)投資持續(xù)低迷。中央政府會(huì)不會(huì)再度放閘貨幣，那么，哪些領(lǐng)域?qū)⒊蔀檎呒t利受益者？敏感的房地產(chǎn)市場(chǎng)將繼續(xù)收緊，還是會(huì)成為新的泄洪區(qū)？PPP領(lǐng)域哀鴻一片，地方債務(wù)的危機(jī)會(huì)不會(huì)一觸即發(fā)？

——如果A股仍然在3000點(diǎn)的區(qū)位徘徊，CDR政策會(huì)被叫停嗎？近期以來，銀行居民儲(chǔ)蓄逆向上升，基金、信托、保險(xiǎn)、第三方理財(cái)。到底哪一個(gè)是靠譜一點(diǎn)的避風(fēng)港？

——會(huì)不會(huì)有新的減稅政策出臺(tái)？企業(yè)的融資難會(huì)更加嚴(yán)峻。還是有可能得到緩解？

——人民幣對(duì)美元匯率，在6月中旬創(chuàng)下一年半來最大降幅紀(jì)錄，在接下來的半年里，它將呈現(xiàn)怎樣的微妙走勢(shì)？人民幣對(duì)美元、歐元和英鎊的升值態(tài)勢(shì)，是否走到了拐點(diǎn)？

2018年，幾乎沒有投資熱點(diǎn)，卻又仿佛渾身都是G點(diǎn)。此刻的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，處于近年來最為詭異的階段，內(nèi)外動(dòng)蕩，風(fēng)雨飄搖，國(guó)際博弈及國(guó)內(nèi)政策的不確定性，極大地影響了企業(yè)家的投資決策和信心。

下半年已至，所有的人都在觀望。我沒有答案，我也充滿著焦慮和好奇。四十年改革的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的忍耐性超乎外界的想象。而中國(guó)的制度紅利仍然是其復(fù)蘇和煥發(fā)生機(jī)的最大動(dòng)力。越是低迷和莫測(cè)的時(shí)刻，越可能是下一場(chǎng)重大改革的前夜。

在經(jīng)歷了1988年的物價(jià)危機(jī)后，中國(guó)在1992年重新啟動(dòng)市場(chǎng)化改革，一舉解決了價(jià)格雙軌制的困局；在1998年的危機(jī)中，中國(guó)政府重新規(guī)劃國(guó)家戰(zhàn)略，構(gòu)筑消費(fèi)、投資和出口“三駕馬車”，迎來了新一輪的大增長(zhǎng)；而2008年的危機(jī)，既催生了充滿爭(zhēng)議的四萬億計(jì)劃，同時(shí)也倒逼出了產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

因此，站在改革史觀的角度上，2018年的危機(jī)，未必不是又一次大改革的機(jī)遇。我們好奇的是，制度改革有沒有可能發(fā)生，將在哪些領(lǐng)域，以怎樣的方式出現(xiàn)，這是身處危機(jī)的我們，更應(yīng)當(dāng)關(guān)注的方向和焦點(diǎn)。

8月初，我將邀約我的經(jīng)濟(jì)學(xué)家朋友來到上海，參加企投會(huì)年中論壇。論壇的主題是：2018下半程。風(fēng)往哪里吹。他們將以獨(dú)立和理性的立場(chǎng)，圍繞中美貿(mào)易戰(zhàn)、股市、外匯、國(guó)債、第三方理財(cái)、房產(chǎn)及風(fēng)險(xiǎn)投資等主題，暢所欲言，表達(dá)各自的觀點(diǎn)。

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)問題，從來只有中國(guó)人看得清，道得明，也只有中國(guó)人自己能親手解決。學(xué)界的洞察與建策，將幫助企業(yè)家朋友們辨清局勢(shì)，生成面向未來的定見和決策。如哲學(xué)家所告誡我們的，“變革從來是在異常困難而非異常優(yōu)越的環(huán)境中降生的。挑戰(zhàn)越大，刺激越強(qiáng)”。