一月多來的英鎊兌美元漲跌對外匯期權交易的影響

陳韶敏

摘 要：在2018年4月6日到5月10日間，英鎊兌美元有一輪上漲400多點，下跌900點的先揚后抑的多空行情。這就為先買入看漲期權，平倉后再買入看跌期權獲利提供了機會。同時也為雙向建倉獲利提供了機會。單向建倉如果趨勢做對，自然獲利巨大，但若做錯方向，所遭受的損失也會很大。所以，穩健的交易員會選擇雙向開倉獲利，以降低風險。

關鍵詞：上漲行情；下跌行情；先揚后抑；復利

中圖分類號：F74 文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.23.029

從2018年4月6日到5月10日，英鎊兌美元開始了一輪先揚后抑的漲跌行情。從而使得外匯期權交易，又有了一次很好的做單獲利的機會。下面從單向開倉和雙向開倉兩種方式，來分析做單獲利的大小。

1 英鎊兌美元的單向開倉

英鎊兌美元的匯價從2018年4月5日到4月17日，有一波長達9個交易日，最低點為1.3963，最高點為1.4376，波幅高達400多點的一輪上漲行情。而4月17日的最高點1.4376，也刷新了2016年6月24日以來的新高。從4月17日開始，匯價開始下跌。到5月10日，匯價最低為1.3457。即18個交易日里，匯價下跌了900個點。這一輪先揚后抑的行情，為英鎊兌美元期權交易提供了一個很好的單向開倉的做單機會。

以招行2018年4月18日到期的合約為例。在4月6日，英鎊兌美元的看跌期權的最低價為0.6925美元，到4月17日，上漲到了3.8555美元。所獲利潤為3.8555-0.6925-0.12（手續費）=3.043美元。利潤率為3.043/0.6925=4.4倍。

在4月17日的看漲期權合約平倉后。由于次日就是4月合約合約到期的日子，顯然，該合約已無再次做單的機會，而從4月17日開始，行情已經開始逆轉下行。這就為換月建倉，做空獲利提供了機會。……