芻議企業高級管理層股權激勵對公司內部投資結構的影響

陳方元

摘要：企業的長遠發展離不開科學的經營管理體系，而科學有效的激勵方式對發揮公司內部的人才能力具有重要作用。股權激勵是大型企業針對高級管理層采取的一種有效的激勵方式，這種方式可以把企業的利益和管理層自身的利益結合在一起，使管理層積極發揮自身的才智，為企業的發展做出自己的努力和貢獻。同時，這種激勵方式也可以使公司內部的投資結構更加多樣化，有利于公司投資的穩定。

關鍵詞：高級管理層;股權激勵;投資結構

股權激勵的方式可以為公司留住更多的高層管理人員，這種方式可以把高層管理者的利益和企業的利益捆綁在一起，使管理層從自身的利益出發，為企業的發展提出自己的建議，這不僅可以提升企業的利益，也對企業的長遠發展比較有利。企業以股權的方式對員工進行激勵，使企業的短期利益得到損害，而如果這種方式運用恰當，則可以使企業的長遠利益達到保障。與直接用貨幣的方式對員工進行激勵相比，用分散股權的方式對高級管理層進行激勵，可以更好地優化企業內部的投資結構。在企業中對高管層采用股權激勵的方式要有一定的人數限制，還要制定科學規范的激勵標準，使管理層的員工可以積極的參與競爭，

一、公司投資與股權激勵

企業的投資有實物和金融兩種投資方式，而股權投資是金融投資的一種主要形式。企業的投資會受到各種因素的影響，其中信息的不對稱和企業的管理代理成本是影響企業金融投資的兩種因素，這兩種因素會使企業發生投資不足或者過度投資的問題。如果企業不采用股權激勵的方式，企業的高級管理層和企業股東的投資偏好可能會存在較大差異，高管層對企業的收益了解不全面，但是卻要完全把握企業的投資項目。如果投資項目虧損較大，高管層就要承擔其中的投資風險。在這種情況下，高管層為了避免風險，就會采取保守的投資策略，這就會導致企業發生投資不足的現象。股權激勵不僅是一種激勵機制，也是一種約束機制。從激勵方面講，高管層為了使自身的利益增長會積極投資，以獲取高回報;從約束方面講，為了防止過度投資對企業的發展造成不利影響，企業的高管層會從自身利益出發，進行更加理性的投資。在這種激勵方式中，企業的收益和投資高管層都會了解，這些全面的信息對企業的投資評估具有重要影響。

我國很多上市公司中的企業高管層對公司的持股一般都在5%以內，公司把更多的關注點放在了企業的績效和盈利上，對企業的資源分配關注不足，這就導致公司整體都更加注重企業的投資回報，而對企業的長遠發展關注不足。因此，為了進一步提高公司的投資效率，優化公司的投資結構，企業應該進一步擴大股權激勵的比例，使企業高管層的利益和企業本身的利益以及企業股東的利益更加趨同，保證企業的投資結構更加平衡，并對企業的持續發展起到積極的促進作用。

二、股權激勵對投資效率的影響

公司股東和公司高管之間是一種代理的關系，為了使公司高管可以更好地從公司利益出發，很多企業都采取了股權激勵的方式，這樣公司的高管就可以從自身的利益出發，積極參與公司的投資與管理。這樣高管層的過度投資行為就可以得到抑制，公司的投資情況也可以得到改善。從另一方面來說，有的高管為了減少公司的風險，就會厭惡投資行為，但是，當高管層有了公司的股權后，就會從自身的利益出發，對公司的投資結構進行科學的評估。對公司的高管層采取股權激勵的比例越高，公司的投資效率也就越高，也可以使公司投資資金不足的情況得到緩解。從需求層次理論來說，股權激勵的方式可以使公司高管的自我實現需求得到發展，有利于管理層價值的實現。

三、股權激勵對投資水平的影響

公司的資本投資都存在著風險，不同的投資方式存在的風險大小也不同，因此，公司要不斷優化公司的投資結構，使公司的效益得到最大化的發展。企業采用發放股權的方式對公司的高管層進行激勵，這種激勵方式把公司利益和企業利益聯系在一起，這樣高管的個人決策從個人利益出發的時候，也在另一方面從公司的角度考慮問題。高管為了使個人的財富增加，就會加大一些投資回報比較高的投資項目，但這些項目的風險又特別高，高管層為了保護自身財富，就會對投資的方式進行評價，使企業的投資結構更加平衡。而能夠給企業帶來高收益的投資項目一般是研發投資的項目，這些投資項目在我國的發展比較晚，很多企業都沒有這方面的投資。這主要是因為當前的投資市場對研發投資的評估還不全面，各種信息也不全面，很多企業為了避免高風險都不會積極參與投資項目。但是，當企業運用股權激勵的方式激勵高管層的時候，高管層為了獲得高回報，就會主動投資一些高收益的研發投資項目。所以，可以說，股權激勵可以提高公司的投資水平。

四、結束語

股權激勵是當前很多上市公司采取的激勵和約束企業高管層投資行為的一種有效方式，這種方式可以使公司的投資水平和投資效率得到提高，對企業的長遠發展非常有利。

參考文獻：

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