謝海洋 曹少鵬 呂振偉
【摘 要】 文章選取2010—2016年滬深A股國有控股非金融上市公司的經(jīng)驗證據(jù),實證檢驗了現(xiàn)金股利支付率、會計投資者保護水平與非國有股東持股比例之間的作用機制,結果表明:現(xiàn)金股利支付率、會計投資者保護水平均與非國有股東持股比例顯著正相關;會計投資者保護水平正向調節(jié)現(xiàn)金股利支付率與非國有股東持股比例之間的正相關關系;這種調節(jié)效應在地方國企中更加顯著。研究創(chuàng)新性地將現(xiàn)金股利、會計投資者保護和非國有股東持股置于同一理論框架下進行研究,為混合所有制改革提供直接的經(jīng)驗證據(jù),具有一定的現(xiàn)實意義。
【關鍵詞】 現(xiàn)金股利; 會計投資者保護; 非國有股東持股; 混合所有制改革
【中圖分類號】 F271 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937(2018)16-0088-06
一、引言
2013年,黨的十八屆三中全會通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》(以下簡稱《決定》)中明確提出“要積極地推進國有企業(yè)混合所有制改革,引入非國有資本,從而完善國有企業(yè)股權結構和治理結構,提高國有資本的運行效率”。因此,已有研究多是用非國有股東持股比例來度量混合所有制改革深入程度,研究發(fā)現(xiàn):非國有股東持股比例的增加可以改善國有企業(yè)績效表現(xiàn)[1]、提高內部控制質量[2],但沒有顯著地提高國有企業(yè)會計信息質量[3]。現(xiàn)有研究多是從混合所有制改革角度研究非國有股東持股比例的經(jīng)濟后果,但并沒有較多的文獻關注影響非國有股東持股的因素。……