樂視坐等新“掌舵者”

冷宏偉 盧曉

樂視的利空已經出盡，目前已跌至谷底。未來樂視的變化還要看是不是會有新的資本進入。

樂視危情堪比電視劇。一個月大漲超六成、孫宏斌辭職、澄清并無最新接盤方……

2018年3月16日，樂視網復牌一字跌停，股價報5.93元/股，封單逾200萬手。同時，市場還不斷傳出樂視網可能退市、破產、重整、引入投資等錯綜復雜的消息，但都被樂視網方面“辟謠”。樂視未來走向仍成謎。市場人士認為，樂視網危機很可能對創業板構成新一波沖擊，投資者短期應以防控風險為主，等待二次探底后更大的戰機。

關于孫宏斌的請辭眾說紛紜。認為孫宏斌終于敗給樂視生態“無底洞”的聲音不少；也不乏對孫宏斌和賈躍亭內斗、賈躍亭歸來的猜測。但據樂視控股一位和賈躍亭關系密切的副總裁透露，FF關聯方在廣州南沙注冊了新公司，看似賈躍亭有“歸來”跡象，但老賈還是會專注造車；另一位樂視控股內部人士也表示，賈躍亭不可能重回樂視網。

從小股東到實控人

孫宏斌不是樂視網大股東，但孫宏斌的“嫡系”，早已實際控制了樂視網。

2017年5月21日，對于孫宏斌來說，是個不錯的日子。就在當天，一手創建樂視帝國的賈躍亭被擠下樂視網總經理的位置，上市體系的實權落入孫宏斌挑選的梁軍之手。同時，他選中的張巍取代了賈躍亭身邊的“老人”、樂視網原財務總監楊麗杰的位置；2017年4月19日，樂視網宣布融創的風險管控中心高級總經理劉淑青成為樂視網非獨立董事。

一直聚焦于財務和風控的劉淑青，曾擔任天津融創財務經理，之后出任融創中國財務管理中心內控總監，從2010年至2017年5月，她一直任融創的風險管控中心高級總經理。那時，孫宏斌強調，劉淑青成為樂視網非獨立董事是真要管理樂視網的事。

造勢兩個月后，樂視的道路終于按照孫宏斌的設想走下去——老賈負責造車就好了，上市公司部分歸他管。除了劉淑青，融創還向樂視派了三個財務經理，其中，樂視致新的CFO由融創派出，樂視影業、樂視上市公司均有融創的財務經理入駐，且在上市體系中融創有否決權。

至此，樂視網的財務不再由賈躍亭個人掌控。

于孫宏斌而言，另一個重要的日子是2017年7月6日。當天晚間，賈躍亭申請辭去樂視網董事長等職務、退出樂視網董事會并遠走海外，此后賈躍亭不再擔任樂視網任何職務，只是樂視網的大股東。與此同時，孫宏斌、梁軍、張昭被提名為樂視網非獨立董事。15天后，在以電話會議形式召開的樂視網董事會上，孫宏斌當選為樂視網董事長，以他為首的“新樂視”團隊最終成立。

次日，劉淑青出任樂視網高級副總裁，負責全面統籌樂視網及上市公司體系人力資源、法務、財務及行政管理工作，被視為孫宏斌派到樂視的“財務大管家”。至此，孫宏斌終于掌控樂視網的財務和人事任免權。

同年10月24日，孫宏斌力挺接替賈躍亭的梁軍辭職，一個多月后的12月14日，劉淑青接替梁軍出任樂視網總經理；據媒體報道，一周后，樂視網內部任命劉淑青接手樂視網CEO職務。至此，來自融創的孫宏斌、劉淑青已經包攬樂視網的董事長和總經理、CEO、法定代表人等要職，融創系全面接管樂視網，劉淑青成為樂視網的“大總管”。

2017年1月，孫宏斌以60.4億元的代價獲得樂視網8.61%的股權，按照樂視網今天的股價，這部分股權貶值至20.4億元，浮虧66%，看似巨虧。但不到1年時間，孫宏斌在眾目睽睽之下、光明正大“擠走”了賈躍亭，融創系獲得樂視網的實際控制權。

“樂視是孫宏斌的一個局。”一位接近孫宏斌的人士透露。

“算計”與意外

“總被問為什么要投資樂視合作萬達，是因為我們堅信房地產業會穩定健康發展，消費升級的主力產業大文化大旅游大娛樂會爆發增長，是因為融創堅定看好中國經濟的未來。”2017年7月27日，孫宏斌發微博稱。

“文化是地產最好用的業務。”知情人士表示，樂視是一個集互聯網和文化產業于一體的企業，只需要往里面裝資產即可。

早在投資之初，孫宏斌便已經選好資產，為自己安排好了退出通道。當時，包括賈躍亭在內的甲方承諾：在2017年12月31日前，將樂視影業的全部股權注入樂視網；在2020年9月30日前，將樂視致新裝進上市公司。

此后長達一年的時間，樂視一直忙于將樂視影業注入樂視網。但1月23日，這一事項被迫終止，因為樂視控股所持樂視影業21.81%股權處于司法凍結狀態，且樂視控股對樂視影業存有17.1億元應收賬款。

樂視影業承諾給老孫的退出路徑破滅。查詢工商資料獲悉，樂視控股所持樂視致新股權同樣被大量凍結，孫宏斌在樂視致新的投資同樣難以退出。

1月24日，帶著重組失敗等多個利空，樂視網復牌，歷經11個跌停板。其間，“中國好老鄉”孫宏斌和賈躍亭的矛盾逐漸公開化。雖然早在2017年5月便有樂視內部人士透露那時“誰有錢誰說了算”，但進入2018年后更顯現出來，代表賈躍亭的甘薇和融創系開始隔空喊話、互揭傷疤：當樂視網公布樂視非上市體系拖欠樂視網75億元關聯欠款時，樂視控股隨即表示未予確認、只有60億元；當甘薇在微博透露已給出超過30億元關聯欠款解決方案時，樂視網隨即否認……孫宏斌從未在公開場合表達對賈躍亭的不滿，但卻曾在一條指出希望賈躍亭爆倉的微博下悄然點贊。

一個接一個的利空先后放出，讓外界懷疑孫宏斌在故意打壓樂視網股價。事實上，樂視網股價早已跌破賈躍亭當初的質押平倉線，但由于處于被凍結狀態，而尚未被強平。據騰訊“棱鏡”報道，孫宏斌曾勸說賈躍亭放棄大股東位置，幫助賈躍亭找第三方接盤，但賈躍亭開價太高。上述接近孫宏斌的人士還曾透露，樂視網的股價大跌，對于老孫來說損失并不大：“他可以低價增持，賈躍亭爆倉對于老孫來說并無壞處。”

只是出乎意料的是，樂視網的股價近一個月竟然絕地反彈，連連暴漲。如今孫宏斌意外辭職退出，且明確告知沒有新的接盤方，這是他拋出的另一個利空嗎？有明眼人發現，融創派駐樂視網的“總管家”劉淑青并沒有動，但樂視網的股價已經應聲跌停。

一場前途未知的發布會

孫宏斌的離任，讓樂視網的未來更加撲朔迷離。

一位資深證券業人士認為，樂視網在理論上存在退市風險。“而退市政策目前也是收緊的。”他對記者說。

但奧維云網副總裁董敏認為，雖然樂視的業績目前沒有轉好的跡象，但也還沒到破產重整甚至退市的地步。他同時對記者表示，現在樂視電視的銷售同比下降非常多，對供應商渠道商也確實傷害很大：“給不了供應商錢，也給不了渠道商貨。”

然而，或許孫宏斌的離開還有另外一種故事可講。

有接近樂視網的消息人士對記者透露，樂視網原本計劃在十幾天后會召開一場發布會，屆時會宣布有國內互聯網巨頭等新的投資方進入。但他也表示，不知孫宏斌的離任會為這場發布會帶來什么變化。

樂視網在2018年1月宣布了《關于新樂視智家電子科技（天津）有限公司擬增資計劃的議案》等方案，當時公告稱，負責電視業務的新樂視智家（原樂視致新）擬按照120億以上估值融資30億元。

但3月15日，樂視網還宣布，對于新樂視智家的增資后續工作還在與各方溝通、商定中，尚未達成明確意向或簽署協議。

不過能夠看到的是，雖然孫宏斌不在樂視擔任任何職務，但孫宏斌對樂視的影響還在。目前代為履行董事長職務的劉淑青是孫宏斌的代表。而在3月1日的“亞布力中國企業家論壇”中，樂視電視包括電影都還在孫宏斌“美好生活”的規劃中。

樂視的利空已經出盡，目前已跌至谷底。未來樂視的變化還要看是不是會有新的資本進入。而對投資樂視就是一項買賣的孫宏斌來說，如何將他投入樂視的168億賺回來才是更重要的事情。