下周市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

陳亮

市場(chǎng)本周四個(gè)交易日出現(xiàn)了持續(xù)的震蕩盤升，個(gè)股活躍度提升，特別是中小盤類個(gè)股表現(xiàn)的更是不俗。深證成指、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)的相當(dāng)優(yōu)異，出現(xiàn)了大幅沖高向上的走勢(shì)，扭轉(zhuǎn)近半年以來(lái)的持續(xù)下跌趨勢(shì)，其所代表的中小盤股、題材股逐漸走穩(wěn)，甚至展開(kāi)反轉(zhuǎn)之勢(shì)，出現(xiàn)了短期相對(duì)來(lái)說(shuō)比較大的漲幅。而上證指數(shù)及上證50指數(shù)為代表的權(quán)重類指數(shù)表現(xiàn)欠佳，其代表的貴州茅臺(tái)等白馬股和大銀行股等藍(lán)籌股近期有所走弱，估計(jì)即使下行空間不大，但一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)上漲動(dòng)力或不足。

總體來(lái)看，近期市場(chǎng)的韌性較好，13日面對(duì)美股三大股指大跌，14日面對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期的情況下，A股仍能頂住壓力，甚至逆勢(shì)上揚(yáng)，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。市場(chǎng)情緒也不再像此前一樣脆弱和低迷，有明顯轉(zhuǎn)暖跡象，特別是一些低價(jià)股的連續(xù)上漲提振了投資者信心，市場(chǎng)的活躍度也在提高。但大盤總體上的上攻力度仍然不夠，量能的釋放還不夠充分，短期看技術(shù)上又到了前期壓力位置，筆者預(yù)計(jì)下周在進(jìn)行技術(shù)上會(huì)有所回調(diào)，即下周大概率偏弱運(yùn)行。

筆者在上周的專欄文章《周線級(jí)別反彈下周開(kāi)始》中，對(duì)本周的市場(chǎng)走勢(shì)做出過(guò)如下的描述：

筆者預(yù)期下周的市場(chǎng)將會(huì)是先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。而且下周所產(chǎn)生的低點(diǎn)是比較重要的一個(gè)低點(diǎn)。下周的市場(chǎng)將會(huì)結(jié)束橫盤走勢(shì)，最終選擇方向。筆者認(rèn)為市場(chǎng)短期繼續(xù)震蕩調(diào)整，重心下移后，將會(huì)在下周前半段就結(jié)束始于11月2日前后這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)所開(kāi)始的震蕩調(diào)整，最終向上繼續(xù)運(yùn)行。11月份整體是走雙低點(diǎn)的性質(zhì)，下一個(gè)低點(diǎn)在運(yùn)行節(jié)奏圖上的11月26日前后一個(gè)交易日。

因?yàn)楸局艹掷m(xù)橫盤震蕩，所以需要從操作的角度多來(lái)看幾種可能的走勢(shì)：

第一種，如筆者的觀點(diǎn)，不贅述；注意的就是筆者的預(yù)測(cè)系統(tǒng)是時(shí)間第一，基本不看空間的，所以橫盤震蕩到下周，直接向上突破，也符合筆者的觀點(diǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)在11月2日前后開(kāi)始運(yùn)行的確實(shí)是調(diào)整周期，只是相對(duì)來(lái)說(shuō)比較強(qiáng)勢(shì)而已；

第二種，下周高點(diǎn)大幅向下破位，如此運(yùn)行，則也簡(jiǎn)單，直接如筆者所給出的運(yùn)行節(jié)奏圖來(lái)看就行，11月下旬的11月26日前后一個(gè)交易日是低點(diǎn)性質(zhì)。11月也就沒(méi)有雙低點(diǎn)結(jié)構(gòu)了，有的只是單低點(diǎn)見(jiàn)底。只是這樣運(yùn)行的話，向下的空間會(huì)有些大。當(dāng)然，同樣的，在筆者的預(yù)測(cè)系統(tǒng)里，是沒(méi)有空間的內(nèi)容的。時(shí)間第一，空間可以不管。

通過(guò)市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)行來(lái)看，本周的市場(chǎng)比筆者描述的還要強(qiáng)勢(shì)。在11月12日的早盤，略作低開(kāi)后就直接向上強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。市場(chǎng)并沒(méi)有走出筆者所描述的小概率走勢(shì)來(lái)，基本符合筆者的預(yù)期。

市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了持續(xù)的幾個(gè)交易日的上沖。各指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)了一定的技術(shù)見(jiàn)頂?shù)膲毫ΑＰ枰轮芟蛳聛?lái)運(yùn)行，即是化解掉技術(shù)上的筑頂壓力，同時(shí)也是在筆者的日線時(shí)間節(jié)點(diǎn)形成重要的低點(diǎn)。正如在上周的專欄文章中所述的，11月大概率是走一個(gè)雙低結(jié)構(gòu)（因?yàn)楣P者的預(yù)測(cè)系統(tǒng)中是沒(méi)有空間內(nèi)容的，所以解決不了哪個(gè)低點(diǎn)更低的問(wèn)題、解決不了空間落在哪的問(wèn)題。筆者認(rèn)為時(shí)間第一，空間可以不用去多考慮）。

按照筆者的預(yù)期繼續(xù)分析下去，那么下周市場(chǎng)應(yīng)該是正式開(kāi)始運(yùn)行雙低結(jié)構(gòu)中的右邊下探部分了。時(shí)間也不會(huì)太長(zhǎng)，也就5個(gè)到8個(gè)交易日左右的時(shí)間。所以，筆者認(rèn)為下周的市場(chǎng)走勢(shì)會(huì)是與本周的市場(chǎng)走勢(shì)相反的運(yùn)行，也就是運(yùn)行一段向下的回落周期。

本周的上升，很多人直接看市場(chǎng)會(huì)持續(xù)上升。筆者認(rèn)為不會(huì)。筆者在很早前就講過(guò)，市場(chǎng)大概率在年尾是震蕩折騰筑底的行情。下周的市場(chǎng)不會(huì)直接持續(xù)上升，更大可能的是運(yùn)行一段時(shí)間的震蕩回落向下周期。總體來(lái)看，市場(chǎng)將很快迎來(lái)真正的方向性的選擇，當(dāng)然這個(gè)方向是針對(duì)短期而言的。

本周的市場(chǎng)及近段時(shí)間內(nèi)的市場(chǎng)，最耀眼的明星當(dāng)屬題材股、垃圾股和低價(jià)股了。此類個(gè)股的短期大幅上升，可以從兩個(gè)方面來(lái)進(jìn)行解讀。

從政策的角度來(lái)看，為了增強(qiáng)市場(chǎng)活力，近期政策確實(shí)有所優(yōu)化。但優(yōu)化監(jiān)管并不代表著是放棄監(jiān)管。未來(lái)市場(chǎng)大的趨勢(shì)一定還是有業(yè)績(jī)支撐、有估值優(yōu)勢(shì)的個(gè)股唱主角，這是未來(lái)的大趨勢(shì)。價(jià)值投資的思想這兩年已經(jīng)慢慢開(kāi)始深入人心了。短期會(huì)有所反復(fù)，這是可以接受的，但絕不意味著歷史會(huì)開(kāi)倒車。筆者勸各位讀者朋友，認(rèn)清大趨勢(shì)，不要看著此類個(gè)股眼紅，著急去追高，只要追高就必然會(huì)被套，歷來(lái)如此。更何況是垃圾股、沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐的題材類個(gè)股了。

當(dāng)然，從技術(shù)的角度來(lái)解釋的話，垃圾股、題材類個(gè)股和低價(jià)股的上升也是有一定的邏輯的，就是游資在炒作“超跌”的概念。跌的實(shí)在是太多了，有所上升也是正常的。但歷來(lái)的經(jīng)驗(yàn)是，此類炒作上升，短期升幅巨大，但往往也是一口氣就漲夠、漲完了。

希望讀者朋友們能夠注意此類個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)，不要去著急追漲，防止高位站崗被套的情況出現(xiàn)。

筆者在上半部分講過(guò)了，下周會(huì)運(yùn)行11月雙低結(jié)構(gòu)中的右邊部分，但空間到底有多低則是不在預(yù)測(cè)系統(tǒng)之內(nèi)的。同時(shí)，下周初面臨著重要的方向選擇。下周運(yùn)行的是偏弱的下跌周期是沒(méi)有錯(cuò)，但有沒(méi)有可能有效向上突破了，再震蕩下來(lái)，性質(zhì)上僅僅是正常的震蕩回踩呢？未發(fā)生的就不排除，但筆者認(rèn)為是小概率的事情。

所以，從操作的角度來(lái)看，下周初做好兩方面的準(zhǔn)備即可，同時(shí)等待進(jìn)一步的方向明確。筆者的觀點(diǎn)是向下偏弱運(yùn)行，運(yùn)行雙低結(jié)構(gòu)的右邊部分；如直接向上了，那下周仍然是漲跌節(jié)奏中的下跌周期，只不過(guò)周初向上有效突破后的正常回踩而已。

無(wú)論下周的市場(chǎng)如何運(yùn)行，只要跌下來(lái)都會(huì)是好的機(jī)會(huì)，屬于比較好的買點(diǎn)出現(xiàn)，各位投資者們做好準(zhǔn)備吧！

圖一：上證指數(shù)運(yùn)行節(jié)奏圖