淺談本量利分析在財務管理中的應用

摘要：本文主要基于本量利分析角度，將從改進傳統財務分析、敏感系數應用、本量利分析在財務管理盈利預測階段的應用等方面，將管理會計與財務管理進行融合，使財務管理升級轉型，以期提升財務管理的價值。

關鍵詞：管理會計；本量利分析；財務管理

一、引言

財政部2017年10月發布管理會計應用指引，可以看出從國家整體層面對管理會計的重視程度，將著力于對管理會計的研究力度。隨著人工智能、共享中心等新模式相繼出現，傳統會計人員已經無法滿足企業的需求，企業對會計人員的崗位職能也從簡單的"記賬先生"向管理會計型人才轉變，在此基礎上，需要站在管理會計的角度（尤其是從本量利分析的角度）去研究財務管理，使財務管理升級轉型，更好地為企業服務。

二、以本量利分析為視角進行財務分析

第一，傳統財務分析信息來源比較單一、只關注財務數據本身，與業務相脫節、財務分析提供的信息滯后等缺陷。第二，本量利分析與經營風險分析相聯系，可促使企業努力降低風險。將本量利分析的基本模型進一步展開分析，可以應用在傳統財務分析體系中，分解和細化原有財務分析系統中的某些指標，使其更具有針對性，為內部控制和決策提供更精準的信息。

本量利分析的基本方程式可逐步變形為：

（1）息稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本 =銷售收入×邊際貢獻率-固定成本=（銷售收入-保本銷售額）×邊際貢獻率=安全邊際×邊際貢獻率

（2銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=安全邊際×邊際貢獻率×（1-所得稅稅率）/銷售收入=安全邊際率×邊際貢獻率×（1-所得稅稅率）

（3權益凈利率=安全邊際率×邊際貢獻率×（1-所得稅稅率）×總資產周轉率×權益乘數

傳統的杜邦分析：權益凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數。利用傳統的杜邦分析對企業進行財務分析時，若想提高權益凈利率，有3種路徑，一，可以通過提高企業的管理技術和水平，改善資產經營管理狀況，加快企業的總資產周轉率，但是資產經營管理狀況的改善需要企業持續、長期地進行，并且應與企業的總體經營目標相一致；二，權益乘數的提高也能提高權益凈利率，但是會增加負債，加大企業財務風險，故依靠權益乘數提高權益凈利率是有風險和限度的；三，銷售凈利率的提高能提高權益凈利率，并且通過銷售凈利率提高權益凈利率則有很大的空間。

因為提高銷售凈利率對于提高權益凈利率有很大的空間，所以需要進一步對銷售凈利率進行深度的剖析，分解和細化原有財務分析系統中的某些指標，使其更具有針對性，為內部控制和決策提供更精準的信息。在傳統杜邦分析的基礎上，企業可以充分利用內部管理會計的資料，結合本量利分析，以成本性態為基礎，針對不同性態的成本采取不同的方法，對銷售凈利率指標進行分解，從而彌補傳統財務分析體系的不足，以調整安全邊際率和邊際貢獻率，權衡風險與收益，利用經營杠桿和財務杠桿，從而達到既定目標，有利于進行短期經營決策、計劃和控制。

三、本量利分析中的敏感系數在財務管理中的應用

本量利分析中，利潤敏感性分析就是研究制約利潤的有關因素發生變動時對利潤所產生的影響的一種定量分析方法，具體說來，敏感系數=目標值的變動百分比/某因素值變動百分比，其中利潤對銷量的敏感系數=利潤的變動率/銷量的變動率。而在財務管理中，經營杠桿系數=利潤的變動率/銷量的變動率=邊際貢獻/EBIT

總杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數=邊際貢獻/（息稅前利潤-利息）

1/總杠桿系數=（息稅前利潤-利息）/邊際貢獻

1/總杠桿系數 × 邊際貢獻率×（1-所得稅稅率）=銷售凈利率

又因為銷售凈利率=安全邊際率×邊際貢獻率×（1-所得稅稅率），

所以，安全邊際率=1/總杠桿系數=1/經營杠桿系數×1/財務杠桿系數。

所以，權益凈利率=1/經營杠桿系數×1/財務杠桿系數×邊際貢獻率×（1-所得稅稅率）×總資產周轉率×權益乘數

因為本量利分析與經營風險分析相聯系，所以利用本量利分析可以盡快預測財務管理中的風險，企業可以通過關注銷量的變動、售價的變動、變動成本的變動、固定成本的變動，正確地進行敏感系數分析，可促使企業努力降低風險。具體表現在：1. 總杠桿系數和安全邊際率互為倒數關系，運用其中一個指標，既可以分析出企業生產經營的安全性，也可以估計出銷售變動對每股收益的影響程度；2.為了達到某一安全邊際率，使企業生產經營的安全性達到某種程度，財務管理中可以調整經營杠桿和財務杠桿，兩者可以有多種不同的組合。

四、本量利分析在財務管理盈利預測階段的應用

在制定和測算公司的利潤目標上將不僅是企業年度經營活動工作的重心，而且也是企業財務管理活動的重點工作。財務管理中編制盈利預測報告，需要關注未來收入、成本費用的預測是否有充分、合理的分析和依據；盈利預測報告中是否存在預測數據與歷史經營記錄差異較大的情形；盈利預測數據與歷史經營記錄差異較大的，相關解釋是否合理。而本量利分析利用大數據進行預測，分析判斷時，數據并不一定具備精確性，但信息需要具有相關性和有一定的聯系性，不是單獨存在的，需要對整個信息進行控制管理，所以本量利分析有助于盈利預測報告的完成，重點把握經濟活動規律及動向，以支持企業戰略規劃決策。通常情況下，企業的安全邊際數值越大則說明企業生產經營的越安全，其盈利能力也就越強；相反，企業的安全邊際數值越小則說明企業生產經營的越不安全，其盈利能力也就越弱。

從以上可以看出，在財務管理中進行盈利預測時，根據企業的財務資料和具體情況，運用本量利分析查問題，挖潛力，結合其他信息，制定總體利潤目標和行動方針，然后再分解執行。

五、研究結論

管理會計有著重要的理論指引和科學導向功能，而這一功能的發揮與生效在一定程度上取決和依賴于管理會計工具是否合理地運用。本量利分析工具看似簡單，但實質上蘊含著科學的生產經營決策原理，恰當運用其中的原理能夠幫助企業找到利潤的真正增長點和關鍵產品，從而作出科學的生產經營決策。本文從改進傳統財務分析、敏感系數應用、本量利分析在財務管理盈利預測階段的應用等方面，分析出管理會計與財務管理融合的可行性，有利于企業進行經營決策、計劃和控制。

參考文獻：

1.封毅，《智能化大數據撬動管理會計變革——基于財務分析視角》，載于中國管理信息化，2017年.

2.安春梅，《財務會計與管理會計融合的可行性分析》，載于財會探析，2013年.

3.陳元華，《財務會計到管理會計的轉型問題淺析》，載于時代金融，2017年.

4.劉小杏，蘇 寧，《本量利分析應用之我見》，載于財會月刊，2010年.

5.張仲雯，《本量利分析在財務管理中的實踐應用》，載于財會研究，2015年.

作者簡介：

孫沛（1994-），女，河北石家莊人，山西財經大學（財務管理）學術碩士研究生，研究方向：證券市場與資本運作.