主業恢復良好 全力投入5G中興解禁近50天后：仍在第一陣營

譚倫

距離中興通訊正式解禁已經過去近50天。

一個多月內，從美國商務部禁令中脫困的中興經歷了高層換血、生產恢復以及新品手機發布等諸多事件，一切正朝著正常狀態有條不紊地復蘇。同時，鑒于5G的利好大勢，在資本市場近期的低潮下中興股價也持續走高，截至8月28日收盤，中興股價已較此前低點上漲超過60%。

但是，禁令造成的重創仍在。根據最新發布的上半年財報，中興上半年實現營業收入394.34億元，同比減少26.99%；歸屬于上市公司的凈利潤為-78.24億元，基本每股收益為-1.87元，預計今年前三季度虧損68億元-78億元。

利好與陰影同在的現狀也令業界和資本市場對于中興的未來產生了諸多疑問，針對于此，8月28日，中興通訊在深圳總部舉行了臨時股東大會。在問答環節上，首次上任的中興通訊董事長李自學、CEO徐子陽接受了來自投資者的踴躍提問，就市場關心的生產情況、5G以及公司戰略規劃進行了回應。

業務恢復良好 仍在第一陣營

生產方面，李自學表示，截至目前，公司主業已經完全恢復，今年8月，公司生產任務已經突破歷史新高，而研發則在快速恢復當中，進度目前已趕上年初設定目標。

7月16日，即解禁后第一個工作日，中興通訊便收獲了首個GPON設備大額訂單。隨后，中興通訊陸續中標了三大運營商的多個集采項目。

產品測試和研發方面，中興通訊也在朝良性狀態運轉。今年7月，在重啟5G三階段測試后，中興通訊順利完成了3GPP R15 NSA模式3.5GHz室內基站和5G核心網測試，和NSA 3.5GHz外場測試，小區峰值吞吐量近10Gbps，全部測試用例一次性通過，充分展現了其5G系統的業務能力和成熟度。財報顯示，中興上半年研發投入占營收比重達到12.83%，同比增長0.47%。

業務方面，中興國內業務恢復良好，財報顯示，國內市場實現營業收入257.46億元，占整體營業收入的65.29%。

但是，中興的國際業務則受到拒絕令影響形成了訂單損失。對此，徐子陽坦言，當前國際業務訂單確有一定損失，表現為近3個月內國際運營商規模組網建設、網絡運維等方面的訂單取消。但大部分國際運營商對中興維持較大的信心和耐心，當前公司在與國際關鍵運營商進行點對點洽談，且情況良好。“我們有信心盡量把海外業務造成的損失降到最小?！?/p>

而就投資者關心的恢復生產規劃，徐子陽表示，中興計劃在2018年業務恢復基礎上，2019年實現運營商網絡業務回歸正常增長軌道，2020年則將把握5G大規模商用機遇并實現快速發展。

“可以確定，公司依然處在通信行業第一陣營?！毙熳雨枏娬{。

收縮業務 聚焦5G主航道

雖處于業務復蘇過程中，但美國禁售令引發的繳納14億美元罰金和保證金及海外市場態度有所謹慎，因此，禁令解除后，業界預估中興通訊在業務上的調整不可避免，而徐子陽也在股東大會上證實了這一戰略調整規劃。據其介紹，中興通訊已大量減少了外包業務，未來將精準聚焦5G主航道和關鍵業務，收縮其他業務。

中興最新財報公告顯示，今年2月，中興通訊以12.23億元轉讓了子公司中興軟創43.66%股份，3月4日注銷了控股子公司大連中網置業有限公司，5月14日注銷了長春市中興新能源汽車銷售有限公司，5月21日注銷了河南中興光伏科技有限責任公司。

徐子陽表示，公司目前確實圍繞“聚焦主業”進行了資源調整，此前的一些資本運作主要是為了收縮5G主航道之外的業務，但手機屬于5G終端業務，長遠來看會堅定投入，不會放棄，但短期內會將終端業務有所聚焦，一方面，未來中興將聚焦到自身擅長的市場。另一方面，手機業務將聚焦核心機型。

2017年財報顯示，中興通訊期內運營商網絡業務收入占公司比重達58.62%；消費者業務收入貢獻占約1/3，達32.35%。

對于聚焦的目的，他解釋是清晰地看到在2019-2020年，國內和國際5G市場會出現較大增長態勢。因此中興正在集結全部資源，針對包括5G核心網、無線、傳輸承載、產品測試、應用在內的5G業務投入最大資源。據悉，解禁后中興通訊已迅速投入5G網內外場測試及國家測試。截至8月底，公司5G測試已經趕上最新進度，并處于第一梯隊。

徐子陽同時預告，接下來的兩個月，中興內部將對短期內公司的運營和未來情況進行整體研判，從而對戰略規劃做出調整。

值得注意的是，此前美國商務部拒絕令之所以能對中興形成致命打擊，關鍵因素便在于國內芯片核心技術的缺失，這也使得中芯微電子的芯片業務推進頗受投資者關注。

對此，徐子陽表示，未來會加大對關鍵器件如芯片的研發力度，同時加大與業界第三方芯片廠商的合作力度。

此外，中興還將加強對5G終端研發。在最新財報中，中興官方表示將重視5G手機研發投入，通過與國內外主流運營商合作5G項目，與5G系統設備協同，形成5G端到端解決方案。

同時，旗下中興微電子將加強關鍵芯片的自研，包括基站芯片、中頻芯片、交換芯片等系統設備的核心器件。

正是這些有利預期與5G商用進程推進加速；智能終端需求旺盛；新技術、新模式不斷出現，人工智能、物聯網、智慧家庭等新增長點等機遇窗口，中興在最新財報中表示，公司將在第三季度預計盈利2419萬元-10.24億元。

徐子陽指出，未來公司將更追求有效率的增長，聚焦關鍵業務做實做透，再切入新領域。“只要聚焦在5G核心競爭力不動搖，相信會快速恢復增長，中興對此充滿信心?！毙熳雨柋硎?。