供應鏈金融打造“一帶一路”產融結合新生態

文/耿勇

國務院辦公廳《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》強調指出，要積極穩妥發展供應鏈金融，推動供應鏈金融服務實體經濟，并有效防范供應鏈金融風險。供應鏈金融實現了供應鏈發展中資產端和資金端的協同，并解決了金融和產業發展信息不對稱問題，打通了產業鏈和金融鏈。供應鏈金融模式下的產融結合對于建設“一帶一路”新生態具有重要意義。

2015年3月28日，中國政府正式對外發布《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》（以下簡稱“一帶一路”）。“一帶一路”倡議的提出得到了國際社會的高度關注和“一帶一路”相關國家和國際組織的積極響應。“一帶一路”倡議的實施是個跨國的系統工程，涉及跨國基礎設施建設、跨國制造、跨國貿易等，投資和金融需求巨大，僅靠傳統的金融服務模式難以實現系統工程目標的實現。創新與應用金融服務模式，走產融結合之路是值得探索的路徑，這種融合有利于產業資本和金融資本的協同，提高資本配置效率。

國務院辦公廳《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》強調指出，要積極穩妥發展供應鏈金融，推動供應鏈金融服務實體經濟，并有效防范供應鏈金融風險。供應鏈金融實現了供應鏈發展中資產端和資金端的協同，并解決了金融和產業發展信息不對稱問題，打通了產業鏈和金融鏈。供應鏈金融模式下的產融結合對于建設“一帶一路”新生態具有重要意義。

一、“一帶一路”倡議推進需要產融結合

（一）“一帶一路”要實現設施聯通

基礎設施互聯互通是“一帶一路”建設的基礎和優先合作領域，是實現務實合作、互利共贏的依托。“一帶一路”建設以來，沿線基礎設施建設方面成績突出。通過與沿線國家合作、推進通關便利化，開行了橫跨亞歐大陸、超過1萬公里的中歐班列，形成了連接亞歐大陸區域的陸路運輸大通道。截至2017年11月，國內開行班列的城市35個，共開行57條運行線路，連接歐洲國家12個、城市34個。2011年以來，中歐班列開行數量超過6000列。2017年中歐班列開行3600列。港口與航運服務深度拓展。截至2017年11月，東北亞物流信息服務網絡實現了寧波舟山港、東京-橫濱港、釜山港等26個港口的集裝箱船舶狀態信息共享；16個港口的集裝箱狀態信息共享，同時實現與西班牙巴塞羅納港、葡萄牙錫尼什港2個歐盟區域港口的互聯共享。

（二）“一帶一路”要實現貿易暢通

“一帶一路”要實現沿線國家的政策溝通、設施聯通、貿易暢通、資金融通、民心相通、貿易暢通是推進“一帶一路”建設的重點內容。自“一帶一路”倡議提出以來，我國與沿線國家的貿易環境不斷優化，貿易額度不斷提高。截至2018年1月11日，我國已與24個國家和地區簽署了16個自貿協定，覆蓋亞洲、美洲、歐洲、大洋洲，其中已經生效的自貿協定15個，覆蓋23個國家和地區，涉及8000余種零關稅的進口產品。統計數據顯示，2015年，我國與“一帶一路”沿線國家貿易總額達9955億美元；2016年，我國與沿線國家貿易總額為9536億美元；2017年前11個月，我國與“一帶一路”沿線國家貿易總額達9830億美元。

（三）“一帶一路”要實現資金融通

建立高效的資金融通網絡“一帶一路”產業繁榮的紐帶。自“一帶一路”倡議提出以來，世界各國金融機構服務于沿線國家產業發展的成績突出。截至2017年11月，中國銀行服務“一帶一路”重大項目約520個；2015年至2017年11月，完成對沿線國家各類授信約980億美元。2017年，渣打銀行參與了超過50個相關交易，交易價值額超過100億美元，提供的產品和服務包括貸款、金融市場、交易銀行、資本市場和項目融資等。

（四）“三通”目標的實現需要產融結合

在“一帶一路”的設施聯通、貿易暢通、資金融通建設中，需要產融結合為產業的發展保駕護航。實踐證明，實體經濟是支持和推動區域經濟發展的必然選擇，然而實體經濟發展中的融資難、融資貴等問題較普遍存在。金融作為支持實體經濟發展的核心要素，具有優化產業發展資源配置和布局，融通和帶動制造業、商貿業供應鏈協同的重要價值。振興“一帶一路”沿線國家實體經濟是一個系統工程，需要走產融結合的路子。聯網環境下的供應鏈創新與應用，將加速產業融合，促進“一帶一路”沿線國家產業積極參與全球分工合作，為服務“一帶一路”貿易暢通、設施聯通、資金融通創造條件。

二、供應鏈金融是產融結合的生態系統

（一）供應鏈金融生態化發展

供應鏈金融的本源是服務于實體經濟的發展，實體經濟的發展事關“一帶一路”經濟合作的核心優勢建設。供應鏈金融發展的受益主體主要是供應鏈上的中小企業，通過融入到供應鏈的產、供、銷各個環節，借助核心企業的信用增級提升供應鏈上中小企業的信用，拓展融資渠道，緩解融資難問題。隨著中小企業征信體系的建設，大數據、區塊鏈等互聯網技術的運用和成熟，供應鏈金融生態化發展趨勢逐步形成。

供應鏈金融生態是在推行供應鏈金融活動過程中，各供應鏈金融利益相關方的角色和結構關系，以及它們與制度和技術環境的關系。供應鏈金融生態包含四層架構：供應鏈金融需求源：供應鏈上的中小企業；供應鏈金融服務組織方，包括商業銀行、平臺企業和供應鏈管理公司等；供應鏈金融資金提供方，包括商業銀行、基金公司、保險公司、保理公司等；供應鏈金融基礎服務提供方，包括金融基礎服務提供方、行業協會以及政府監管部門等。

（二）供應鏈金融促進產融結合

為推進我國供給側結構性改革，在經濟結構調整和產業轉型升級的過程中，我國傳統產業迫切需要專業的金融機構利用金融工具，依托對行業和產業供應鏈的理解和發展趨勢判斷，推動產業與金融的良性融合發展。作為服務實體經濟的有效工具，供應鏈金融具有促進產融結合的特點，是產融結合的生態系統。供應鏈金融能有效實現資本“脫實向虛”，防控金融風險，促進實體經濟升級。基于互

三、“一帶一路”產融結合新生態的實現

（一）供應鏈金融產融結合的 實現模式

1.產業資本在金融領域布局。

大型的產業集團布局金融業務的益處明顯，不僅能給企業增加穩定的金融資源來源，而且能為供應鏈上下游中小企業提供資金支持。擁有完整供應鏈資源的公司自建供應鏈金融平臺，依托線上平臺開展供應鏈金融業務，通過綜合運用各種金融工具，滿足客戶的差異化金融需求。海爾集團的海融易互聯網平臺，通過為上下游中小企業提供信用擔保，獲得優質安全的資產。海爾將自身的信用融入到整個產業鏈條，形成對資金流、信息流、物流、商流的有效控制。

2.金融資本在產業領域布局。

金融資本布局產業領域可以對沖金融行業自身的風險，提高金融對產業的滲透力，將金融業務組合應用到支持實體經濟發展中，一方面保障業務穩定性，另一方面提高客戶的粘性。平安銀行在“金融回歸本原、扶持實體經濟發展”層面上，一直非常強調支持實體經濟的發展，圍繞實體經濟領域的客戶需求進行金融創新，推出橙e網、保理云、跨境E等供應鏈金融服務，幫助各產業供應鏈上中小企業解決融資、支付、結算等金融需求。

3.供應鏈金融服務企業服務產業與金融領域。

在產融結合發展的過程中，部分供應鏈金融服務企業應運而生。一方面鏈接供應鏈資產端，另一方面服務于資金端。通過對資產端供應鏈業務的梳理，利用大數據、區塊鏈等技術手段進行數據獲取，風險控制，為資金端提供授信支持服務，解決供應鏈中小企業融資難問題。隨著世界供應鏈管理的發展，各類信息技術在產業領域的創新與應用，供應鏈金融成為產融結合的新模式。

（二）供應鏈金融產融結合的技術手段

1.大數據技術。

“一帶一路”建設，橫跨亞非歐大陸60多個沿線國家，總體經濟發展潛力巨大，但巨大發展潛力意味著供應鏈金融業務對象的大規模化、業務范圍的廣泛性、數據的多樣性、風險控制的復雜性。在此背景下，我們需要利用大數據這一新型戰略資源，收集政府部門的監管數據、產業的經營數據、互聯網平臺的開源數據，深化關聯分析、綜合利用。制定“一帶一路”國家數據標準體系，研究和開發大數據在個人和產業領域的征信模型，對“一帶一路”沿線國家的產融結合項目建立各層次風險評估模型，為供應鏈金融中利益相關方的發展提供決策參考。

2.物聯網技術。

物聯網技術通過射頻識別系統、紅外感應系統、全球定位系統、激光掃描儀等信息傳感設備，按約定的協議把物品與互聯網連接起來，形成一個物品與物品相互連接的分布式網絡，從而實現智能化物品識別、物品定位、物品跟蹤、物品監控和管理。在開展供應鏈金融業務過程中，通過物聯網傳感技術，金融機構可以精準掌握貨物的性質、狀態、編號代碼等信息，將這些信息與記錄商品交易情況的數據庫連接起來，實現對質押貨物市場價格、供求關系等的智能監控，并向信貸平臺動態反饋，為“一帶一路”實現互聯互通提供堅實基礎。

3.區塊鏈技術。

區塊鏈是分布式數據存儲、點對點傳輸、共識機制、加密算法等計算機技術的創新應用模式。供應鏈金融鏈條上多主體復雜結構場景適合區塊鏈的應用。運用區塊鏈技術，可以為應收賬款融資、存貨質押融資、票據融資等資產確權，從而進行保理、貼現、質押等資產交易，并且留下數據存證，防止票據作假、重復質押等風險發生。區塊鏈技術應用于供應鏈金融業務可以實現有效的風險控制，降低供應鏈融資成本，互聯網背景下的大數據監管等。

“一帶一路”倡議的推進，既是國際制造業的合作與發展，也是國際貿易的合作與發展，更是金融的合作與發展，這一復合生態的形成離不開產融結合。供應鏈金融是產融結合的生態系統，是區域經濟發展中產業創新與金融創新有機融合的載體。供應鏈金融的規范發展，有利于解決中小企業的融資難、融資貴的問題，確保金融服務于實體經濟的發展。隨著“一帶一路”倡議的縱深發展，迫切需要綜合利用大數據、物聯網和大數據建設供應鏈金融服務網絡，打造產融結合新生態。