基于協(xié)整理論對我國貨幣需求的實證研究

王依婷 韋江英

摘 要：貨幣需求對于一國貨幣政策的制定以及研究一國的經(jīng)濟狀況具有重要意義，從里德曼的貨幣需求理論出發(fā)，選取從2009年到2017年的相關季度數(shù)據(jù)，構造影響貨幣需求的規(guī)模變量和機會成本變量，對貨幣需求進行實證研究；首先，利用E-G兩步法對貨幣需求進行協(xié)整檢驗以驗證貨幣需求與實際GDP、利率、匯率及國房景氣指數(shù)等變量的長期均衡關系，其次，用誤差修正模型建立短期的動態(tài)貨幣需求函數(shù)，得出相關結論。

關鍵詞：貨幣需求；協(xié)整檢驗；E-G兩步法；誤差修正模型

中圖分類號：F23 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.33.049

1 數(shù)據(jù)的選取、變量的選擇以及建模方法的介紹

1.1 數(shù)據(jù)

本文的所有變量全部選用2009年第一季度到2017年第三季度的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于國泰安，色諾芬，中經(jīng)網(wǎng)等數(shù)據(jù)庫以及國家統(tǒng)計局網(wǎng)站。

1.2 變量

根據(jù)凱恩斯與弗里德曼的貨幣需求函數(shù)以及前人研究的經(jīng)驗，影響貨幣需求的變量可概括為規(guī)模變量和機會成本變量兩種。

規(guī)模變量：本文采用實際GDP作為規(guī)模變量 ， 它對各個層次的貨幣需求都是正向的。機會成本變量：是指人們因持有貨幣而放棄持有其它資產(chǎn)所獲得的收益， 它一般包括兩個組成部分：貨幣自身的收益率和除貨幣以外的其它資產(chǎn)的收益率。本文選用：M1：狹義貨幣需求M2：廣義貨幣需求 y：實際GDP的自然對數(shù) rh：活期存款利率rd：個人一年期定期存款利率 e：人民幣對美元匯率（直接標價法） f：國房景氣指數(shù) rs：AB股及創(chuàng)業(yè)板綜合市場回報率 π：通貨膨脹率。……