臺華新材：錦綸產業鏈擴張加速

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臺華新材（603055）：錦綸在強度和耐磨性、吸濕性等方面具有突出特點，因而錦綸面料在戶外、運動、防寒、休閑服裝等領域具有較大優勢。目前，錦綸已成為紡織領域僅次于滌綸的第二大化學纖維，占世界化纖總產量的7.36%。根據JCFA統計，2017年世界錦綸產量為493萬噸，同比增加6%，其中中國的產量就達到333萬噸，在全球占比中超過60%，是世界上最大的錦綸生產國。目前，我國錦綸在化纖中占比僅為7.09%低于世界水平7.36%，未來中國錦綸產量和消費量將有望進一步上升。

公司通過建立上下游一體化的產業布局，形成了集錦綸紡絲、織造、染色、后整理于一體的產業鏈，完整的產業鏈有助于公司在各個生產階段實現資源共享，從而有效降低生產及管理成本，進而提升盈利能力。從2015年起，公司毛利率始終保持在20%以上，到2017年達到27.69%，遠遠超過同業公司。認為未來隨著錦綸行業的發展，公司有望成為國內錦綸織造行業最大的龍頭。

公司目前戰略規劃清晰，重點打造盈利能力較強的錦綸坯布和后整理錦綸面料業務。通過與優質客戶（迪卡儂）的深入合作，共享下游快速發展的紅利，順勢提升自己的生產能力，進而帶來公司的持續成長。

操作策略：錦綸產業鏈擴張加速，公司進入快速成長期，投資者可適當關注。