國有獨資商業集團資金管理模式構建

（太原旅游職業學院 山西太原030032）

構建更為科學合理的資金管理模式，不但能夠提升國有獨資商業集團的資金利用效率、降低集團的資金使用成本，還能夠提升集團在市場中的綜合競爭實力，為集團的后續發展奠定堅實基礎。本文結合筆者的專業知識以及工作經驗，深入分析了HX商業集團在資金管理過程中存在的問題，并分析了問題產生的原因，希望研究成果可以為理論界與實務界提供一些進行資金管理新嘗試的啟發。

一、HX商業集團概況

成立于1995年的HX商業集團，是由SH市國資委獨資組建的國有企業。HX商業集團在SH市的中心商業街擁有大量商鋪，并持有十幾個中華老字號品牌的商標權，是一家集地產、商貿、零售于一身的大型企業集團。

（一）商業物業方面。HX商業集團持有SH市中心商業街的大量商業物業，這些國有資產不但具有良好的盈利能力，同時還具有很好的增值性，為HX商業集團的發展提供了穩定的現金流，也為集團的后續經營奠定了堅實的資金基礎。2016年HX商業集團在商業物業方面的營業收入達9 925.18萬元，實現利潤總額6 309.29萬元。

（二）交通樞紐商業方面。HX商業集團這部分業務主要是指SH市機場管理公司業務。2012年SH市公開招標新機場的建設項目，HX商業集團成功中標；隨后該集團依托機場管理公司建立起了機場商業圈，并涉足機場快線業務。

（三）連鎖藥房方面。HX商業集團在SH市建立了綜合性的KQ藥房有限公司，該公司通過了國家要求的醫藥生產與經營資質認證，具備醫藥生產、經銷與配送資格，業務范圍覆蓋了SH市的絕大部分地區。

（四）餐飲連鎖方面。HX商業集團依托中央商業街建立起了XYF餐飲公司，該公司擁有十幾個知名品牌，在SH市設有眾多連鎖網點，在餐飲市場中占據著一定的份額。

二、HX商業集團資金管理中存在的問題

（一）成員數量過多，管理結構相對松散。上世紀成立的國有企業集團都有一個顯著的特點，即幾乎都是經過國資委授權改制的，HX商業集團也是如此，是在擁有了眾多子公司之后，才組建了母公司，集團的管理結構相對松散，對下設的成員企業沒有實施有效的統一管理；再加上集團規模過于龐大，管理指令經過層層傳達之后，可能已經失去了集團最初想要實現的管理意義；另外，由于母公司是后來組建的，在管理子公司時不具有足夠的權威性，沒能充分發揮管理效用。

（二）沉淀資金數額巨大，資金使用效率低下。筆者整合了HX商業集團2012—2016年的多項資金數據，將其匯總如表1所示。

表1 HX商業集團2012—2016年資金數據統計表 單位：萬元

由表1可知，截至2016年底，HX商業集團持有的貨幣資金總額為7.35億元，幾乎占到集團資產總額的40%，顯然貨幣資金沉積數額過大；再加上集團對子公司的管理相對松散，而且子公司所處不同行業銷售情況也存在明顯的時間差異，這就導致子公司雖然持有大量資金，但是沒有有效的利用途徑，只能將其存入銀行以獲得存款利息。HX商業集團的資金使用效率低下。

（三）子公司運營獨立性過高。HX商業集團一直以來都非常重視財務管理工作，而且也初步建立起了內部財務管理體系。從總體上來講，HX商業集團還是比較了解子公司的財務狀況的，但是資金管理權基本上還是由子公司自己掌控。HX商業集團的資金集中數據見下頁表2。

表2 HX商業集團2014—2016年 資金集中數據統計表 單位：萬元

經過調研發現，HX商業集團子公司擁有超過520個銀行賬戶，有些子公司的銀行賬戶數量甚至高達20個，導致集團無法實現對資金的有效控制。

（四）資金流向模糊。HX商業集團的子公司具有較高的資金控制自主權，集團對資金流向的監控流于形式。如果子公司進行賬外處理，更會導致集團無法了解子公司的財務狀況以及資金流向情況，大大提高了集團面臨的財務風險。

（五）沒有建立起基于整個集團的資金管理信息系統。HX商業集團雖然進行了信息化改造，很多子公司也實現了財務管理信息化，但是各個子公司與集團之間沒有建立起有效的財務數據與資金信息傳輸渠道，集團得到的各子公司的財務數據存在一定的滯后性，給集團制定決策帶來了信息不對稱風險。

三、HX商業集團資金集中管理模式的構建

（一）開展資金集中管理的必要性。基于HX商業集團的運營實際以及資金管理現狀，其開展資金集中管理的必要性包括：（1）整合內部現金流，提升整體的財務協同效應，從而有效避免財務危機的發生。（2）進行內部融資與籌資的風險較小，成本更低，還能顯著提升集團資金的使用效率。（3）進行內部投資與籌資能夠保障集團擁有充足的現金流，并有效規避外部資本可能帶來的財務風險。

（二）開展資金集中管理面臨的問題。企業集團開展資金集中管理是一項較為復雜的工作，不僅要滿足企業自身的業務管理要求，還應滿足企業所面臨的激烈競爭的外部環境要求。基于對HX商業集團資金管理中存在問題的分析，HX商業集團實行資金集中管理所遇到的難點問題可以歸納為：

1.確定管理范圍與集中度。由于HX商業集團下設的子公司較多，所以應該在什么范圍內、進行多大力度的資金管理就成為集團必須解決的難題之一。在實施資金集中管理的過程中，要結合集團對管控力度的特殊要求，針對不同類型的企業制定不同的戰略標準，具體如表3所示。

表3 HX商業集團資金集中管理范圍與集中度詳情表

首先，對全資子公司的資金進行集中管理。2017年，HX商業集團通過資金管理平臺對16家全資子公司中8家的閑置資金進行了集中管理，集團本部資金集中程度占到了整個集團的16%，提升了資金利用率。其次，對控股公司進行資金集中管理。2017年，HX商業集團通過資金管理平臺對6家控股公司中的2家進行了集中管理，提高了集團本部的資金集中程度，降低了資金浪費。最后，HX商業集團以資金管理平臺推薦為參考，將剩下的企業資金納入到集團資金管理平臺體系。

2.協調集中管理和子公司經營自主權之間的關系。HX商業集團通過以下兩種方式協調上述集中管理和子公司經營自主權之間的關系：首先，按照子公司的運營實際與資金結存情況設定備付金數量，以此為基礎對其進行資金集中管理。其次，以子公司的現金預算為基礎，定期為其劃撥備付金。

3.子公司對資金集中管理的配合度問題。在進行資金集中管理時，對于子公司的配合度問題，HX商業集團采取的具體措施包括：首先，結合自身運營實際，健全資金管理考評制度，切實有效地增強子公司的資金集中管理配合度。其次，規范資金集中管理流程，保證各子公司的資金管理情況具有可比性，構建濃厚的資金集中管理競爭氛圍，從而提升子公司的配合度。

4.資金集中管理與風險集中。通常，企業集團在進行資金集中管理之后，因缺乏科學的運作措施，可能導致總部賬戶大量的資金浪費，削弱資金集中管理效率。為了應對這種情況，HX商業集團從以下幾方面降低風險集中問題：首先，完善資金集中管理內控制度，對于發生在集團內部的大額資金支付行為，結合企業有關制度進行嚴格審批，實行集體決策審批制度。其次，完善對外投資控制相關制度，完善投資管理制度，最大限度地降低因對外投資給集團帶來的風險，嚴格審核子公司對外重大項目投融資情況。最后，完善信貸備付制度，切實有效地降低HX商業集團資金管理平臺的流動性風險，防范突發事項。

5.合作銀行的選擇。HX商業集團選取SH銀行作為資金集中管理平臺，原因包括：首先，HX商業集團所在地為SH市，與SH銀行有著長期且緊密的業務合作關系，集團內子公司在SH銀行設立賬戶的比例高達65%，能夠有效保障集團資金平臺的建立。其次，經過多年的運營，SH銀行已具備較為完備的資金平臺管理系統，可以切實有效地與HX商業集團的資金管理目標相匹配。最后，SH銀行的資金平臺管理系統不僅具備常用的功能，而且具備一些特殊的實用功能，例如滿足集團對賬戶分層擴展的需求、提高業務授權的便捷性、多樣化定制資金歸屬、提供資金計價功能以有效降低財務成本、使現金池在整個集團內部得到共享等。

（三）優化資金集中管理流程。

1.逐步落實資金集中管理。第一步，結合HX商業集團的運營實際，將擁有足額現金流量同時銀行信貸量較低的全資子公司納入資金集中管理體系。第二步，將擁有高額銀行存款同時背負高額負債的子公司納入資金集中管理體系，并要求這些子公司按照集團的規定開設資金專戶，注銷原有銀行賬戶。此類子公司雖然擁有一定的資金自由支配權，但是所有資金收支業務必須在集團備案。第三步，將所有子公司都納入資金集中管理體系，從而實現對資金的高度集中管理，提升集團資金的使用效率。

2.歸集銀行賬戶，統一結算。之前，HX商業集團每家子公司都開設了多個銀行賬戶，因此資金集中度較低。基于此，HX商業集團應對子公司的銀行賬戶進行清理，將那些長時間沒有任何資金收支或者不合規私設的賬戶銷戶，將子公司的資金集中起來；另外，HX商業集團還應做好集團資金管理平臺與主要合作銀行之間的數據對接工作，從而實現對集團內部資金的實時管理。

3.有效銜接全面預算管理。HX商業集團部分子公司擁有高額的銀行存款，另外一些子公司的運營與發展資金則嚴重不足。HX商業集團應完善全面預算管理體系，提升對集團資金流向與流量的管理。全面預算管理作為現代企業重要的資金管理手段之一，不但能夠提升HX商業集團的資金管理效率，還能為實現集團的運營目標提供一定的保障。在實際工作中，HX商業集團應以全面預算為基礎，合理安排集團內的資金調配，從而在降低資金不足子公司的籌資困難與籌資成本的同時，提升資金充裕子公司的資金收益能力。

4.健全財務風險管理制度。HX商業集團在做好資金集中管理工作的同時，還應健全財務風險管理制度，以保證集團資產的完整性與安全性，為集團的后續發展奠定堅實的資金基礎。2016年HX商業集團建立起了財務風險預警機制，結合自身的運營實際構建了財務風險評估指標體系，并設定了指標的標準值區間，一旦指標超出標準值區間，系統就會自動提示已經生成了財務風險。該指標體系包括17個指標（如表4所示），基本涵蓋了集團運營財務風險的各個方面，具有很高的全面性與科學性。HX商業集團設置了專門的財務風險管理小組，定期跟蹤并反饋各子公司的財務風險預警情況，一旦出現預警會第一時間反饋至集團總部，并采取應對措施。另外，健全財務風險管理制度還可以將風險應對過程作為后續財務風險管理的參考，以免同樣的風險一而再再而三地出現，令集團蒙受不必要的經濟損失。

表4 HX商業集團財務風險評估指標體系

四、HX商業集團資金集中管理收效

2017年，HX商業集團實施了資金集中管理，并應用了資金管理信息系統。集團的資金管理效率得到大幅提升，子公司的財務管理狀況顯著改善。HX商業集團2016—2017年的資金集中數據統計情況見表5。

表5 HX商業集團2016—2017年 資金集中數據統計表 單位：萬元

通過表5不難看出，HX商業集團通過資金集中管理有效提升了對各下設子公司資金的集中程度，實現了對集團閑置資金的有效管理；子公司的資金在整個集團中的比重也有所下降，說明集團已經成功實現了對資金的歸集管理，大大提升了整個集團的資金使用效率。

此外，HX商業集團借助資金管理信息系統能夠隨時了解各子公司的資金往來情況，如果發生大額資金往來，系統會自動彈出提示，便于集團重點關注子公司的大額資金流向。

綜上，通過實施資金集中管理，HX商業集團提升了對子公司資金狀況的掌握程度，從而改善了集團的資金管理狀況。