基于層次分析法下的企業財務決策綜合評價

杜建菊，吳若唯，潘泓妃

（安徽財經大學會計學院，安徽蚌埠，233030）

隨著社會經濟的快速發展以及科技的進步，企業開始面臨新的危機與挑戰。對于一個企業來說，做好企業的財務決策十分重要。當面臨危機時，企業比較正確的選擇就是進行財務決策，對相關資金以及資源調度等方面進行較好把控，使之能夠為企業帶來良好收益。企業外部因素與內部因素共同影響企業做出財務決策的判斷，一些企業也開始了更新換代或是轉型升級，運用過去比較老舊的傳統財務決策評價方法已經無法滿足于目前的決策進行更加客觀的評價。所以，可以選取層次分析法，對多個指標進行聚類分析，再進行綜合評價。

一、相關方法概念以及文獻綜述

（一）層次分析法

層次分析法，是將一個復雜的多目標決策問題看作整體，將總目標向下分支成多種小目標形成樹的形態。通過模糊數學方法推算出層次之間單排序和總排序，作為決策優化程度以及評價決策優劣的方法。本文使用層次分析法，將企業財務決策的影響指標進行分析，最終得出評價分數，用來衡量決策的優劣。

（二）文獻綜述

金川淇選用了多指標下的層次分析法，基于公司的實際經營情況，從影響公司財務風險的項目中選取10個指標，依據實地調查以及專家的建議，模糊估計出每個指標的相對權重，定性與定量相結合，對公司財務風險進行評估，最終得出財務風險程度并提出具體的實施建議。

尹賢平分析了中小企業的財務特點，總結出中小企業財務管理中的風險來源，并明確了中小企業財務風險評價的環節與特征。之后比較了企業財務風險現有的評價方法以及方法的特征，探尋出運用層次分析法對中小企業財務進行評價分析，單個指標下分支多個指標，層次鮮明。最后選取一家公司進行實證分析，表明層次分析法的可行。

二、企業財務決策的概念

企業財務作為企業內部管理的一個重要組成部分，對于企業來說十分重要。而企業財務決策將對企業造成很大的影響。企業財務決策是指在一定的方法下，對企業內部資源、資金等因素進行相關分析，使得做出的財務決策滿足企業當前目標，力求使企業的財務決策達到較好的目標。隨著社會的發展，財務會計已經遠遠滿足不了企業發展的需求，管理會計應運而生。財務決策是從管理會計方法中分離出來的管理方法，并且對于企業發展十分重要。企業進行著各種的財務決策，如何在財務決策中獲得盈利，是擺在企業面前的一大難題。

（一）企業資源

對于財務方面，企業的資源就是在企業內部一切所能掌握的經濟資源，其本身有質、量的分配。企業在進行財務決策時，就應該針對企業內部經濟資源的質和量進行有效合理分配，為自身決策以及目標進行分析，達到預期效果。調節資源配置一般有價值工程和作業組合兩種方法。首先價值工程是對于資源被消耗，用貨幣計量方法計量出來的費用或成本。目標是在價值的引導下，企業必定會采用低成本或者低費用的方式來降低支出。也就是說企業必定會調用資源配置來控制成本或費用，達到資源的合理有效配置。其次是作業組合[1]，一個產品需要多種資源搭配，圍繞要求開展生產活動，最終達到調節資源配置來優化財務決策的目的。搭配多種資源能夠提高企業資源的整體利用率，提高企業的資產負債率，加強企業盈利能力。所以，企業資源對于企業發展至關重要。

（二）財務風險

財務風險[2]一般分為高風險和低風險兩種，而對于每個企業來說，高風險必定對應高收益，低風險也對應著低收益。針對企業財務決策的財務風險主要有籌資、投資以及現金流量的風險。一個企業進行財務決策時，必定需要有一定的資金基礎，并且要滿足企業當時自身支出情況來判斷現金流量的風險。關于負債，一個企業肯定或多或少有一些負債，少量負債有助于企業良好運行，但負債過多就會造成財務方面的緊張，會造成企業財務決策更加的謹慎。其次是真實性，企業內部資金要達到透明、公開，使得員工、投資者等能夠放心。資本是企業平穩的根本，如果財務上面遇到危機，企業就面臨著嚴重的危機。對于資金回收風險，企業在做決策前要對投資企業進行深入調查，了解對方的生產結構以及經營方式，從而判斷是否進行投資。要確保資金預期回流日期為約定日期內，保證資金安全。

（三）社會環境

首先是宏觀環境下，一個企業必定會受其影響。如科學的進步、法律政策的修訂或者是社會經濟的較好發展都會促進決策更好的進行。當前，科技進步快速，德勤等機器人的出現給了企業很大的阻力。對于一些財務人員開始轉向管理決策方向，所以說做好一個財務決策目前來說就變得尤為重要了。在社會宏觀大背景下，企業領導者必定會選擇在社區運行情況良好以及經濟良好等情況下進行企業的財務決策，因為這樣就會盡量避免一些外部因素對進行決策以及決策之后運作的不良影響。還有法律、法規對財務的影響也很大，政府采取的措施以及政策會干預企業的財務決策，可能會影響企業領導人決策的方向，影響決策的質量。

三、企業財務決策綜合評價

建立層次分析模型對企業財務決策進行綜合評價，得出滿意度得分，決策者能夠從分數中找出哪些地方需要改進。

層次分析法[3]（AHP）是對非定量事件作定量分析的一種有效方法，該方法保證了定性科學性和定量分析的精確性，保證了定性和定量兩類指標綜合評價的統一性，因此，本文具體設想用層次分析法確定各因素的權重，代替傳統的權重直接取定法，建立模糊綜合評價的多級模型，從而使模糊綜合評價更具有客觀性。

（一）建立綜合指標體系

影響企業財務決策的指標有很多，比如企業資源、財務風險、社會環境等一共三個主要因素，將因素進行分類組合，形成層次結構如圖1所示。

圖1 產生影響的各類指標

假設公司進行了一次財務決策，讓企業高層對財務決策的各種影響因素滿意程度進行打分，為應用AHP分析選擇停車模式時，建立判斷矩陣提供參考的數據。為了方便分析，相關指標我們應用四點打分法對各個影響因素的滿意度進行打分。

A：很滿意；B：滿意；C：一般；D：不滿意；E：很不滿意。其中，A=10分，B=7.75分，C=5.5分，D=3.25分，E=1分。

（二）建立判斷矩陣

層次分析法的一個重要特點就是用兩兩重要性程度之比的形式表示出兩個方案的相應重要性程度等級，成對比較陣標度如表1所示。

表1 層次分析法矩陣建立依據

根據重要性水平建立比較矩陣，根據財務管理專家的觀點，式中，n為評委數量；m為評價指標總數；aj為第j個指標的權屬平均值；aij為第i個評委給第j個指標權數的重要性打分值：

然后進行歸一化處理。歸一化公式如下：

通過比較，我們對三個指標重要性從大到小分別是財務風險、社會環境和企業資源。根據專家給定的意見，建立對比矩陣如表2所示。

表2 層次分析成對比較矩陣

（三）相關分析

通過計算得到判斷矩陣的特征值和權重分別為λ=4.12，W=(0.3621,0.4386,0.1993)T。

對矩陣進行一致性檢驗，CI=0.0046，CR=0.0088〈0.1，通過檢驗，矩陣符合要求，權重數值達到標準。

通過層次分析法，我們建立企業財務決策評價公式如下：

從公式中可以看出，權重最大的就是財務風險，其次是企業資源，最后是社會環境。用滿意度對決策進行評價，將企業領導者們對財務決策滿意度進行統計，按照分值每類取平均，最終帶入公式求出效用值。按照效用值大小，對其進行分類如表3所示。

表3 滿意度分級

設定滿意度為10分，分數越高滿意度越高，表明企業的決策者們對于財務決策評價較高，反之較低。并且對于企業的領導人來說，最先要控制的就是企業財務管理，其次關注企業資源，最后是社會環境。財務管理的風險十分重要，企業資源分為人力資源、實物資源等，社會環境就是關于整個社會的經濟運行等方面進行考量，綜合分析，來滿足企業未來發展的需求。

四、相關意見

（一）控制企業財務風險

一個企業的財務是一個企業的根本，控制企業的財務風險可以為企業創造相對穩定的工作經營環境。控制企業財務風險有利于加快資金的流動，一個企業是否富有生命力主要是根據他的現金流量表。如果一個企業較好的控制企業財務風險，能夠做到較好的控制資金流通的速度，加快企業內部資金和外部資金或內部之間的資金周轉，加快企業生產經營。

首先是將企業資金盡可能分散，不將雞蛋放在一個籃子里，將風險分散。當企業面臨股票、債券或者是其他投資時，盡量采用多幣種或者多形式投資，盡量避免一種幣值不穩定或者一種投資形勢不樂觀的風險。

其次是購買保險。在企業中，可以為企業員工、資產庫存等物品購買保險，防止一些自然或者非自然災害對企業造成較大的損失，將不可預見的損失可能性降到最低，保證企業正常運行。

再者可以不斷提高企業內部人員的風險意識，對于財會人員進行風險培訓，明白在決策的每一個環節都十分重要，每一個失誤都會給企業帶來巨大的財務風險甚至是財務損失。所以說每個財務管理人員必須要有較高的財務風險意識來抵御風險。

（二）合理配置企業資源

企業中主要有人力資源、物力資源、財力資源。

首先，一個企業最重要的是人力資源[4]。企業領導者需要有想法、遠見以及企業運轉和成長所需的個人精神和能量，員工要有專業知識、能力和智慧。而一個企業的人力資源就是要聚集起企業領導者的能力、智慧，與員工一起，群策群力來完成各項任務工作。當前人工智能的出現，給人力資源造成了巨大的影響，一個企業的人力資源已經不僅僅局限于數量了，而開始轉向質量，數量若超過物質資料的范疇，就會產生過多的消耗。企業要加強對員工的培養，提高員工整體素質，加強人力資源的管理。

其次是物力資源，物力資源是指企業從事生產經營活動的物質基礎，任何企業管理中物力資源都必不可少。比如廠房、機器設備等大型資源要按期進行維護，保證其能夠進行正常運作。這些物力資源是員工工作或者是企業日常經營活動的基礎，也都是不可或缺的。開展定期或不定期清算盤查，企業對于物力資源要將勞動手段與對象進行協調，使用綜合性手段進行管理。

財力資源是一個企業的立根之本，分為現實財力和潛在財力。現實財力是指基本財力、衍生財力和杠桿財力[5]等。這些財力資源是企業當前可以把控得住的，它反映了一個企業的規模，綜合企業內外部的發展，維持企業正常生產經營。而潛在財力是指企業在一定時期對外融資獲得的收益的可能性，當前還不是企業能夠擁有的，但有往現實財力發展的趨勢。所以說企業可以把握住現實財力，便可促進潛在財力。而潛在財力的良好發展也會促進現實財力的增加。二者互相促進互相影響。

（三）跟隨社會時代潮流

隨著當前科學技術的快速發展以及經濟的持續健康運行，企業也要加快自身整合升級。企業在進行財務決策時，要充分考慮當前社會經濟運行以及科技發展是否與決策相適應。當前出現的ERP[6]財務系統以及一些促進管理方面的技術已經產生，對于企業決策必定有一定的利處。同時國家政治環境也會影響企業的決策，政策的出臺可能會對企業的決策有一定的干預作用。因此，企業要牢牢把握機會，做出正確的企業財務決策，進一步發展企業的規模。市場環境也很重要，要對市場進行深層次探究，了解整個市場的規律、市場的競爭，適應市場以及把控市場。

五、有關層次分析法的總結

（一）優點

層次分析法是建立在模糊數學分析之上的，其本身有系統分析這個特點。層次分析法將研究目標看作一個系統，將目標分解成多個小指標，多角度多方法綜合思維對目標進行分析。綜合了普通分析以及統計分析，將定性的指標運用模糊方法變成定量指標。建立對比比較矩陣進行數學計算。使得結果直觀簡易，不需要十分復雜的公式，只需算出指標的權重就可對最終目標進行評價。

并且層次分析法通俗易懂、容易理解，它將人的思維進行數字化、整體化，綜合系統整體結合起來。選取的數據精準，不需要過多的數學處理，一般都可直接代入，算出權重，形成公式，以便日后進行決策評價。

層次分析法能夠解決一些其他方法根本無法解決的問題，更能夠反映人的特性，方便快捷，容易被人理解、接受。

（二）缺點

對于評價模型，層次分析法只能根據人的主觀臆斷來判斷各個指標的重要性，之后計算權重。并且該方法只能對該決策進行評價，不能給該方法進行分析，提出建議。評價模型不能自己推算出最佳方案，而是只能在現有的基礎上進行模糊評價。而且當一個決策所擁有的指標過多時，這些指標進行數據處理就十分復雜，導致最終權重難以確定。

層次分析法下的評價模型計算出來的數值不能作為最終答案，其本身主觀性十分強，定性成分還是遠高于定量成分。對于權重以及特征值的精確確定也十分困難。這種方法在對于少數指標還方便計算，但在多個指標體系下，計算權重以及特征值就變得十分困難了。

（三）改進

企業在進行財務決策評價時運用了層次分析法時應該注意幾點：一是要對目標評價下的多個小指標進行分類，并且每個指標都不能互相影響互相關聯，從上至下對各個指標進行聚類分析，最終形成樹的形態。每個指標都必須對財務決策評價產生影響，這樣最終得出的答案會比較精確。二是在運用層次分析法的同時可以運用其他數學方法，將本來比較定性的方法用較定量的方法來減少主觀因素影響，用更加客觀的數據處理分析。三是在使用層次分析法時，可以選取一些其他大型企業的數據進行驗證其準確性，如果偏差較大可以適當進行調整，最終達到最優狀態。當發現比層次分析法更加有效并且精確的方法時，要及時換取，以便企業做出較為完美的財務決策，為企業未來發展添磚加瓦。