尿素：不乏利好卻難挽頹勢(shì)

□ 《中國(guó)農(nóng)資》記者 焦自宣

還有什么能夠挽回尿素行情的頹勢(shì)？尿素價(jià)格何時(shí)才能觸底？進(jìn)入12月中旬，相信不少人和記者一樣心里犯起了這樣的疑問(wèn)。摸著時(shí)間線(xiàn)往前看，可以說(shuō)自從9月底尿素出口利好，為行情帶來(lái)一波大漲之后，后續(xù)一路跌跌漲漲停停，于震蕩之中持續(xù)下行，直到當(dāng)前的1900元/噸靠上的價(jià)格水平。這期間，上游廠(chǎng)家?guī)锥忍綕q均未被下游接受，即使市場(chǎng)行情不乏利好，但下游市場(chǎng)仍舊如一潭死水，波瀾不驚，持續(xù)觀(guān)望。究其原因，最根本的還是內(nèi)需不旺造成的。

利好持續(xù)增多

按照往年的規(guī)律，12月份本應(yīng)是需求集中爆發(fā)時(shí)間段，諸多廠(chǎng)家在11月下旬就已將目光放至12月，想要大干一場(chǎng)。但今年需求顯然未能達(dá)到預(yù)期，甚至可以說(shuō)是大大低于預(yù)期，這也就造成了市場(chǎng)上利好增多，行情卻不見(jiàn)抬頭的現(xiàn)象。

首先，最大的利好依舊是老生常談的開(kāi)工率。截至12月12日，氣頭尿素廠(chǎng)家已基本全線(xiàn)停車(chē)，尿素整體供應(yīng)將進(jìn)一步萎縮。雖說(shuō)開(kāi)工率低位已是常態(tài)化利好，難以挑動(dòng)經(jīng)銷(xiāo)商更多興趣。但認(rèn)真來(lái)看，今年氣頭尿素廠(chǎng)家開(kāi)工率已處于歷史低位，甚至已達(dá)到去年“氣荒”的水平。

其次，是成本支撐。之前的文章中記者也曾提到過(guò)，今年煤炭?jī)r(jià)格始終處于高位運(yùn)行狀態(tài)，只是在尿素價(jià)格本身就處于高位的情況下，這項(xiàng)因素不在考慮范圍之內(nèi)。而隨著市場(chǎng)行情的持續(xù)下行，且出口方面也不能夠提供價(jià)格參標(biāo)之后，成本因素也將再度納入視野。更重要的是，隨著環(huán)保檢查力度進(jìn)一步加大，多生煤礦開(kāi)采受到管控，煤炭?jī)r(jià)格也水漲船高，從而進(jìn)一步抬高了尿素廠(chǎng)家的生產(chǎn)成本。

最后是庫(kù)存。因?yàn)樽罱幱诘荆袌?chǎng)基本沒(méi)有消費(fèi)需求，所以之前曾有消息稱(chēng)渠道內(nèi)有了少量庫(kù)存。少量的庫(kù)存究竟有多少?zèng)]有人知道，農(nóng)業(yè)剛需用肥啟動(dòng)之時(shí)，其能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供多少供應(yīng)也沒(méi)人知道。這種模糊的說(shuō)法雖說(shuō)明了市場(chǎng)不再是零庫(kù)存情況，但也給人造成一種假象，加劇下游經(jīng)銷(xiāo)商觀(guān)望心理。

需求才是根本

可以看出，現(xiàn)在市場(chǎng)不乏利好，雖大多是老生常談，但力度卻有所加大。可是，這些利好并沒(méi)有能夠挽回市場(chǎng)行情頹勢(shì)，上游廠(chǎng)家想要借此挺價(jià)也都無(wú)功而返。最近期表現(xiàn)就是12月初，在持續(xù)了一周多的跌勢(shì)之后，部分地區(qū)尿素廠(chǎng)家試探挺價(jià)，但隨后再度回落。

近幾日，受上文所述利好支撐，尿素價(jià)格再度維穩(wěn)。山東地區(qū)尿素主流出廠(chǎng)報(bào)價(jià)1930-1970元/噸，河北地區(qū)尿素主流出廠(chǎng)報(bào)價(jià)在1930-2050元/噸，河南地區(qū)尿素主流出廠(chǎng)報(bào)價(jià)1920-1930元/噸，陜西地區(qū)尿素主流出廠(chǎng)報(bào)價(jià)1900元/噸，安徽地區(qū)尿素主流出廠(chǎng)報(bào)價(jià)在1960-1970元/噸。整體報(bào)價(jià)雖持穩(wěn)，但市場(chǎng)走貨整體一般，下游對(duì)于高價(jià)貨接受程度依然不高，河北地區(qū)尿素價(jià)格后期還有下滑可能。

總之，因開(kāi)工率低位這一因素已談過(guò)太多次，使這次氣頭尿素廠(chǎng)家基本全線(xiàn)停車(chē)顯得缺乏力度和新鮮感。成本增加利好支撐力度更是微乎其微，至少不在下游經(jīng)銷(xiāo)商的考慮范圍之內(nèi)，而在市場(chǎng)價(jià)格還未到達(dá)成本線(xiàn)之前，廠(chǎng)家也難以借此多做文章。所以，近期市場(chǎng)雖不乏利好，但缺乏最需要的需求拉動(dòng)，沒(méi)能刺激經(jīng)銷(xiāo)商拿貨欲望，市場(chǎng)仍處于僵持階段，下游觀(guān)望氣氛依舊。

縱觀(guān)后市，下游已擺出一副任爾利好利空，我自巋然不動(dòng)的態(tài)勢(shì)，開(kāi)工、環(huán)保、成本這些因素已難起波瀾，市場(chǎng)還需靜待需求拉動(dòng)。而在農(nóng)業(yè)端的需求遲遲沒(méi)有動(dòng)靜的情況下，還要將更多期待放到工業(yè)端，工業(yè)端需求的啟動(dòng)情況將決定尿素價(jià)格何時(shí)能夠觸底。在氣頭尿素廠(chǎng)家基本全線(xiàn)停車(chē)之后，明年開(kāi)春尿素供應(yīng)是否足夠？相關(guān)部門(mén)是否出臺(tái)相應(yīng)保供政策？這些都未可知。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，傳統(tǒng)旺季不旺的情況或?qū)⒃俣壬涎荩_(kāi)春后的尿素行情或?qū)⒅氐?018年年初來(lái)得晚去得快的覆轍。短期內(nèi)，只要需求沒(méi)有起色，行情也就難有起色，預(yù)計(jì)仍將在震蕩中下行。

中國(guó)尿素批發(fā)價(jià)格指數(shù)分析

市場(chǎng)需求持續(xù)低迷?xún)r(jià)格穩(wěn)中小幅下滑

12月10日中國(guó)尿素批發(fā)價(jià)格指數(shù)（CNPI）為2090.38點(diǎn)

上周（12月3日-12月7日）國(guó)內(nèi)工農(nóng)業(yè)需求持續(xù)低迷，尿素價(jià)格穩(wěn)中略跌。12月10日中國(guó)尿素批發(fā)價(jià)格指數(shù)（CNPI）為2090.38點(diǎn)，環(huán)比下跌19.75點(diǎn)，跌幅為0.94%；同比上漲262.98點(diǎn)，漲幅為14.39%；比基期上漲227.13點(diǎn)，漲幅為 12.19%。12月10日中國(guó)尿素零售價(jià)格指數(shù)（CNRI）為2193.99點(diǎn)，環(huán)比下跌17.20點(diǎn)，跌幅為0.78%；同比上漲249.75點(diǎn)，漲幅為12.85%；比基期上漲289.03點(diǎn)，漲幅為15.17%。

12月10日中國(guó)尿素出口價(jià)格指數(shù)（CNEI）為 1983.73點(diǎn)，環(huán)比上漲0.12點(diǎn)，漲幅為0.01%；比基期上漲124.73點(diǎn)，漲幅為6.71%。

供給情況：上周，國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)受限氣和環(huán)保影響，開(kāi)工率繼續(xù)下跌，其中煤頭企業(yè)開(kāi)工率在60%左右，氣頭企業(yè)開(kāi)工率在33%左右，整體開(kāi)工率約為53%。原料方面，受到2019年煤炭長(zhǎng)協(xié)合同陸續(xù)簽訂，以及煤礦年底任務(wù)重、出貨少等因素影響，煤炭?jī)r(jià)格保持堅(jiān)挺；天然氣價(jià)格上周持續(xù)上漲。液氨方面，需求減少出貨受阻，價(jià)格有所下跌。

需求情況：國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，目前農(nóng)業(yè)處于淡季，需求冷清。工業(yè)方面，雖然部分地區(qū)本輪霧霾開(kāi)始消散，環(huán)保壓力有所減輕，但復(fù)合肥需求推進(jìn)情況不佳，開(kāi)工率仍然保持低位，對(duì)尿素需求疲軟。出口方面，國(guó)際市場(chǎng)需求和價(jià)格都呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。

國(guó)際市場(chǎng)：上周，國(guó)際尿素市場(chǎng)冷清，價(jià)格有所下跌。其中，黑海小顆粒尿素離岸價(jià)低端價(jià)格下跌10美元/噸，高端價(jià)格下跌8美元/噸，為285-290美元/噸；波羅的海小顆粒尿素離岸價(jià)周環(huán)比低端和高端價(jià)格均下跌5美元/噸，為 280-290美元/噸；中國(guó)小顆粒尿素離岸價(jià)周環(huán)比低端價(jià)格下跌9美元/噸，高端價(jià)格下跌 7美元/噸，為 297-303美元/噸。

國(guó)內(nèi)情況：上周，國(guó)內(nèi)各地區(qū)尿素價(jià)格周環(huán)比下跌為主。河北、山西、江蘇、安徽、福建、山東、河南、湖北、廣東、重慶、四川、陜西等地尿素批發(fā)和零售價(jià)格分別下跌20-100元/噸；上海、云南、甘肅、新疆地區(qū)尿素批發(fā)和零售價(jià)格分別上漲20-120元/噸，其余地區(qū)價(jià)格持穩(wěn)。

目前國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)進(jìn)入需求淡季，需求持續(xù)低迷；工業(yè)方面，復(fù)合肥冬儲(chǔ)肥新單成交情況不佳，且開(kāi)工率難有提升，對(duì)尿素需求疲軟。出口方面，國(guó)際尿素市場(chǎng)缺少未來(lái)需求預(yù)期，價(jià)格持續(xù)下跌。供給方面，隨著限氣和環(huán)保壓力不斷加大，尿素開(kāi)工率持續(xù)走低。綜上預(yù)計(jì)，近期尿素價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)下跌態(tài)勢(shì)，需關(guān)注環(huán)保形勢(shì)和冬儲(chǔ)進(jìn)展情況。