中國(guó)社會(huì)凈財(cái)富437萬億元

12月26日，國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室發(fā)布《中國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表2018》，公開了中國(guó)的資產(chǎn)、負(fù)債和財(cái)富的“家底”。報(bào)告顯示，2016年年末，中國(guó)社會(huì)總資產(chǎn)1210萬億元，社會(huì)凈財(cái)富（非金融資產(chǎn)與對(duì)外凈資產(chǎn)之和）437萬億元。中國(guó)社會(huì)凈財(cái)富水平，相當(dāng)于美國(guó)同期財(cái)富水平的70.7%，位居世界第二。

在財(cái)富分配方面，研究顯示，2016年，中國(guó)社會(huì)凈財(cái)富的73%歸居民所有，剩余27%由政府持有。根據(jù)研究，投資對(duì)財(cái)富積累的貢獻(xiàn)最大。2000-2015年，我國(guó)非金融資產(chǎn)年均增長(zhǎng)23萬億元，其中68%來自投資的貢獻(xiàn)，32%歸因于價(jià)值重估。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)張曉晶表示，從財(cái)富積累的角度來看，我們的家底越來越厚。大量財(cái)富積累與中國(guó)的高儲(chǔ)蓄、高投資有密切關(guān)系。

最近幾年，有關(guān)中國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的爭(zhēng)議不絕于耳。張曉晶表示，資產(chǎn)負(fù)債表分析方法強(qiáng)調(diào)凈財(cái)富是應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力的重要體現(xiàn)，需綜合考察資產(chǎn)、負(fù)債和凈財(cái)富。僅從債務(wù)或杠桿率角度來討論債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)論可能偏頗。

張曉晶指出，結(jié)合中國(guó)的國(guó)民凈財(cái)富數(shù)據(jù)，在應(yīng)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題上有足夠的信心。2000-2016年，中國(guó)政府負(fù)債從2萬億元上升至27萬億元，規(guī)模擴(kuò)大至原來的13倍；政府資產(chǎn)也同步增長(zhǎng)，從11萬億元上升至146萬億元，規(guī)模擴(kuò)大至原來的12.8倍。這樣，中國(guó)政府所擁有的凈財(cái)富就從9萬億元上升到119萬億元，規(guī)模亦擴(kuò)大至原來的12.7倍。毫無疑問，近120萬億元的政府部門凈財(cái)富，構(gòu)成應(yīng)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的雄厚基礎(chǔ)。

不過，報(bào)告同時(shí)強(qiáng)調(diào)，擁有規(guī)模較大的政府資產(chǎn)凈值，并不能保證高枕無憂，還需要考慮未直接計(jì)入的各類隱性債務(wù)、政府資產(chǎn)的流動(dòng)性、資產(chǎn)價(jià)格的順周期性等因素對(duì)政府凈財(cái)富的沖擊。面對(duì)可能到來的“驚濤駭浪”，必須做好預(yù)案，長(zhǎng)遠(yuǎn)看，不斷優(yōu)化存量財(cái)富配置，才是邁向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，在這方面，中國(guó)尚有大量改革任務(wù)需要完成。