玉米處于反復磨底階段

現階段玉米價格仍將呈現一種磨底的狀態，需要時間來積累積極因素。對于農民而言，盡早賣糧規避后期下跌風險，仍是首要考慮。對于投資者而言，踏準反彈節奏是盈利關鍵。

10月，玉米期貨價格出現探底回升跡象，玉米主力2001合約在1800元/噸整數關口獲得支撐并小幅反彈，但能否結束玉米4個月來的頹勢尚且存疑。需求疲軟依然是制約反彈的主要因素，并且當前正值新糧上市季，價格仍需要進一步調整來帶動市場積極性。

新糧收獲順利

10月初，東北三省和內蒙古地區的春玉米、華北地區夏玉米普遍進入收獲期。我國北方大部分農區多晴好天氣，氣溫偏高，日照充足，利于秋收作物成熟收曬，秋收進展順利。而最近幾天，受冷空氣南下影響，北方產區普遍出現大風降溫天氣。其中，東北天氣以晴好為主，總體利于玉米收獲，而華北部分地區出現持續陰雨天氣，不利于秋糧收獲晾曬，延緩收購進度。

目前河南秋收約七成，山東夏玉米收獲過六成，河北秋糧收獲過兩成。據中央氣象臺天氣預報，未來一周天氣將逐步轉晴，主產區新糧上量有望進一步增加。

現貨跌幅收窄

前期受新糧集中上市沖擊，主產區玉米收購價格已經普遍回調100～200元/噸，目前基層供應仍然相當寬裕，主產區玉米價格繼續回落，但幅度收窄。具體報價為，北方港口報1760～1770元/噸，較節前下跌30～50元/噸；黑龍江綏化深加工企業收購價1630元/噸，較節前下跌70元/噸；吉林、遼寧收購價均報1730元/噸左右，較節前下跌30元/噸；山東地區深加工企業收購價在1910元/噸附近，較節前下跌10～30元/噸。

需求制約反彈

雖然國慶節前有關方面已經三次投放凍肉儲備3萬噸，但生豬存欄仍處低位致使豬肉供應受限，儲備投放僅能解一時之急，對豬價長期上漲抑制作用有限。受豬瘟影響，下半年生豬養殖規模反彈困難重重，豬飼料方面玉米需求恢復困難，預計飼料企業采購積極性依然非常有限。

玉米深加工方面，隨著下游產品快速消化以及原料玉米價格下降，企業盈利能力大幅改善，新糧上量之后采購積極，并且隨著糧價調整，部分企業開始有建庫存計劃，對玉米止跌企穩產生積極作用。

結論及建議

秋糧集中上市階段，玉米價格下跌在情理之中，價格回調才能激發企業備貨積極性。雖然短期受豬瘟影響需求不振，市場主體對當下行情缺乏信心，但對遠期價格并不悲觀，畢竟年度玉米供需依然是緊平衡狀態，有關部門和企業在千方百計促進養殖恢復，2020年玉米行情依然可期。關鍵點在于生豬復養成效如何，如果出現好轉，那么隨著市場心態變化，各主體由零庫存轉為積極備貨，屆時反彈力度勢必較強。因此現階段玉米價格仍將呈現一種磨底的狀態，需要時間來積累積極因素。

對于農民而言，盡早賣糧規避后期下跌風險，仍是首要考慮，如果有儲糧條件且資金相對寬松，可以考慮博一下來年的干糧行情。而對于投資者而言，現階段價格回調并不可怕，密切關注相關信息、把握市場心態、踏準反彈節奏是盈利關鍵。