全面深化資本市場(chǎng)改革 支持上市公司提高競(jìng)爭(zhēng)力

焦津洪

尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)、各位來(lái)賓：

大家上午好！很高興參加一年一度的中國(guó)經(jīng)濟(jì)論壇。首先，我代表中國(guó)證監(jiān)會(huì)，對(duì)本次論壇的召開表示熱烈祝賀，對(duì)人民日?qǐng)?bào)社長(zhǎng)期以來(lái)關(guān)心支持資本市場(chǎng)改革發(fā)展表示衷心感謝！下面，我將結(jié)合本次論壇的主題，談一些思考，與大家交流。

黨的十九屆四中全會(huì)提出，加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，要健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。資本市場(chǎng)是金融體系的組成部分，上市公司是資本市場(chǎng)的微觀基礎(chǔ)，提高資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，首要前提就是提高上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力。“十三五”以來(lái)，我國(guó)上市公司群體不僅數(shù)量增長(zhǎng)、規(guī)模擴(kuò)大，綜合實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)力也明顯提升，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的引領(lǐng)示范作用日益凸顯。截至目前，上市公司已接近3800家，總市值約56萬(wàn)億元，分別位列全球第三位和第二位。上市公司涵蓋了國(guó)民經(jīng)濟(jì)全部90個(gè)行業(yè)大類，有四成以上公司屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，囊括了七成以上國(guó)內(nèi)500強(qiáng)企業(yè)。實(shí)體行業(yè)上市公司數(shù)量?jī)H占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的萬(wàn)分之一，但今年前三季度利潤(rùn)總額相當(dāng)于同期全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的50%，較“十二五”末的25%翻了一番，上市公司盈利能力顯著高于全國(guó)企業(yè)平均水平。在《福布斯》發(fā)布的2019全球2000強(qiáng)上市公司榜單中，境內(nèi)上市公司達(dá)到178家，前10名中境內(nèi)上市公司占據(jù)了“半壁江山”。

提高上市公司競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)承擔(dān)直接責(zé)任和第一責(zé)任。證監(jiān)會(huì)作為監(jiān)管部門，主要職責(zé)是完善市場(chǎng)機(jī)制，維護(hù)市場(chǎng)秩序，打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，為提高上市公司競(jìng)爭(zhēng)力營(yíng)造良好環(huán)境和生態(tài)。同時(shí)，引導(dǎo)上市公司建立規(guī)范運(yùn)作、有效制衡的公司治理機(jī)制，強(qiáng)化上市公司提高競(jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)生動(dòng)力。今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決落實(shí)黨中央國(guó)務(wù)院決策部署，緊扣全面深化資本市場(chǎng)改革這一主題，圍繞支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展，重點(diǎn)開展了以下四方面工作。

一是把好“入口”。一方面穩(wěn)步推進(jìn)新股發(fā)行制度改革，不斷提高審核效率;另一方面嚴(yán)把審核質(zhì)量關(guān)，從源頭提高上市公司競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，平穩(wěn)有序推進(jìn)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革，通過更具包容性和適應(yīng)性的制度安排，進(jìn)一步暢通科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的循環(huán)機(jī)制。一批掌握關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，上市公司的整體結(jié)構(gòu)不斷完善、科創(chuàng)屬性持續(xù)增強(qiáng)。今年1—11月，共有174家企業(yè)發(fā)行上市，融資2026億元;其中，科創(chuàng)板上市公司56家，融資729億元。

二是拓寬“出口”。健全退出機(jī)制，是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的明確要求。今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)牢牢堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，充分發(fā)揮破產(chǎn)重整、并購(gòu)重組等制度功能，多措并舉拓寬市場(chǎng)退出渠道。從年初至今，已有18家上市公司實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)退出，包括9家“強(qiáng)制退市”、1家“主動(dòng)退市”、8家“重組退市”，退市公司數(shù)量創(chuàng)近年新高，相當(dāng)于前5年的總和。有進(jìn)有出、進(jìn)退有序、優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)初步形成，從整體上提高了上市公司的競(jìng)爭(zhēng)力。

三是支持“并購(gòu)”。資本市場(chǎng)作為并購(gòu)重組的主渠道、盤活存量的主戰(zhàn)場(chǎng)，一大批上市公司通過并購(gòu)重組吐故納新、轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高了自身競(jìng)爭(zhēng)力。近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持簡(jiǎn)政放權(quán)，大幅減少和簡(jiǎn)化并購(gòu)重組審批事項(xiàng)，目前僅約5%的重組需我會(huì)核準(zhǔn)許可，市場(chǎng)效率顯著提高。今年，我會(huì)又修訂了上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法，優(yōu)化重組上市制度安排;制定科創(chuàng)板重組特別規(guī)定，發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)實(shí)行注冊(cè)制;制定分拆上市試點(diǎn)規(guī)則，支持多元發(fā)展上市公司實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦、提升專業(yè)化經(jīng)營(yíng)水平。這些改革舉措，進(jìn)一步激發(fā)了并購(gòu)市場(chǎng)活力，為上市公司提高競(jìng)爭(zhēng)力創(chuàng)造了有利條件。今年1—11月，全市場(chǎng)并購(gòu)交易共2542單，交易金額1.65萬(wàn)億元;其中，戰(zhàn)略新興行業(yè)并購(gòu)975單，交易金額5291億元。

四是強(qiáng)化“治理”。規(guī)范的公司治理是上市公司持續(xù)健康發(fā)展的重要保障，是公司的軟實(shí)力。如果沒有機(jī)制完善且運(yùn)行良好的公司治理，企業(yè)就不可能有持久的競(jìng)爭(zhēng)力，就難以打造基業(yè)長(zhǎng)青的“百年老店”。今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)通過教育培訓(xùn)、完善制度、監(jiān)管執(zhí)法等多種方式，積極推動(dòng)上市公司落實(shí)修訂后的《上市公司治理準(zhǔn)則》，以實(shí)際控制人和董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”為重點(diǎn)，不斷提高企業(yè)規(guī)范運(yùn)作水平，健全激勵(lì)約束機(jī)制，切實(shí)回報(bào)投資者，積極履行社會(huì)責(zé)任。總體上看，上市公司已經(jīng)成為我國(guó)實(shí)行現(xiàn)代企業(yè)制度最為規(guī)范的群體，強(qiáng)化公司治理取得了積極成效，為上市公司成為我國(guó)企業(yè)的優(yōu)秀代表和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱力量打下了重要基礎(chǔ)。

各位領(lǐng)導(dǎo)，各位來(lái)賓：

提高上市公司競(jìng)爭(zhēng)力，歸根到底就是要提高上市公司質(zhì)量。對(duì)此，習(xí)近平總書記多次提出明確要求，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也作出具體部署。證監(jiān)會(huì)在廣泛深入調(diào)研、充分聽取意見的基礎(chǔ)上，已經(jīng)印發(fā)《推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃》，立足自身職責(zé)，制定了5個(gè)方面46項(xiàng)具體任務(wù)，并積極爭(zhēng)取更高層面出臺(tái)指導(dǎo)性文件，優(yōu)化頂層設(shè)計(jì)，凝聚上市公司、地方政府和相關(guān)部門的合力。下一步，證監(jiān)會(huì)將切實(shí)抓好貫徹落實(shí)，確保各項(xiàng)任務(wù)落地見效。

全面深化資本市場(chǎng)改革、推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，強(qiáng)化法治供給至關(guān)重要。12月23日起召開的十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第十五次會(huì)議，將對(duì)證券法修訂草案進(jìn)行第四次審議。此次證券法修訂，將是我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度的一次全面和系統(tǒng)性的升級(jí)，將進(jìn)一步加大投資者保護(hù)力度，大幅提高證券市場(chǎng)違法成本。長(zhǎng)期以來(lái)，資本市場(chǎng)違法成本偏低，責(zé)任偏輕，合法權(quán)益受到侵害的投資者，特別是中小投資者維權(quán)成本過高、難度過大的局面有望得到根本改善。

提高上市公司競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，上市公司特別是實(shí)際控制人和董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”責(zé)無(wú)旁貸。一是要堅(jiān)守“一條主線”，就是不忘初心、聚焦主業(yè)、扎根實(shí)體;二是要提高“兩個(gè)能力”，就是把握市場(chǎng)規(guī)律的能力和防范化解風(fēng)險(xiǎn)的能力;三是要增強(qiáng)“三個(gè)水平”，就是規(guī)范運(yùn)作水平、科技創(chuàng)新水平和投資者回報(bào)水平。經(jīng)過持續(xù)不懈的努力，上市公司群體中一定會(huì)涌現(xiàn)出更多具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的高質(zhì)量企業(yè)，為深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系、實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

最后，再次預(yù)祝本次論壇圓滿成功！謝謝大家！

編輯：李慧敏??lihuimin@ceweekly.cn

編審：張偉

美編：黃河浪