探討新形勢下社保養老基金支付風險

張敏

（國電聊城發電有限公司，山東 聊城252033）

1 社保養老保險基金支付的風險表現

1.1 基金投資渠道單一，難以有效分散投資風險

當前，我國養老保險基金的投資主要集中在銀行存款和國債方面，基金的投資渠道較為單一，并不能有效分散投資風險，這主要表現在，基于銀行存款和國債投資的低收益方面。具體來說，通過銀行存款和國債所完成的養老保險基金投資通常都具有較低的收益率，甚至可能無法抵消因通貨膨脹而產生的貨幣貶值的損失，而隨著我國養老基金缺口的不斷擴大，養老基金的支付能力要大打折扣，進一步增加了養老基金支付風險。

1.2 基于人口老齡化的支付壓力

近年來，我國人口老齡化程度日益加深，相應地，社會對于養老保險的支付需求也呈現出了超預期的增長。根據我國衛計委統計，2017年，我國60 歲以上人口達到了2.4 億，占我國總人口的17.3%。一方面，人口老齡化速度的增加使得老年人在醫療、衛生以及康復和護理等諸多領域的需求大幅增長；另一方面，由于物質生活與醫療服務水平的提升，人口平均壽命也得以進一步延長，使得老年人領取退休工資與養老基金的時間也進一步延長，加快了對養老基金的消耗，也增加了養老基金的支付壓力。

1.3 個人賬戶空賬運行，基金隱性債務巨大

在我國養老保險的“統賬結合”制度建立后，對于在這一制度出臺前已經退休的老人，其養老保險的支付只能夠采取向基金中剛剛繳納養老保險基金的居民和已經繳納一段時間但并未退休到期的居民的基金賬戶中借錢的方式來完成，從而導致這兩類居民的養老基金賬戶長期空賬運行。個人賬戶的長期空賬狀態將使得養老基金背負的隱性債務越來越大，如果按照1996年我國平均退休年齡54 歲來計算，在當年繳納養老保險的“新人”在2030年將會退休，若這一問題難以得到有效解決，彼時，所面臨的養老基金的支付風險將難以避免[1]。

2 應對社保養老保險基金支付風險的相關措施

2.1 拓寬投資渠道，增加投資收益

我國應進一步拓寬社保養老基金的投資渠道，通過分散風險，增加投資收益。從長遠發展角度來看，可利用資本市場來分散社保養老基金的投資風險，提高基金的支付能力。具體來說就是，根據養老基金的整體規模和實際運行情況，將部分閑置的基金投資于外匯、商業票據或銀行票據等方面，通過了解和掌握各國貨幣利率的實時變化情況，形成對金融市場走勢的準確判斷，可從中賺取相應的利息差與匯率差，提高基金回報。此外，養老基金向資本市場的流動也有利于促進金融產品的創新，從而為養老基金的投資組合優化提供更多的方式與途徑，進而增加基金投資收益，提高養老基金的支付能力。

2.2 統籌建立人口補償制度

我國應進一步統籌建立人口補償制度，通過制定科學的人口結構調節政策來減輕養老基金支付壓力。在制度與政策的制定和落實過程中，應充分考量原有計劃生育政策對于養老事業的不利影響，如獨生子女的養老壓力和空巢老人問題等。在此基礎上，應樹立科學的人口治理理念，通過對當前形勢下我國的人口數量、人口結構、人口分布情況等予以全面掌握和分析，進而統籌制定科學的人口政策，完成對人口結構的優化，切實降低和緩解基于人口老齡化所帶來的養老基金支付壓力。

2.3 做實個人賬戶

做實個人賬戶就是將居民個人養老基金賬戶真實累積起來，而非只是一個單純的數字，通過實現社保養老基金由原有的現收現付逐漸向部分積累的轉化，進而使養老基金達到相對充盈的狀態，提高養老基金的支付能力。需要說明的是，對于個人賬戶的做實，不僅需要對基金的征繳點、征繳標準和征繳形式等征繳問題予以充分考量，而且還需要進一步加強政府的財政補貼，同時，運用科學的投資方法和途徑增加基金投資收益，在確保養老基金來源渠道多元化的同時逐步做實個人賬戶，實現個人賬戶的基金累積，規避支付風險。

3 結論

綜上所述，現階段，我國社保養老基金支付風險主要表現在投資渠道單一、個人賬戶空賬運行和基于人口老齡化的支付壓力等方面。未來，我國還應進一步拓寬養老基金的投資渠道，通過分散投資風險和增加投資收益填補基金缺口，并通過做實個人賬戶和統籌建立人口補償制度，緩解養老基金的債務與支付壓力，全面提高我國養老基金的支付能力，滿足人們日益增長的養老需求。