融資租賃在新能源汽車零部件企業中的應用

□ 湖北襄陽 鄒蕓螺

湖北省襄陽市是中國新能源汽車試點城市之一。以多年形成的傳統汽車產業為基礎，借助國家政策東風，襄陽市近年來在新能源汽車產業領域取得了一系列成果，包括建立了基本完善的產業鏈，實現了2017年新能源汽車產量翻番，創造了快速的產值增長。然而隨著產業的不斷成長，發展中的制約因素也隨之浮現。其中一個重要的難題就是企業融資問題，特別是中小新能源汽車零部件企業的融資難、融資慢問題。本文從分析融資租賃的優勢入手，探討融資租賃在襄陽市應用的必要性和可行性，并對襄陽市實行融資租賃提出建議，旨在為襄陽市實現打造千億新能源汽車產業的目標提供支持。

一、融資租賃的內涵與優勢

1.融資租賃的內涵。融資租賃是一種融資與融物的結合模式。融資租賃中的出租人根據承租人對于供貨者和租賃物的認可或者選擇來購買或者定制租賃物，之后以租賃合同的方式將其提供給承租人，在合同實行期間，出租人擁有租賃物所有權，而承租人獲得使用權，承租人向出租人支付租金。一般情況下，租賃合同屆滿后，承租人可以以合同的約定價格來購買租賃物。其主要的運行模式有直接融資租賃和售后返租等，其中售后返租模式在我國使用最為廣泛。

融資租賃被認為是與銀行及資本市場并重的融資方式，我國政府對其發展給予大力支持。國務院在2015年出臺了《國務院辦公廳關于加快融資租賃業發展的指導意見》文件，為我國融資租賃業務的發展提供了政策指導和堅強后盾。而在我國學界很多學者認為融資租賃是解決中小企業融資難問題的有效方法之一。

2.融資租賃的優勢。①實現了所有權與使用權的分離。在融資租賃模式中，沒有進行租賃物所有權的轉移，承租人只擁有其使用權，這種方式可以大大降低融資過程中的風險。在融資過程中，資金的提供者必須承擔借款者違約的道德風險，通過所有權和使用權的分離，出租人有了一定擔保，即使承租人出現租金斷繳的情況，出租人也可以按照合同條款收回租賃物并對其進行處置，減小損失。

風險的降低不僅有利于出租人，也在融資門檻、融資時間上形成了對承租人的便利。由于預估損失風險的減少，資金的提供者對資金需求者信用、披露信息、經營狀況上的標準都會適當降低，部分在銀行難以獲得貸款的企業可以跨進融資租賃的門檻，而信息審核要求的降低也縮短了審批放款的時間，這對維持承租人的經營和資金鏈是十分有益的。②融資周期長。融資租賃可以為承租人提供中長期的融資服務。和租賃物的使用時限相匹配，融資租賃可以提供高達數年至數十年的租賃服務，過程中承租人只要支付租金就無需承擔失去租賃物的風險，租賃結束后亦可根據合同規定購買租賃物，這一點是大部分金融機構難以做到的。融資周期拉長讓承租人可以更從容地進行生產經營活動的安排，為企業發展壯大創造了良好的條件。③合同條款和服務的靈活化。出租人和承租人可以按照共同的意愿形成租賃合同，提供靈活的服務。這種靈活首先體現在還款方式上，合同可以經雙方協商后采取彈性還款的方式，能夠給予承租人一定范圍內的還款額度和時間上的自由；還體現在可以約定由出租人來提供其他各種諸如維修、保險等服務，出租人可以獲得租金外的收益，承租人也可借出租人的專業性來減少成本。

二、融資租賃在襄陽市企業中應用的必要性與可行性

1.融資租賃應用的必要性。①技術研發帶來資金壓力。新能源汽車產業作為國家戰略新興產業，隨著物流技術發展，必將參與全球競爭，而技術是這場競爭的核心。電池、電機和電控這些關鍵零部件上的技術突破是產業的生命線。襄陽市擁有較好的汽車產業基礎，形成了包括整車和零部件在內的完整新能源產業鏈條，但是在零部件技術上還是落后于德國、日本、美國等。技術無法突破就難以在不遠的未來與世界大生產商一較高下獲得長期生存的資格，因此襄陽市各零部件企業都致力于進行技術研發。但是隨研發需求而來的還有大量的資金需求，特別是中小企業，初期的巨大資金投入和不確定的利潤回報期對其資金鏈產生了嚴重的壓力。中小企業面對長期生存和短期維持經營的矛盾，對融資有極大渴求。

②傳統方式融資不足。中小新能源汽車零部件企業無論從傳統的直接融資渠道還是間接融資渠道中都難以獲得充足的資金。直接融資渠道例如發行股票、公司債券等，對中小企業來說門檻過高。以股票上市為例，就算是上市要求較低的新三板，到2016年為止也僅有12家襄陽市企業成功上市，數量極其有限。以銀行融資為代表的間接融資渠道則面臨著風險評估、信用評估、信息不對稱等多種考驗。中小汽車零部件企業在研發中需要大量資金，回報率無法確定，這不符合大部分盈利性金融機構的投資標準。更何況，中小企業往往也缺乏足夠的動產、不動產抵押物，雖然可以使用無形資產質押融資，但是這一模式在價值評估上存在許多問題，并沒有得到普遍適用。

③襄陽市對新能源汽車產業的普遍性補貼減少。在新能源汽車產業發展初期，為了支持產業發展和促進產品普及，襄陽市出臺了普遍性補貼政策，通過財政補貼降低了產業的成本，所有產業鏈上的企業都因之受益。但是這一補貼已經開始減少，可以預見未來對產業的扶持將走向獎勵性、專向性。補貼的減少表明中小零部件企業開始失去保護獨自參與市場競爭，企業必須在最短時間內擁有獨立生存和發展的能力，否則將從市場中出局。襄陽市中小零部件企業必須研發技術、改善經營，也必須找到支持研發和經營的融資渠道。

2.融資租賃應用的可行性。①融資租賃適應新能源汽車中小零部件企業的需求。融資租賃的低門檻為苦于融資無門的中小零部件企業指引了新的道路。中小零部件企業往往前期固定資產較少，股東以知識產權入股的情況普遍可見，因此缺少抵押物；科研的開發導致難以計算和維持適當的收益率；部分中小企業存在內部財務管理、經營管理不規范的現象。這些問題導致了銀行等傳統金融機構對其的惜貸。而融資租賃公司通過所有權與使用權的分離可以適當降低融資門檻，這給了中小企業達到拿到融資的機會。融資租賃的中長期融資周期和靈活服務也正好匹配新能源汽車零部件企業的發展現狀。因此，在襄陽市推行融資租賃模式符合新能源汽車中小零部件企業的需求，有極大的發展市場空間。

②自貿區為融資租賃提供支持與保障。湖北自由貿易試驗區襄陽片區位于襄陽市，致力于促進金融開放，推動融資租賃業務的發展。襄陽市一方面邀請國內外的融資租賃公司入駐自貿區，另一方面也著力扶持本市融資租賃公司。2017年湖北自貿區內首家融資租賃公司湖北駱駝融資租賃有限公司創立于襄陽，2018年襄陽國益融資租賃有限公司也在襄陽片區誕生。未來襄陽市政府還將針對融資租賃出臺專門的扶持政策并且做出長期規劃。除了在政策層面上對融資租賃業務進行支持外，自貿區自身對行業及企業的向心力，也為融資租賃的開展創造了更好的市場條件。

三、襄陽市應用融資租賃的建議

1.發展無形資產融資租賃業務。

2014年，北京市文化科技租賃有限公司在我國拉開了無形資產融資租賃業務的序幕。這種模式讓包括專利權、商標權等在內的無形資產作為租賃物參與融資租賃成為可能。無形資產融資租賃業務的展開對襄陽市的中小新能源汽車零部件企業具有重大意義。對于本就擁有知識產權的企業，可以采用售后返租的模式，既獲得了資金支持，也不影響技術使用，在合同結束時還可以拿回技術所有權。對于急需某種知識產權的公司，則可以采用直接融資租賃的方式，在一定時期內獲得技術的使用資格，擴大生產，促進發展。

2.探索融資租賃與互聯網金融結合發展的模式。“互聯網+”時代下，互聯網金融迎來了高速發展，互聯網具有客戶和資金來源廣、匹配難度低的優勢。襄陽市的融資租賃公司把自身業務和互聯網金融結合起來，一方面，可以更方便實現融資租賃公司和中小企業、租賃物出賣人的對接，節省交易手續和時間；另一方面，也可以利用互聯網金融的客戶群向社會投資者募集更多資金，支持自身的業務，從而更好地滿足襄陽市中小企業的融資需求。當然，同樣不可以忽視這種模式的風險。與互聯網平臺融合后，整個資金利益鏈條將進一步拉長，風險隨之遞增。同時，融資租賃公司和所使用互聯網平臺的風險分擔問題以及參與企業的資質和信用審核問題也同樣需要重視和解決。近些年，襄陽市政府通過建立中小企業公共服務平臺，為企業提供法律、內控、產融對接等服務，或者可以嘗試將融資租賃業務也納入這一平臺中。而對公司自組的網絡平臺，政府也必須參與和監督并要求平臺建立專門的風控部門來自查以減少風險。

3.政府對融資租賃公司進行扶持。結合國內外經驗，襄陽市可以采取以下措施來支持融資租賃業務發展。首先，在稅務等方面進行政策扶持，包括對融資租賃公司的稅收補貼、在稅務核算時加速租賃物折舊、牽頭融資租賃保險服務等。其次，可以給予針對中小企業的融資租賃業務特別的扶持，譬如學習歐洲部分國家的模式，為開展中小企業業務達到一定額度的融資租賃公司提供貸款和租金擔保。再其次，通過創新創業政策、人才政策等加強自貿區襄陽片區的吸引力，形成生產企業、金融服務企業的集群，產生規模效應，為融資租賃業務的開展創造良好的環境。