磷肥：春耕需求緩慢釋放 市場或將觸底回暖

《中國農資》記者 魏 萌

近期，國內春耕市場緩慢開啟，復合肥廠家開工率逐漸恢復到近六成，對國內磷酸一銨市場打破僵局有一定的提振作用。不過，受前期庫存高位和成本支撐不利等因素影響，一銨市場短期內仍將維持弱穩。伴隨春耕用肥需求的集中釋放，以及月底后即將迎來的出口機遇，二銨市場有望觸底回暖，在供需緊平衡的大趨勢下重現2018年的牛市。

一年之計在于春。春耕用肥旺季臨近，國內化肥企業紛紛摩拳擦掌，準備迎接“開門紅”。

一銨維持弱穩二銨交投走強

隨著氣溫的回暖，東北地區復合肥走貨速率日益加快，南方地區的水稻、經作肥及華中地區的玉米用肥需求也亟待釋放。復合肥市場的回暖，使行業開工率穩步回升，重點區域的市場競爭也日趨激烈。不過，由于庫存持續高位運行，一銨市場并沒有分享到復合肥市場回暖的紅利。加上成本震蕩下行、下游觀望氛圍濃郁、出口市場萎靡不振的影響，近期國內一銨市場交投清淡，且下行風險較大。

為了緩解庫存壓力，部分一銨企業急于出貨，以逼近成本線的價格兜底銷售，但下游企業和經銷商對此并不買賬，新單寥寥無幾。具體報價方面，云南地區，55%粉狀一銨主流出廠價2100元/噸，58%粉狀一銨主流出廠價2200元/噸，60%粉狀一銨出廠報價2300元/噸。目前主流大廠的庫存壓力很大，由于新單簽訂較少且成交價格偏低，導致一銨開工率小幅下挫。短期內，一銨利空大于利好，市場將延續弱穩的局勢。

與一銨相比，二銨春季市場的啟動雖然緩慢，但隨著需求的釋放，交投逐漸走強。其中，東北地區的鋪貨進程較快，市場采購量可觀。西北地區市場的啟動較往年則稍有滯后，下游采購量尚未明顯回升。西南和華中地區市場主流出廠成交價格在2680—2730元/噸；東北地區主流成交價格為3000—3020元/噸。科氏化肥有限公司市場研究員南楠分析稱，原料成本的趨穩、企業庫存的進一步降低、春耕用肥需求的集中釋放，將對二銨市場的穩中上行保駕護航。當前，低于去年同期水平的二銨價格已經退無可退，廠家為了穩住渠道，保住利潤，也不允許價格出現暴跌。在3月下旬和4月初，二銨價格觸底反彈的可能性較大，預計漲幅可達到50—100元/噸。

原料漲跌互現成本支撐乏力

近期，磷礦石、液氨、硫磺等市場呈現出漲跌互現的局面，對磷肥企業的成本支撐造成不利影響。由于下游磷肥企業的磷礦石庫存充足，磷礦石市場的成交態勢略顯疲軟，新單成交量較少，多數企業仍以待發訂單為主。短期內，磷礦石的價格仍將在現有基礎上持續盤穩，暫無暴漲暴跌的風險。無獨有偶，硫磺市場近期的情況也不容樂觀，交投氛圍清淡，下游貿易商看空情緒較濃，港口商的談判價格也持續低迷。目前，中國主港硫磺庫存137萬噸左右，長江港口散貨顆粒硫磺的參考報價為1000元/噸，采購商采取隨行就市的策略，普遍壓價到975元/噸左右，硫磺價格空掛的現象較為嚴重。

原料方面唯一的利好，當屬液氨市場。本周，國內液氨市場的成交重心繼續上移，山東、河北及山西局部的放氨量持續收緊，價格也隨之水漲船高，山東地區主流成交價已達3150—3200元/噸。目前國內液氨市場高位運行，市場放氨量仍不大，預計短期內，市場仍以高位維穩為主，局部區域或小幅波動，拉漲幅度可能達到50—100元/噸。隨著液氨價格的不斷推漲，下游接貨的形勢也將放緩。南楠認為，幾大原料市場的漲跌互現，基本抵消了磷肥市場原料成本的支撐優勢，并直接影響到企業的毛利潤。

國內市場穩定出口變數較大

經過持續淘汰落后和過剩產能，氮肥行業在去年取得了較好的效益。而磷肥雖然在出口方面取得了一定的成績，但也從側面反映出產能過剩的情況并沒有根本改變。不過，近年來環保去產能和磷肥行業自主約束使市場供需由過剩向緊平衡穩步轉變。

對此，南楠表示，從農業需求來看，國內每年的磷肥使用折純量基本保持在850萬噸左右比較穩定。從國際市場的需求來看，印度和巴基斯坦對磷肥進口的依賴度一直比較高，以越南、老撾、泰國等為代表的東南亞地區磷肥也相對短缺，能夠為中國提供大約500—650萬噸的出口市場。因此，他認為，今年影響磷肥市場的最大變數不在國內，仍在國外。由于東南亞國家受美元匯率影響較大，我國今年的二銨出口形勢預計會比去年稍差，總量或將下滑50萬噸左右。