農業需求收縮 市場維穩運行

目前，國內農業需求有所收縮，預計未來僅南方地區有需求支撐；工業方面，復合肥企業開工率或將有所提升，對尿素需求有所增多。出口方面，國際市場目前需求有所增加，價格開始反彈，但仍處低位。供給方面，尿素開工率近期有所提升。綜上預計，近期尿素價格或將穩中有漲，需關注春季用肥形勢。

供給情況：氮肥方面，尿素企業整體開工率回升至高位；氣頭企業開工率達到六成以上。磷肥方面，二銨企業整體開工率升至70%，湖北地區企業開工負荷提升明顯，云貴地區企業生產保持穩定。鉀肥方面，鹽湖基準產品60%粉晶到站價2350元/噸，優惠返利50-70元/噸；港口鉀到貨量持續增加，貿易商庫存壓力較大；邊貿鉀庫存一般，新貨補充較少。復合肥方面，企業整體開工率約為47%，隨著需求逐步推進，企業出貨狀況好轉，局部地區仍有環保限產壓力。

需求情況：氮肥方面，尿素需求平穩推進；農業需求方面，華北地區小麥用肥需求掃尾，東南地區農業需求零星，東北、西北、西南地區需求依舊強勁，下游復合肥、膠板廠開工率尚可。磷肥方面，二銨市場需求有所提升，企業走貨量增加，東北市場近期到貨較少，西北市場尚余補貨空間。鉀肥方面，復合肥企業開工率提升，對鉀肥的采購需求有所增加，但增幅有限。復合肥方面，東北地區走貨好轉；北方地區春季備肥掃尾，南方地區果蔬等作物用肥隨用隨采為主。

國際市場方面，印標價格較低，利空國內尿素市場；二銨市場供應總體穩定，需求有所提升，但合成氨價格走低，二銨成本小幅波動；鉀肥市場方面，供過于求狀況較為明顯，市場消化庫存壓力較大；隨著氣溫的回升，農作物用肥將陸續啟動，對鉀肥的需求將有一定提升，預計短期內鉀肥價格將延續弱穩態勢。復合肥市場方面，隨著出貨好轉，企業開工率小幅提升，預計短期內復合肥價格將總體穩定，或有小幅上漲可能。