市場走勢先抑后揚 效益滑坡得到遏制上海化工行業2019年一季度經濟運行分析

一、經濟運行概況

2019年第一季度，上海石化行業經濟運行呈現先抑后揚的態勢。1—2月份，受2018年第四季度經濟增速放緩影響，上海石化行業生產穩定但產值利潤雙下降；3月份，經濟運行下行態勢有所遏制，產值利潤緩慢回升，盡管增幅比去年同期仍然下降，但降幅均有所收窄。上海市統計局數據顯示：3月份，上海石油化工和精細化工制造業實現工業總產值347.95億元，同比減少69.3億元；一季度累計實現工業總產值938.80億元，同比下降4.4%，完成利潤83億元，同比下降42%，降幅比1—2月份收窄9.9%。

據上海市化工行業協會對上海4家主要石化企業和2家化工園區經濟運行情況跟蹤：3月份，合計工業總產值275.31億元，環比增加18.82%；一季度實現工業總產值768.57億元，同比下降4.16%，降幅比1—2月份收窄4.33%；3月份完成銷售產值275.11億元，環比增長30.61%，產銷率99.93%；一季度累計完成銷售產值752.05億元，產銷率97.85%；實現利潤30.86億元，環比增長2.76%；一季度利潤為70.82億元，降幅收窄17.18%。

二、1—3月經濟運行主要特征

一季度，上海石化行業經濟運行先抑后揚的態勢十分明顯，進入3月份，上海石化行業生產運行繼續保持穩定，并且實現了產能、產值、利潤同步上漲，1—2月份經濟效益大幅下滑的趨勢得到遏制。主要表現為：

1生產持續保持穩定

一季度，上海石化行業生產運行持續穩定，保持了較高的開工率，4家重點企業和2家園區均處于較高的生產負荷。據統計，華誼集團主要生產裝置負荷超過95%，部分裝置達到100%，3月份，甲醇、醋酸、燒堿、PVC和涂料產量環比分別增加 4.7%、5.0%、21.9%、4.3和7.2%；一季度，除PVC外，其他產品累計產量同比分別增加22.2%、9.6%、2.5%和1.8%。3月份原油加工量環比增長10.70%，同比增長12.8%；乙烯產量17.90萬t，環比增加12%%；一季度原油加工量同比增長2.6%，乙烯產量同比增長2.7%。上海石化3月份計算產值的主體商品產量115萬t，環比增長2.68%，同比下降2.9%；一季度累計生產化工產品70萬t，同比增加5.9%，其中生產乙烯21萬t、塑料制品22萬t，同比基本持平，合成纖維制品36萬t，同比增加38.5%。高橋石化煉油商品量和化工商品量同比分別增長5.08%和0.59%。

2 產值利潤降幅收窄

一季度，上海石化行業經濟運行呈逐月好轉趨勢，1—2月份的產值利潤情況不盡如人意。金山二工區得益于園區企業產能擴大，加上化工中間體市場向好，需求增加，實現了產量產值同步上升，增速超過20%；寶武炭材產值同比上漲0.92%。此外，其余企業和園區產值同比都有較大幅度下降，降幅達到了8.49%。3月份，國際原油價格有所回升，化工市場較前期溫和上行，隨著生產恢復，裝置開工率逐步提高，對化工品需求增加，價格略有上漲，產能與產值背離的現象得到遏制，產值環比均有不同程度的增加。其中，華誼集團增幅22.79%，上海石化增幅9.49%,高橋石化增幅8.46%，上海化工區增幅19.63%，金山二工區增幅67.64%，寶武炭材增幅62.19%（從3月份起，煤氣精制業務重新劃歸寶武炭材）。3月份產值增幅明顯，也使得一季度合計產值同比下降4.16%，降幅比1—2月份收窄4.33%。盡管化工市場疲軟，價格以跌為主，但因目前大部分化工產品仍有一定的利潤空間，加上裝置運行穩定，生產負荷較高，一季度實現利潤70.82億元，降幅比1—2月份收窄17.18%。

3 產品價格加速分化

2019年以來，石化市場弱勢盤整，產品價格升降互現以降為主，并呈現加速分化的態勢。《中國化工產品價格指數》走勢顯示，化工品價格指數（CCPI）從2018年10月開始呈陡崖式下滑，至2019年開年的4601點，后一直處于弱勢盤整的態勢，至3月7日小幅上升至4728點，環比漲幅2.7%，同比下跌10%，但是4月份又回落至4650點。

一季度國際原油價格震蕩上行。國際原油價格從2018年年底的45美元/桶一路震蕩上漲至3月底的60美元/桶，漲幅33%。但是，一季度化工市場卻表現偏弱，原油價格上漲并未對化工品價格產生拉動效應，化工品漲跌互現，以跌為主。“化工在線”網監測的數據顯示：監測的160個重要化工產品中，3月份價格上漲的36個，占比22.5%；下跌65個，占比40.6%。其中，甲醇、醋酸、醋酸乙酯價格環比分別下降了 2.44%、8.12%和4.27%，同比分別下滑了16.29%，36.09%和19.30%。EPVC和燒堿環比分別上漲了0.63%和5.11%。聚合MDI和TDI的價格分化日益嚴重，3月份聚合MDI市場掛牌價比2月份上調2000元/噸，純MDI市場掛牌價3月份比2月份上調了1000元/噸，且還有繼續上調的趨勢；而TDI產品因市場供需失衡，房地產政策緊縮，樓市遇冷，自2018年的第四季度以來價格一路下滑，從17 000元/t高點下滑至2019年3月底的13000元/t，跌幅高達30.77%。上海石化主體產品平均價格同比上漲2.0%，但是因一季度原油價格同比下跌，成品油及化工產品價格累計同比下跌5.7%。化工產品未能與原油價格同步，說明化工產品消費端仍比較謹慎，對未來預期不是十分樂觀，同時也反映出經濟下行對化工行業帶來的壓力。

三、多種因素影響后市

近期化工行業安全環保惡性事故頻發，從中央到地方對化工行業的整治力度不斷加大，一大批問題企業和裝置紛紛關停。這一從供給側做減法的舉措，直接改變了化工市場的供求關系，使價格出現波動。這一現象將影響行業的整體走勢，值得持續關注。

目前，化工市場仍處于弱勢盤整階段，國際原油價格的下一步走勢如何，直接影響著化工市場走勢。目前下游產業有回暖趨勢，對化學品的需求將逐步增加，二季度又是化工生產和銷售的旺季，能否有好的表現取決于原油價格、安全環保整治和下游產業恢復等多種因素的綜合作用。