X有限公司盈利能力分析

■ 夏曉伊（遼寧師范大學海華學院管理系）

一、引言

盈利能力對于企業的重要性不言而喻，而且無論是中小企業還是上市企業盈利能力都是衡量企業未來發展可能性的重要指標。而相較于中小企業來講，上市企業由于其所面對的市場更加廣闊，所以其所要應對的市場挑戰也就更加巨大。特別是在經濟全球化和競爭全球化的大環境下，上市公司受國際品牌的影響更加直接，這也就意味著上市公司如果不能夠有效的提高自己的盈利能力，或者說不能夠穩定自身盈利能力的發展水平，其市場空間勢必會被嚴重壓縮，甚至是被直接淘汰。所以在這樣的情況下，上市公司對盈利能力進行分析，找到自身盈利能力，現階段發展的實際問題，結合企業未來發展的戰略規劃對制約企業盈利能力提高的問題進行處理。

二、盈利能力概述

（一）盈利能力的概念

盈利能力顧名思義是指企業獲取利潤的能力，通常表現為企業在一定經營周期內收益數額以及其水平的高低。對于企業來講，分析盈利能力，不僅是在分析企業發展運營的優勢點，更是在探討哪些因素和風險阻礙了企業盈利能力水平的提高。讓企業能夠發現財務管理環節出現的問題時，就能夠保證更好的結合自身的問題調整發展戰略規劃。

（二）盈利能力的分析指標

通常情況下，常用的盈利能力的分析指標有營業利潤率、成本費用利潤率和凈資產收益率。其中營業利潤率是指企業營業利潤與營業收入的比率，營業利潤率越高，說明企業的市場競爭力越強，其發展潛力越大，盈利能力越強；成本費用利潤率是指企業利潤總額與成本費用總額的比率，即單位成本費用所能夠創造的利潤的多少。一般情況下企業成本費用利潤率越高，說明企業成本費用控制水平越高，企業的盈利能力越強；凈資產收益率是指凈利潤與平均股東權益的比率，比率越高說明投資大額的收益越高，反映的是企業自有資本獲得凈收益的能力。

三、X毛紡織品有限公司盈利能力現狀

（一）X毛紡織品有限公司簡介

X毛紡織品有限公司成立于1980年，是一家以生產高檔羊絨衫、高等羊毛衫為主的現代化股份制紡織企業。曾先后五次躋身全國“十大最佳合資企業”之列，并曾榮登榜首；被國務院企業評價中心評為全國500家經濟效益最佳企業；紡織行業十強，新疆紡織行業第一名。1995年該公司改制為股份有限公司，同時開拓國內市場和海外市場，擁有“SS”“GTS”“天山”等三個自主品牌，鏟平定位于高中檔市場以及大眾消費群體，產品遍布全國20多個省市，擁有銷售終端和專柜200余個。先后通過了ISO9001質量管理和ISO4000環境體系等國內相關認證工作，乃是我國毛針織行業的佼佼者。

（二）X毛紡織品有限公司盈利能力指標

1.營業利潤率

通過對X毛紡織品有限公司營業利潤率進行計算和分析，發現該公司營業利潤的起伏波動較大，尤其是從2015年-2018年企業營業利潤率始終處于不平穩狀態，2015年的營業利潤率為1.57%，而2016的營業利潤率則下降到了-7.75%，2017年的營業利潤率回升到了5.83%，2018年再度下降到-4.28%。營業利潤率的波動很明顯體現出了X毛紡織品有限公司產品市場核心競爭力的不穩定。2015-2018年是我國市場國際化發展的重要階段，也正是基于這幾年我國紡織品市場與國際市場接軌，進一步增大了國內紡織品市場的競爭壓力，而在這樣的市場環境下，X毛紡織品有限公司的產品市場競爭力不穩定，自然會直接影響到營業利潤率的表現。

2.成本費用利潤率

從成本費用利潤率層面上來看，X毛紡織品有限公司的成本費用利潤率的波動情況也極為明顯2015年X毛紡織品有限公司的成本費用利潤率為3.47%，2016年下降到-6.21%，2017年為6.03%，2018年再度下降為-4.28%。成本費用利潤率的波動受企業利潤和成本控制水平的影響，而從結合營業成本和營業收入來看，2015年、2016年和2018年的營業成本都遠大于營業收入，僅有2017年的營業收入高于營業成本。所以從數值層面上來看，充分說明了一直以來X毛紡織品有限公司對于成本控制的重視程度不足，控制水平偏低。其實對于X毛紡織品有限公司來講，成本控制水平是直接影響盈利能力的關鍵因素，成本控制偏弱自然就造成了企業盈利能力偏低的現象。

3.凈資產收益率

前文提及企業凈資產收益率衡量的是企業自有資產的收益能力，而X毛紡織品有限公司凈資產收益率方面，2015年凈資產收益率為0.39%，2016年-2018年分別為-3.73%、2.2%和-0.97%，仍然是有2016年和2018年的凈資產收益率為負，這意味著X毛紡織品有限公司在2016年和2018年的資產利用水平相對偏低。通過對2016-2018年間我國紡織品市場的整體發展狀態進行調查和了解發現，在2016-2018年間，我國紡織品市場雖然在與國際市場接軌的情況下，開拓了海外市場空間，但是我國紡織品產品相較于國外紡織品產品來講，還是在創新性上存在明顯的差距。這也促使近年來我國紡織品行業在快速的從傳統產業向新興產業過度。但是總體上來看，凈資產收益率的嚴重波動說明企業投資收益水平相對有限，而且轉型階段的發展穩定性相對較差，資產利用水平相對偏低，投資項目的風險相對較大。

四、X毛紡織品有限公司盈利能力問題

（一）產品核心競爭力弱

在產品核心競爭力方面，目前X毛紡織品有限公司，雖然在毛紡織行業位于行業第一梯隊，但是總體上來講，近年來該公司的產品研發力度明顯趨于弱化。在競爭全球化的大環境下，X毛紡織品有限公司所面對的不僅僅是國內不斷涌現的全新競爭者，同時也有來自于國際市場的知名品牌競爭者，所以在這樣的情況下企業產品研發力度下降自然會直接影響到企業產品的市場競爭力。而且伴隨著紡織品行業的快速發展以及消費者對于毛紡織品需求層次的不斷提高，各種替代品的出現，也嚴重地抑制了該企業產品的發展空間。當然X毛紡織品有限公司產品核心競爭力弱主要還是在與該企業錯過了發展轉型的關鍵期，特別是近年來我國毛紡織領域本身就存在一定程度上的萎縮，加上經濟下行和新型面料替代等諸多因素影響，我國大部分毛紡企業都開始進入向新興產業轉型階段。但是由于X毛紡織品有限公司轉型速度相對較慢，就明顯缺乏強有力的品牌運作能力和成熟的銷售渠道，所以就使得該企業的產品轉型明顯滯后于同業競爭者。再加上企業設備老化、勞動力成本上升等不利因素的影響，最終使得企業產品核心競爭力，未能適應市場需求變化，進而嚴重影響了企業的盈利能力。

（二）成本控制水平低

綜合衡量X毛紡織品有限公司盈利能力問題可以發現除了產品核心競爭力薄弱，限制了企業盈利能力提高以外，成本控制水平低也是直接導致盈利能力表現不佳的主要原因。首先，從原材料采購成本控制方面，一直以來，X毛紡織品有限公司的原材料采購渠道都相對緊窄，尤其是在電商沖擊下，原材料市場供需關系倒轉，X毛紡織品有限公司在未能有效布局電商市場的情況下，勢必面臨著更加嚴峻的原材料價格波動問題。進而導致了企業原材料采購成本的增加。其次，X毛紡織品有限公司在成本管理體系建設方面也存在明顯的局限性，在新時期，企業市場競爭日趨激烈，很多中小型的毛紡織品企業不惜以低成本戰略來擾亂市場，而在X毛紡織品有限公司產品缺乏市場競爭力的情況下，其受市場影響巨大。

（三）資產利用率偏低

在X毛紡織品的主營業務體系中，除了毛紡織品生產、銷售以外，還包括礦業資產，但是礦業子公司的整體經營并不良好，在X毛紡織品有限公司試圖轉型的發展的過程中，將精力集中到了礦業領域，但是2018年前后全球礦業市場都明顯呈現出低迷狀態，尤其是礦業市場是在保持平穩發展的格局，雖然我國礦業市場國際化發展在一定程度上給國內礦業企業提供了一定的發展空間，但是不可否認的是，對于天山毛紡織有限公司這種企業來講，想要通過礦業市場實現轉型，市場時機并不成熟，這也是X毛紡織品有限公司資產利用率低的一個核心因素。

五、X毛紡織品有限公司盈利能力提高策略

（一）提高企業產品核心競爭力

對于X毛紡織品有限公司來講，強化企業盈利能力最根本的要素就是要提高產品核心競爭力，特別是在紡織品行業各企業都在積極向新興產業轉型的階段，X毛紡織品有限公司才更需要有穩定的產品核心競爭力來幫助企業提供轉型過程中動力，否則X毛紡織品有限公司很容易在轉型期就被徹底淘汰。而要提高企業產品核心競爭力，X毛紡織品有限公司首先需要在現有的產品品牌基礎上，選擇一個核心品牌來實現全面推廣，借助新媒體的傳播渠道，深化這些產品品牌的價值內涵，帶動毛紡織品潮流發展，只有這樣，X毛紡織品有限公司才能夠借助于品牌優化來實現自身市場核心競爭力的凸顯。當然，這并不是要求X毛紡織品有限公司取消其他品牌的推廣，而是強調X毛紡織品有限公司在打造多品牌戰略的同時，要能夠樹立真正在當前市場競爭階段有足夠市場競爭力的品牌，否則一味的強調多品牌戰略，又無法通過品牌來獲得市場競爭基礎，勢必會嚴重影響企業的盈利能力表現。而除了品牌建設以外，X毛紡織品有限公司還應該在產品研發方面加大研發力度，雖然目前我國紡織品行業都在積極向新興產業轉型，但是這并不意味著企業需要直接淘汰原有產業鏈，而且新興產業轉型發展前景未知，X毛紡織品有限公司現階段還是需要依托毛紡織品來奠定盈利基礎，因此，加大產品研發投入，打造高水準的產品質量勢在必行。

（二）強化成本控制水平

X毛紡織品有限公司想要在市場競爭日趨殘酷和激烈的情況下，切實提高自身的盈利能力，就必須要進一步強化成本控制水平，在現有的成本控制體系基礎上切實的落實責任成本管理理念。首先X毛紡織品有限公司要結合企業未來發展戰略規劃進行責任成本預算編制，尤其是要將成本管理的所有細節落實到生產運營的每一個環節上，以此來帶動整個企業的全面成本控制。要明確各個環節、崗位在成本控制方面應盡到的責任，并對成本控制效果進行定期評價。這就需要企業能夠有完善的責任成本管理評價機制和科學的評價指標。當然，為了能夠有效的結合市場需求變化和企業發展趨向變化調整責任成本預算，各環節的責任成本預算要控制在一定范圍內，以此來實施動態化的責任成本管理。其次就是X毛紡織品有限公司需要進一步推動企業責任成本管理理念的宣傳和專業人才的培養，特別是要在企業上下形成良好的責任成本管理氛圍，確保所有人都具有責任成本管理意識和能力，這樣才能夠保證責任成本管理的效果。

（三）提高資產利用率

提高資產利用率對于X毛紡織品有限公司來講就是要通過深度的市場調研再決定企業自身未來發展轉型的具體方向。一直以來，X毛紡織品有限公司雖然在跟隨市場潮流而積極實現轉型，但是實際上，企業并沒有真正意義上的把握自身在市場上的優勢和劣勢，對于企業轉型也只是盲目的跟隨市場變化而已。因此，現階段，X毛紡織品有限公司需要暫時暫緩轉型步伐，真正深入市場，對市場進行調研，分析和研究同業競爭者的企業轉型趨向，尤其是對轉型市場要進行深度了解，建立在此基礎上才能夠謹慎的做出投資，穩定企業轉型前期的盈利能力，再徐徐以圖發展。

六、結論

通過對X毛紡織品有限公司盈利能力現狀進行分析，能夠發現就現階段而言，該公司的盈利能力水平相對偏低，尤其是產品的核心競爭力和成本控制能力都存在明顯的問題，這就直接影響了企業盈利能力的表現。與此同時企業資產利用率水平又相對偏低，導致企業造成了一定程度上的資產價值浪費，從而限制了企業的盈利能力發展。因此，X毛紡織品有限公司只有從產品研發、成本控制和資產利用等視角出發，切實的優化各部分管理工作，才能夠更好的提高自身的盈利能力，并為未來的發展奠定良好的盈利基礎。