創業投資企業的經營風險管理機制研究

吳蕾

摘 要：創業投資企業是中國特有的企業形式，屬于私募股權投資基金的范疇，是指對創業企業進行投資，在所投資企業發展相對成熟時，通過股權轉讓的手段實現資本收益的企業組織。但是，創業投資企業的運營性質決定企業經營方面會受多方面風險因素影響，其主要風險因素包括投資項目自身風險因素和創業企業風險因素兩種。因此，創業投資公司應充分重視對風險管理機制的研究，建立涵蓋風險評估、風險控制、經營保證以及資本退出四部分內容的風險管理機制，以滿足企業實際經營需求。

關鍵詞：創業投資企業；經營風險；管理機制

創業投資企業是指自身具備一定資金，通過對創業企業進行投資的方式，幫助所投資企業實現自身發展，并在所投資企業發展相對成熟時，以股權轉讓的形式獲取資本收益的企業組織。創業投資企業有助于高新技術企業的可持續性發展，在推動高新技術發展方面起到重要作用。但是，創業投資企業受多方面因素影響，導致自身企業經營方面存在較多的風險。因此，創業投資企業應從風險影響因素出發，通過完善企業風險管理制度，保障企業經營方面的良性發展。太湖新城處于長江三角洲地區，成立于2012年1月，是蘇州“一核四城”的南部板塊，屬于我國典型的創業投資企業集中區，更要完善創業投資企業的經營風險管理機制。

一、創業投資企業所面對的主要風險因素

（一）投資項目因素

創業投資企業的投資項目主體是高新技術產業，投資項目存在的風險多數是由高新技術特性決定的，其風險主要包括以下幾點。第一，高新技術的研發成功率是不可確定因素。第二，高新技術產品由于自身新奇性市場認知度差，當高新技術產品投入市場時，具備一定的市場風險。第三，由于高新技術產業創業需求大量資金，創業投資企業僅會提供部分資金，如創業公司不能籌集足夠資金就會出現資金危機。

（二）創業企業因素

創業企業所具備的技術水平、營銷能力以及企業運營和管理能力，都決定著創業企業的發展和創業投資企業的實際資產收益。因此，創業企業的業務能力和發展情況，也是造成創業投資企業經營風險的主要因素，其內容主要包括以下幾點。

第一，技術水平風險影響。創業企業如不具備相應的技術水平，極有可能導致技術科研失敗或產品生產失敗等現象，進而造成創業投資企業的經營虧損。

第二，創業企業營銷能力風險影響。只有創業企業具有較高的營銷能力，才能獲取更多的經濟效益實現發展，進而提升創業投資企業的資產收益，反之就會造成創業投資企業的經營風險。

第三，創業企業運營和管理能力風險影響。一個企業發展不僅需要過硬的技術和營銷能力，如果創業企業在運營和管理方面存在較大缺陷，將會導致企業出現人才流失、資金問題等企業問題，進而造成創業投資企業的經營風險。

二、完善風險管理機制的實際措施

創業投資企業受多方面因素影響，導致其企業經營存在多種風險。因此，創業投資企業繼續完善自身風險管理機制，以確保企業經營工作的順利進行，而科學、系統的風險管理機制，必須涵蓋風險評估、風險控制、經營保證以及資本退出四部分內容。

（一）風險評估機制

創業投資企業想降低多種風險的不良影響，首要任務即是對風險進行評估。風險評估內容主要包括，第一，創業投資企業應創建，符合自身企業使用要求，及相關風險評估標準的風險評估管理體系。第二，創業投資企業進行任何投資工作前，依據風險評估管理規定進行風險評估。第三，結合投資項目和創業投資企業實情，制定創業投資企業經營最大風險值，作為創業投資企業投資工作的參考依據。

（二）風險控制機制

創業投資企業通過風險評估明確風險后，可從以下幾方面入手，制定相關風險控制措施。

第一，優化投資對象的選取工作。創業投資企業投資的創業企業直接決定了創業投資企業的資產收益，因此，創業投資企業應對創業者、創業企業具備的技術水平、營銷能力等進行實際調研，進而確定是否投資。

第二，加強投資項目的可行性研究工作。這部分工作主要要求，創業投資企業對投資項目的市場前景、效益性等進行調研，從而保障自身的實際收益。

第三，投資決策限制機制。創業投資企業的重要投資決定，應由公司高層共同商討決定，并明確個人對投資決策意見應承擔的責任，避免因個人因素造成創業投資企業的經營風險。

第四，采取多樣化投資策略。創業投資企業的投資資金不應集中在一個投資項目上，應采取分散投資的形式。同時，創業投資企業進行投資時，應注意尋求合作伙伴分擔風險，并且按創業公司發展進度，分批進行資金的投入工作，最大化降低風險影響。

（三）經營保證機制

經營保證機制是指創業投資企業，通過提升自身能力，進而達到降低風險的目的，其主要內容包括人才保證和資金保證兩方面內容。人才保證是指創業投資企業始終保證企業內部員工，具備相應的專業技能和專業素質。資金保證是指創業投資企業，對企業總資本、流動資本以及投資資本，進行科學的規劃統籌，進而實現企業資金的統一規劃。

（四）資本退出機制

資本退出是創業投資企業發現所投資企業，實現自身投資收益可能性小或不可能時，撤回資金保證企業不受風險影響的方式。資本退出機制是指，創業投資企業對資本退出的條件、時機、流程等做出規定的管理機制。

三、結語

創業投資企業是以對創業公司投資的形式，實現自身企業資產收益的企業組織。創業投資企業的企業經營受到：投資項目和創業企業風險因素的共同影響，易發生企業經營問題。因此，創業投資企業應加強企業經營風險管理力度，通過制定相應的風險評估、風險控制、經營保證以及投資退出制度，全面降低風險影響，進而促進創業投資企業的可持續性發展。（作者單位：江蘇省蘇州吳江太湖新城組織人事勞動局）

參考文獻：

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