KL財(cái)務(wù)公司利率定價(jià)管理實(shí)踐

于紅偉

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)公司 ?利率定價(jià)管理 ?金融服務(wù)

?一、研究背景

（一）金融體系變革及監(jiān)管環(huán)境分析

黨的十八大以來(lái)，中國(guó)金融體系改革取得了一系列令人矚目的成果，主要體現(xiàn)在：利率市場(chǎng)化改革取得突破;人民幣匯率機(jī)制改革深入推進(jìn);金融市場(chǎng)對(duì)外開放步伐加快;人民幣國(guó)際化穩(wěn)步推進(jìn);資本和金融賬戶開放有序?qū)嵤?宏觀金融調(diào)控體系不斷完善;金融風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制顯著增強(qiáng)。隨著我國(guó)金融改革不斷深化，監(jiān)管層逐漸放開利率管控，市場(chǎng)作用凸顯，利率頻繁大幅度波動(dòng)將成為一種常態(tài)。2013年7月20日，中國(guó)人民銀行全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制;2015年，中國(guó)人民銀行三次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率;自2012年2月24日起至今，中國(guó)人民銀行先后多次下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率，財(cái)務(wù)公司人民幣存款準(zhǔn)備金率由最初標(biāo)準(zhǔn)16%下調(diào)至現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)7%。為全面維護(hù)市場(chǎng)正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，促進(jìn)市場(chǎng)規(guī)范健康發(fā)展，由金融機(jī)構(gòu)組成的市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制于2013年9月24日成立，在符合國(guó)家有關(guān)利率管理規(guī)定的前提下，對(duì)金融機(jī)構(gòu)自主確定的貨幣市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)等金融市場(chǎng)利率進(jìn)行自律管理。全國(guó)各地陸續(xù)成立市場(chǎng)利率定價(jià)自律管理委員會(huì)，2015年8月19日，唐山市市場(chǎng)利率定價(jià)自律委員會(huì)成立，開灤財(cái)務(wù)公司成為其中一員。

為更加有效地防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)人民銀行2016年起實(shí)施宏觀審慎評(píng)估體系，財(cái)務(wù)公司協(xié)會(huì)針對(duì)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司開展行業(yè)評(píng)級(jí)工作，銀保監(jiān)會(huì)也陸續(xù)實(shí)施監(jiān)管評(píng)級(jí)，而利率定價(jià)管理是MPA、行業(yè)評(píng)級(jí)和監(jiān)管評(píng)級(jí)的重要考核內(nèi)容。

（二）開灤集團(tuán)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀

新常態(tài)下，在國(guó)家宏觀政策調(diào)控和市場(chǎng)供求關(guān)系的影響下，煤炭行業(yè)將從快速增長(zhǎng)期進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展期。雖然國(guó)家實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得初步成效，去產(chǎn)能政策得到有效落實(shí)，煤炭市場(chǎng)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，但受到宏觀調(diào)控政策影響，各大銀行加大去杠桿力度對(duì)煤炭企業(yè)抽貸現(xiàn)象較為嚴(yán)重，許多煤炭企業(yè)仍面臨著融資困難的局面，多數(shù)企業(yè)的自有資金很難維持日常經(jīng)營(yíng)，煤炭企業(yè)的生存和發(fā)展環(huán)境仍然不容樂(lè)觀，唯有加大改革創(chuàng)新、挖潛增效工作力度，才能推動(dòng)企業(yè)走上高質(zhì)量發(fā)展之路。

而開灤財(cái)務(wù)公司所屬企業(yè)集團(tuán)為我國(guó)大型煤炭行業(yè)國(guó)企，其生存發(fā)展與企業(yè)集團(tuán)密不可分，充分發(fā)揮其金融服務(wù)功能，助力企業(yè)集團(tuán)轉(zhuǎn)型發(fā)展，是財(cái)務(wù)公司肩負(fù)的重要使命。

二、利率市場(chǎng)化對(duì)財(cái)務(wù)公司的影響

財(cái)務(wù)公司雖然扮演著金融機(jī)構(gòu)的角色，卻代表著企業(yè)集團(tuán)，其業(yè)務(wù)范圍主要對(duì)集團(tuán)內(nèi)部成員單位，與企業(yè)集團(tuán)相互依存，是以集團(tuán)利益為導(dǎo)向的最貼近實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融機(jī)構(gòu)。

（1）利率市場(chǎng)化后，存貸款利差縮小，以存貸款業(yè)務(wù)為主的財(cái)務(wù)公司盈利能力勢(shì)必受到?jīng)_擊，然而財(cái)務(wù)公司因此可以制定更加有利于企業(yè)集團(tuán)成員單位的利率定價(jià)政策，財(cái)務(wù)公司依靠集團(tuán)的支持可以為成員單位提供低利率的貸款而吸引更多資金，提高資金集中度和資金使用效率，更好地讓利于企業(yè)集團(tuán)成員單位。

（2）利率市場(chǎng)化給財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)決策帶來(lái)一定影響，與商業(yè)銀行相比，部分財(cái)務(wù)公司在專業(yè)人才和管理經(jīng)驗(yàn)等方面相對(duì)不足，且利率調(diào)整機(jī)制不夠完善，面臨著一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此財(cái)務(wù)公司需要尋找新的市場(chǎng)化參照系，建立能夠適應(yīng)市場(chǎng)變化的利率定價(jià)機(jī)制。

（3）利率市場(chǎng)化對(duì)財(cái)務(wù)公司的影響是一把雙刃劍，既有挑戰(zhàn)也不乏機(jī)遇，如果能夠化挑戰(zhàn)為機(jī)遇，提高財(cái)務(wù)公司功能定位的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，建立和健全風(fēng)險(xiǎn)管理體系不僅自身可以實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型，同時(shí)也能夠?yàn)槠髽I(yè)集團(tuán)成員單位提供更好的金融服務(wù)，與集團(tuán)公司共同轉(zhuǎn)型發(fā)展。

三、建立適合自身發(fā)展的利率定價(jià)管理機(jī)制

開灤財(cái)務(wù)公司承擔(dān)著為開灤集團(tuán)成員單位提供資金融通和財(cái)務(wù)管理服務(wù)的職責(zé)，肩負(fù)著增強(qiáng)集團(tuán)財(cái)務(wù)調(diào)控能力、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)企業(yè)持續(xù)、健康、快速發(fā)展的使命。按照“依托集團(tuán)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)、規(guī)范管理、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)”的經(jīng)營(yíng)方針，在順應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和遵守各項(xiàng)監(jiān)管政策規(guī)定的基礎(chǔ)上制定了一系列符合自身發(fā)展的利率定價(jià)管理機(jī)制。

開灤財(cái)務(wù)公司自2011年12月12日成立以來(lái)，先后制定和修訂了《開灤集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司人民幣存貸款利率管理辦法》、《開灤集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司委托貸款業(yè)務(wù)管理辦法》、《開灤集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)管理辦法》、《開灤集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理辦法》等各種定價(jià)管理辦法。

（一）存款業(yè)務(wù)定價(jià)方法

開灤財(cái)務(wù)公司存款利率按存款類別分為活期存款利率、三個(gè)月定期存款利率、六個(gè)月定期存款利率、一年定期存款利率、協(xié)定存款利率、通知存款利率（一天）和通知存款利率（七天）等七種利率。

開灤財(cái)務(wù)公司存款利率執(zhí)行中國(guó)人民銀行公布的人民幣存款基準(zhǔn)利率，并在允許范圍內(nèi)確定浮動(dòng)區(qū)間。

（二）貸款業(yè)務(wù)定價(jià)方法

開灤財(cái)務(wù)公司對(duì)貸款利率實(shí)行差別化定價(jià)，在讓利成員單位的基礎(chǔ)上，兼顧市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和自身收益。

貸款利率定價(jià)納入開灤財(cái)務(wù)公司貸款定價(jià)基礎(chǔ)信息系統(tǒng)管理，包括定量評(píng)價(jià)和定性評(píng)價(jià)兩個(gè)方面。其中，定量評(píng)價(jià)是指通過(guò)對(duì)各項(xiàng)浮動(dòng)指標(biāo)計(jì)算得出的浮動(dòng)幅度，定性評(píng)價(jià)是指結(jié)合市場(chǎng)因素及特殊影響因素分析得出的調(diào)節(jié)幅度。定價(jià)方法如下：

（1）基本公式。貸款利率=貸款發(fā)放日人民銀行掛牌公布的同期限同檔次的貸款基準(zhǔn)利率×（1+浮動(dòng)幅度+調(diào)節(jié)幅度）。

（2）浮動(dòng)幅度。充分考慮貸款單位信用等級(jí)、日均存款占比、資金集中度完成情況、股權(quán)結(jié)構(gòu)及集團(tuán)產(chǎn)業(yè)政策等因素，采用科學(xué)有效的測(cè)算方法進(jìn)行綜合分析評(píng)價(jià)的結(jié)果，浮動(dòng)幅度定為[-0.05，0.05]。

（3）調(diào)節(jié)幅度。參考國(guó)家貨幣政策、市場(chǎng)利率變化情況、集團(tuán)經(jīng)營(yíng)決策等因素對(duì)貸款利率的影響確定的調(diào)整幅度，具體調(diào)節(jié)幅度由貸審委確定。

在同等條件下，財(cái)務(wù)公司貸款利率原則上不高于銀行，具體利率由借貸雙方在合同中約定。

貸款按借款合同約定的合同生效日相應(yīng)檔次的貸款利率計(jì)息。貸款期內(nèi)利息調(diào)整方式分為固定利率和浮動(dòng)利率。

（1）固定利率，貸款期內(nèi)利率保持不變。

（2）浮動(dòng)利率，貸款期內(nèi)遇同期限檔次貸款利率調(diào)整時(shí)按合同約定的調(diào)整周期進(jìn)行調(diào)整。

貸款實(shí)行按月或按季結(jié)息，按月結(jié)息的每月20日為結(jié)息日;按季結(jié)息的每季末月的20日為結(jié)息日。對(duì)貸款期內(nèi)不能按期支付的利息和貸款逾期、違約的，按借款合同中約定的罰息利率計(jì)收罰息。最后一筆貸款清償時(shí)，利隨本清。

（三）貼現(xiàn)業(yè)務(wù)定價(jià)方法

貼現(xiàn)利率執(zhí)行中國(guó)人民銀行貼現(xiàn)利率定價(jià)相關(guān)政策，分為兩種情況：用于人行再貼的貼現(xiàn)利率定價(jià)按照不高于市場(chǎng)利率的最優(yōu)價(jià)格執(zhí)行;此外的其他貼現(xiàn)利率在符合財(cái)務(wù)公司準(zhǔn)入條件下，根據(jù)持票人、票據(jù)承兌人等情況，通過(guò)市場(chǎng)詢價(jià)后，參考貸款利率政策綜合確定。

（四）中間業(yè)務(wù)定價(jià)方法

開灤財(cái)務(wù)公司的中間業(yè)務(wù)收入主要包括委托貸款、委托投資、電子銀行承兌匯票、保險(xiǎn)代理、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)收入，手續(xù)費(fèi)收取方式按照“誰(shuí)委托誰(shuí)付費(fèi)”的原則向委托人收取代理手續(xù)費(fèi)，手續(xù)費(fèi)率視每筆委托業(yè)務(wù)的管理成本、期限、金額、稅金以及綜合效益等因素，本著讓利成員單位的原則，并參照商業(yè)銀行標(biāo)準(zhǔn)與委托方商定。

四、利率定價(jià)管理機(jī)制實(shí)施成效

開灤財(cái)務(wù)公司自2012年?duì)I業(yè)以來(lái)，通過(guò)貸款、貼現(xiàn)、融資租賃、人行再貼、同業(yè)拆借等各種方式為集團(tuán)公司提供資金支持，不斷讓利成員單位，為集團(tuán)公司轉(zhuǎn)型發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。

實(shí)踐證明，開灤財(cái)務(wù)公司利率定價(jià)管理機(jī)制能夠有效地防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，最大限度地為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供資金支持，不斷讓利于企業(yè)成員集團(tuán)單位，很好地實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)公司的金融服務(wù)功能。

參考文獻(xiàn)

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