財務舞弊風險研究
——基于管理者特性的視角

(江西農業大學 江西 南昌 330045)

一、緒論

(一)研究背景

企業內部控制是否有效，不僅取決于公司內部相應的規章制度是否完善，更取決于管理層對內部控制是否重視。在我國諸多家族式中小企業中，管理層多為親眷家屬，大多親朋好友為額外牟取個人利益而置公司利益于不顧。對于這樣的企業，形成有效的內部控制無疑天方夜譚。因此內部控制制度是否完善，形成制度后能否貫徹執行，與管理層的性格特質有著一定程度的聯系。

(二)研究目的

由于財務舞弊難以完全根絕，當前舞弊手段又日益隱蔽，對于外界財務信息使用者而言由公司出具的財務報告有信息不對稱的特性，投資者常常后知后覺，帶來經濟損失。如果不考慮舞弊行為道德層面的譴責，從公司角度僅將其視作成功即可改善公司形象吸引更多投資、失敗造成公司經濟損失的風險性行為，是否進行舞弊務必要計算風險與收益。因此如果風險足夠大將一定程度上避免或減少財務舞弊現象。目前我國證券市場監管對行業內公司的威懾是一致的，公司內部的監管將起到舉足輕重的作用。本文嘗試從管理層的財務經歷、風險偏好、公司的內部控制有效性入手，對管理層的特性進行分析，對公司潛在的財務舞弊可能性進行分析，以供處于信息劣勢的財務報告使用者從不同角度進行參考，對企業作出新的評估。

二、文獻綜述

(一)風險偏好綜述

傳統經濟學中基于“理性人”的假設因與現實中復雜多變的情況相去甚遠而飽受質疑，行為經濟學更注重人的行為特征所起到的作用，隨著行為經濟學的迅速發展，關于風險偏好的研究也逐漸完善。

風險偏好的理論研究最早可追溯到Von Neumann和Morgenstem(1947)建立的期望效用模型，通過決策者在不同情景下做出的決策推斷其效用函數，并據此判斷其風險態度。Hambrick和Mason(1984)指出，管理者的風險偏好行為容易受到多方面影響，其中教育背景、價值觀和人生觀等因素影響相對較大，不同風險偏好的管理者在對經營環境和投資決策的判斷上會有很大不同。Barker和Mueller(2002)認為管理者的年齡會對其風險態度產生影響，那些相對更年輕的決策者會更傾向于具有風險的戰略。從心理和生理來看，年齡大的高管的精神和體力難以支撐實施大的組織變革，獲取新想法和學習新行為的困難較大。而且年齡越大的高管距離退休時間越近，未必能享受到研發投入帶來的收益。Roman Kraussl(2011)認為風險態度會受到決策者財富水平的影響，財富水平較低的決策者相對更少的投資于風險資產。

(二)內部控制有效性綜述

COSO報告提出：如果董事會和管理層能夠合理保證經濟實體的經營目標得到實現、財務報表可靠、遵守法律和規章制度，則內部控制系統是有效的。最高審計機關國際組織INTOSAL(International Organization of Supreme Audit)認為，有效的內部控制應該符合三個標準，即適時適量標準、成本效益標準、功能設計的一貫性標準。從以上定義來看不難看出有效的內部控制過程實質上是對企業大量的信息進行管理以支持企業管理者的管理決策過程和保護企業資產，合理保證企業目標的實現。那么如果董事會和管理層能夠合理保證經營效率效果目標、財務報告可靠性目標、合法合規性目標的實現，則可以認定內部控制的有效性。不僅如此，內部控制不是獨立存在的，而是服務于企業的目標，派生于企業的經營和管理，為企業相關目標的實現提供保證程度或水平。

綜上來看，內部控制有效性不是一個孤立的概念，而是相對于實現企業目標來確定的。同時，衡量內部控制有效性的標準是看企業內部控制活動是否能為其目標的實現提供合理保證。主要是以內部環境、風險評估、控制活動、信息和溝通以及內部監督五個方面來評判。

(三)財務舞弊綜述

美國注冊舞弊審核師協會將財務舞弊定義為“有意地、故意地錯報或遺漏重要事實，或者誤導性會計數據，以及在與其他所有可獲得信息一起考慮時，可能導致閱讀者改變和調整他的判斷和決定的會計數據。”《國際審計準則》(第240條)規定：舞弊是管理部門、治理部門、雇員或第三方中的單人或多人故意通過欺騙獲取不公正或非法利益的行為。

三、相關概念度量

(一)風險偏好的度量

風險偏好屬于較為主觀的個人意愿行為，難以通過具體某項或某幾項指標精準量化。前人對風險偏好的度量有以下幾種方式：

1、采用效用函數度量

1947年VonNeumann和Morgenstem提出了期望效用的概念并建立了VNM效用函數：U(X)=E[U(X)]=P1U(X1)+P2U(X2)+……+PnU(Xn),其中Xi為某種決策可能會面臨的結果，Pi為概率，E[U(X)]表示關于隨機變量X的期望效用。該方法非常直接、精確，但在實際研究中，很難明確取得效用的計算值。

2、問卷評分法

通過設立風險偏好問卷，對決策者的風險偏好進行度量并打分獲得其風險偏好指數RPI(Risk Preference Index),指數越大，意味著決策者越偏好風險。然而實際生活中，一方面很難與每一位決策者進行交流，另一方面，決策者通常拒絕透露相關信息。

3、高階梯隊理論認為管理者的性別、年齡以及工作經歷等人口統計特征在一定程度上反映出管理者的價值觀和損失規避等心理特征，進而影響組織戰略的選擇。年輕的管理者學習和整合信息資源的能力強，而且渴望事業的快速成功，會在短期內增加投資而較少考慮風險。年長的管理者由于精力不足，學習能力下降，進行決策時通常會傾向于維護自身已積累的社會地位和聲譽，規避潛在風險較大的項目。BarberBM等人的研究發現，男性決策者比女性決策者更具有冒險性。T.J.Dohman發現具有良好家教以及受過高等教育的人的風險偏好程度更高。也有學者認為，管理層的經濟狀況越好，風險偏好程度越小。

(二)內部控制的度量

保證財務報告的可靠性，提高會計信息質量是內部控制的首要目標。諸多學者認同良好的、有效的內部控制應當會導致可靠財務信息的觀點。之前的學者多通過調查問卷方式考察內部控制有效性與財務報告可靠性的關系。企業內部控制評價標準都可以分為一般標準和具體標準兩部分，一般標準以具體標準為基礎，同時也是具體標準的升華，二者相輔相成，缺一不可，共同構成一個完整的評價體系。這里所說的一般標準大致包括3方面，即完整性、合理性、有效性。具體標準由內部控制要素評價標準和作業層級評價標準兩部分組成，其中要素評價標準可分為5個方面，即控制環境、風險評估、控制活動、信息與溝通、監督；作業層級評價標準因其繁瑣復雜，難以窮盡，如以生產性企業為例進行框架構建，可分為5個業務循環，即銷售業務循環、購貨業務循環、生產業務循環、薪金業務循環和理財業務循環。在內部控制評價的具體標準中，要素評價標準以作業層級評價標準為基礎。一般標準測試的3大方面首先是完整性。企業內部控制是否完整是評價一般標準中首要的一條，同時又是基礎。若內部控制的完整性都達不到，則內部控制的合理性與有效性就無從談起了。

四、財務舞弊的判斷

(一)財務報告舞弊主要手段

上市公司舞弊的動機不同，所采用的手段也不同，但大多數公司表現為高估收入和資產、低估費用，財務舞弊手段主要包括：

1.虛假確認收入

指上市公司不遵循收入實現原則來確認收入，而是根據需要提前或退后確認甚至虛假制造收入。主要是通過虛構收入、多記收入、提前計算收入、人為創造收入等方法來實現。

虛構收入包括虛構銷售對象、偽造原始憑證、填制虛假發票和出庫單以及混淆科目、通過不具有產權的資產進行交易虛構收入、確認一年中的部分收入但確認全年的收入以提高利潤、將以前年度利潤計入本期等。這種舞弊方式多伴隨偽造會計憑證及合同。

多記收入是指把公司生產的產品或服務，以明顯高于市場價的價格賣給客戶或關聯方。在一些比較極端的情況下，公司產品根本就沒有什么實際用途，完全是公司用于提高收入、“創造”利潤的載體，來購買這些產品的公司也是同一個利益集團中的另一部分，整個過程純粹是左手轉右手。

提前計算收入是把還沒有銷售出去的產品也計算到檔期的收入中，或是商品所有權的主要風險與報酬還未轉移就確認收入。

人為創造收入是公司出錢貸款給客戶來購買自己的產品。

2.虛減成本、費用和負債

減少成本的思路和增加收入差不多。利用會計政策變更將費用一次性沖銷的向前一次性攤銷；把本應在當期計算的成本盡量向后推，在當期只計算部分成本的推后計算成本；把本來應該算入的成本非法地少算或不算；通過一些合法的手段比如股票期權等，在使公司員工得到很高收入的同時公司財報上體現很少成本合法地少算成本。

3.虛增或虛減資產

在股份制改組、對外投資、租賃、抵押貸款時通過各種方法影響評估者，使得多數資產確定為評估增值；將壞賬、滯銷和毀損存活、長期投資損失等潛虧確認為評估減值，從而達到增加公司資產總額，降低負債權益比率，改善償債能力和財務狀況的目的。比如虛增現金流：通過銀行存款與流動資產之間的轉換隱藏虛擬交易產生的應收賬款，或是將虛擬或暫時籌措的銀行存款轉換為應收賬款后再二次轉換為非流動資產；或隱瞞重大事項：包括募集資金使用方向的轉變、重大擔保事項或訴訟事項、大股東占用資金等。

(二)財務報告舞弊識別方法

從前面的分析可以看到財務報告舞弊的手段五花八門，如何能從紛繁復雜的財務信息中窺出財務舞弊的蛛絲馬跡成為人們日益關注的問題。本文這一部分提出幾種識別方法：

1.行業分析，分析公司行業政策尤其是近期公司大的方針政策，發現不合理的財務指標，揭示舞弊的征兆。行業是影響財務舞弊的一個重要因素，充分了解國家宏觀經濟環境尤其是盡可能捕捉同行業競爭對手的資料，進行橫向比較易發現舞弊問題。

2.環境分析，在很多情況下，除了上市公司管理層的合謀，還可能存在公司與外部相關主體的共謀。比如經常更換外部審計師、管理層頻繁變動、管理層嚴格要求主管達成預算的傾向、關聯交易等。對于這些變動都應該給予充分的關注。

3.存貨分析，現在很多上市公司利用對開發票虛增收入和利潤，這樣在稅負上不會出現巨額欠稅。但上市公司很少同時等額增加收入和成本，必須通過虛構存活以消化一些購貨發票，這樣存活就容易出現異常增加，存貨周轉率急速下降。

4.應收賬款分析，應收賬款的真實性需要審計師逐一函證，而應收賬款的賬齡長短很容易受到操縱。虛構收入的公司往往表現為應收款項(包括應收賬款、應收票據、預付賬款、其他應收款)急劇增加，因此應當注意：應收款項是否急劇膨脹或居高不下；應收款項的主要債權人是否為大股東。

5.固定資產分析，上市公司喜歡虛增固定資產和在建工程，尤其是難以去實地盤存(比如藍田股份)的，給部分公司以可乘之機。

五、建議與總結

1.完善公司治理結構，我國上市公司財務舞弊頻頻發生與公司治理結構存在缺陷密切相關，筆者認為可以通過以下幾點加以改善：加速股權流動避免一股獨大；完善董事會選聘、考核評價制度；強化監事會功能，有效發揮監事會在公司內部經營管理中的監督作用；相應提高內部控制管理的地位，使董事會、股東、經理層之間形成有效的制衡。

2.加強企業內部審計，內部審計是內部控制執行情況的一種監督形式，主要針對內部控制制度的執行情況進行監督、評價和控制，揭露并限制各種不道德和違法行為的發生，提出具有建設性的意見和措施。

3.加強內部控制文化建設，建立科學的核心價值觀，可以從根源上杜絕舞弊行為的發生。公司管理層轉變固有的傳統理念，從思想上改變對內部控制和財務舞弊的看法j就會相應減少舞弊的動機。

4.從宏觀經濟層面上要加強我國資本市場的建設，完善相關法律法規。法律環境會通過債務融資的方式進而影響資本結構的調整，完善的法律法規是保證市場秩序的基礎。