文獻綜述

劉傳

一直以來，政府補助都是國內外學者研究的熱點。本文從政府補助對公司經營業(yè)績的影響角度，對國內外現有的文獻進行梳理，分為政府補助的動機、國外政府補助對企業(yè)經濟業(yè)績的影響研究、國內政府補助對企業(yè)經濟業(yè)績的影響研究三個部分進行。

一、政府補助的動機

市場經濟環(huán)境中，古典經濟學派認為政府應該充當“守夜人”的角色，其職能限于保護國家安全、維護社會治安和提供公共產品，不應該干預市場。經濟學家庇古的《福利經濟學》首開政府補助研究的先河，庇古認為，按照古典經濟學的理論，完全的市場競爭固然使社會資源配置達到最優(yōu)化，但是，現實世界中外部性問題普遍存在，因此，單純意義上的完全市場競爭難以實現帕累托最優(yōu)，政府此時就有必要對市場實施干預。隨后，西方學者開始了一系列專門討論政府補助相關問題的專門研究。

我國改革開放之后為了搞活經濟加快經濟發(fā)展速度，如何提升各級地方政府發(fā)展經濟的積極性成為迫切的問題，中央政府著手推行經濟分權這一對整個國家政治經濟生活影響極其深刻的重大制度。在分權制度改革過程中，中央政府開始下放經濟管理權限，給予各級地方政府適度的經濟自主權，以激勵地方政府在經濟發(fā)展中的主動性。經過多年的政策推行，各級地方政府積極推動區(qū)域經濟增長，基本上形成了追求經濟增長的競爭格局。劉浩（2002）通過對上海股票市場一起案件的研究，認為上市公司獲得政府補助存在兩方面的制度動因，從宏觀上來講我國政府在經濟發(fā)展中仍扮演著極其重要的角色，從證券市場上看是由于我國國有企業(yè)的改制脫困，配股和sT的剛性制度促進了政府補貼的廣泛運用。朱松、陳運森（2009研究發(fā)現，政府補助的保殼和扭虧動機突出。但是，政府補助力度視公司具體虧損情況而異，如果公司很容易扭虧為盈，地方政府往往會加大對其補貼的力度，如果一家公司前一年虧損，接受補助后就能夠一舉實現盈利，那么，地方政府對其提供補助的可能性則更高，上市公司避免連續(xù)虧損的動機越強烈，政府補助的力度越大，政府補助是幫助企業(yè)盈余管理的工具。

二、國外政府補助對企業(yè)經濟業(yè)績的影響研究

國外學者在政府補助對企業(yè)經濟業(yè)績這一問題上進行了大量研究以及積極探索，他們的研究大多集中在政府補助的效率、促進就業(yè)情況、政府補助對行業(yè)產出的促進作用等方面進行的。

（一）國外研究綜述

Van（1998）對荷蘭的投資補貼研究發(fā)現，投資補貼不恰當地改變了企業(yè)的投資決策滯來的負效用是提高了企業(yè)的償付能力。Johnson and Mitton（2003）檢驗了經濟危機中，馬來西亞政府為其關聯企業(yè)提供政府補貼對企業(yè)業(yè)績的影響，結果發(fā)現這些企業(yè)的價值增長來自于政治聯系。Jenkins，Leicht and Jaynes（20061以行業(yè)就業(yè)率為衡量標準，以美國1988年至1998年高科技行業(yè)為樣本，分析了眾多政府補助政策中的7個政策對就業(yè)率的影響，結果顯示，其中的5個政策對于創(chuàng)造就業(yè)有著顯著的正面作用，由此可見，政府對行業(yè)的補助是有效的。

（二）國外研究總結及思考

通過上述研究發(fā)現，政府補助對企業(yè)經濟業(yè)績是有影響的。但是在不同的國家，不同的時點，政府補助對企業(yè)經濟業(yè)績的影響也呈現出不同的結果。同樣，在國外，政府補助對經濟增長的長期效應研究結果莫衷一是，并沒有形成一致結論。

政府補助之所以會帶來不同結果，與相對應的環(huán)境有關。政府對企業(yè)予以補助的原因是多樣的，有支持行業(yè)發(fā)展，鼓勵技術研發(fā)，德國政府扶持本國電腦制造業(yè)的發(fā)展，法國政府積極扶持其高速鐵路發(fā)展，日本政府曾經資助小型客機項目的發(fā)展，這些補貼政策都有效扶持了特定產業(yè)的成長（Gerd Benediet，1999）。

三、國內政府補助對企業(yè)經濟業(yè)績的影響研究

（一）國內研究綜述

我國對政府補助的研究較晚。陳曉、李靜（2001）發(fā)表了國內第一篇經驗}生文章“關于地方政府財政行為在提升企業(yè)業(yè)績中的作用”，研究了地方政府財政行為在提升公司業(yè)績中的作用。譚再剛和伍朝暉、沈曉明（2002）發(fā)現，近一半的農業(yè)上市公司利潤對政府各種補貼收入的依賴程度約為20%。孔東民、李天賞（2014）從經營績效和社會績效兩個角度研究了政府補助對不同產權性質的上市公司的影響。研究發(fā)現政府補助對國有企業(yè)經營績效和社會績效的促進作用明顯低于民營企業(yè)。此外，文章對高科技企業(yè)政府補助的實施效果也進行了研究，發(fā)現政府補助有積極的促進作用。李剛、侯青川和張瑾（2017）以投資為切人點，研究了中國制度環(huán)境下政府補助與投資效率的關系。研究發(fā)現，對于市場化程度較高地區(qū)的國有企業(yè)而言，政府補助有助于緩解投資不足;而對于市場化程度較低地區(qū)的民營企業(yè)而言，政府補助會加劇投資過度。

（二）國內研究總結及思考

國內關于政府補助對企業(yè)經濟業(yè)績影響的研究絕大部分針對上市公司，研究表明，對于不同的上市公司，政府補助的結果也不同，例如信息披露質量、企業(yè)性質（國企還是民企）、公司所處地區(qū)市場化程度等。政府補助動機不同，其產生的效應也會存在差別。政府補助，可能是為了增強企業(yè)的經營能力，也可能是幫助企業(yè)盈余管理，還也可能是補償企業(yè)承擔社會責任的支出。

四、對國內外政府補助研究的思考

國內外的研究普遍專注于政府補助是否達到了預想的效果，例如是否增加了就業(yè)、是否促進了技術研發(fā)，是否有利于企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。而且研究大都通過實證研究方法，對大批的公司數據進行分析。對于中國，各地的政府補助名目繁多，沒有統(tǒng)一的標準，這就意味著各地的公司收到政府補助的原因很可能有差別，造成實證研究得出的結果也許并不能反映企業(yè)的真實狀況。因此，對于中國企業(yè)政府補助的研究，通過分地區(qū)、分類別的研究應該能夠得到更加切合實際的結論。

同時，天下沒有免費的午餐，政府給予企業(yè)政府補助都有其目的。如果是經濟動機，往往是支持企業(yè)的產業(yè)發(fā)展，此時政府的目標和企業(yè)的發(fā)展目標相一致，政府補助不會為企業(yè)帶來額外負擔。然而如果是出于政治動機，會給企業(yè)帶來額外的社會責任，此時，政府補助是否足以彌補企業(yè)相關的費用，是否對企業(yè)正常發(fā)展造成影響，需要根據每個企業(yè)的具體情況進行分析，并沒有統(tǒng)一的結論。