出口型中小工業企業戰略投資易忽視的重要事項

劉璐瑤

（福州外語外貿學院經貿系對日創新班，福建 福州 350202）

近年來，隨著我國經濟體制改革的不斷深化，國家對中小企業鼓勵和扶持政策的不斷加大，一些國有經濟體、集體經濟體、企業、個人投資的中小企業數量迅速增加，這些經濟體為了使自身的實力和競爭力得以發展和加強，將自己積累的資金、研發和擁有的技術進行了戰略投資，進入了市場競爭，由于很多的中小型企業戰略投資者對市場競爭的認識和市場投資管理經驗的不足、投資管理理念的薄弱、資金籌措困難、核心技術競爭力不強，在戰略投資中對一些經濟運營管理細節研究考慮不深入、不全面，結果很多戰略投資損失慘重，嚴重影響了投資項目的預期效果，甚至影響了投資者本身的發展和生存。因此，戰略投資前要經過充分的專業論證和分析。

一、中小工業企業的范圍

根據工業和信息化部、國家統計局、國家發展改革委、財政部《關于印發中小企業劃型標準規定的通知》(工信部聯企業〔2011〕300號)的規定，中小工業企業范圍如下：

行業名稱 指標名稱 計量單位 中型 小型工業 從業人員(X)人 300≤X＜1000 20≤X＜300營業收入(Y)萬元 2000≤Y＜40000300≤Y＜2000

目前我國中小企業占全國企業總數的95%以上，中小企業創造的最終產品和服務價值占國內生產總值的60%左右，上繳稅收約為國家稅收總額的50%。

二、戰略投資的含義

戰略性投資是指戰略投資人為了實現經濟體長遠發展目標、對經濟體未來產生長期影響的資本性支出，具有規模大、周期長、分階段等特征，是影響著企業的前途和命運的投資。戰略性投資項目包括：新企業的設立、企業新產品的開發、新的生產技術或生產線的引進、新領域的進入、兼并收購、資產重組、經營場地的搬遷等等。這類投資通常資金需求量較大，建設期較長、回報周期長，新的運營環境下各種不確定性因素增加，因此，企業戰略性投資的風險特征非常明顯。特別是經濟實力不強的中小企業的戰略性投資風險更大。

企業戰略性投資事實上是市場競爭的產物。企業制定戰略性投資，目的是建立企業的競爭優勢，在國內外市場的競爭中獲勝、取得更多的利潤和發展前景。只有企業的戰略投資方向正確、優勢和劣勢分析透徹，市場運營方式、國內外經濟運營環境調查全面，企業的戰略投資才能成功，企業在市場中的競爭地位才能加強，企業的利潤增加、價值提升、發展前景才有可靠的保證。

三、分析中小企業戰略投資項目對投資者本身影響的風險程度

如資金周轉困難的中小型企業鄭州泰隆有限公司，注冊資金3000萬元，年銷售收入7000萬元，年利潤30萬。注冊資金占用情況為：1000萬元為設備廠房占用，1600萬元為流動存貨等占用，銀行存款為400萬元。公司股東感覺現在生產的產品的利潤率太低了，想成立一家新的控股公司，將新的控股公司的產品定位在現有公司產品的上游原料產品。而新公司的運營資金需2000萬元，公司因資金有限，計劃引入戰略投資合作者小股東投入800萬元（原料供應地淮安市洪澤縣投資者），自己投資1200萬元（其中用銀行存款投資200萬元，用廠房貸款500萬元，占用應付客戶的周轉賬款、押金及預收貨款500萬元），在距離原料產地近的異地江蘇淮安市洪澤縣建廠，公司名稱為江蘇新隆有限公司，鄭州泰隆公司占江蘇新龍公司60%股權，占控股地位，小股東占江蘇新隆公司40%股權。產品主要銷往美國、歐洲等，預計年利潤180萬元。

這一戰略投資的資金來源落實到位能夠實現建廠，但存在很多致命性的不確定性，如廠房貸款500萬元，今年銀行同意貸款，那么明年新廠建好后銀行是否還同意續貸500萬元，尚不能確定，若銀行不續貸，鄭州泰隆有限公司則無力歸還該銀行貸款。占用應付客戶的賬款500萬元，若客戶不愿繼續合作，立即要求公司歸還其欠款而將公司告上法庭，則母公司就必須立即歸還客戶欠款。若發生這種情況，則母公司和戰略投資項目的資金鏈均斷裂，直接影響到該戰略投資的正常運營，甚至影響到母公司的發展和生存。

四、戰略投資是否有一個強有力的核心管理團隊去實施執行

很多中小企業投資人感覺個人能力很強，又有幾個哥們，能打能斗，無所畏懼，管理百十個工作人員不在話下。但這往往是中小企業最容易失敗的原因之一。企業生存、發展最終是需要人來實現的，材料、設備、資金只是企業發展、企業利潤產生的載體，強有力的執行管理團隊才是企業發展和企業利潤產生的最關鍵的因素。

鄭州泰隆公司占江蘇新隆公司60%股權，從公司法來看，屬控股股東，理應控制該企業，從籌建期開始，工程建設都很正常，確實控制著該企業，但隨著工廠的投產運營，進入微利階段，因本單位距新廠600公里，本部高、中層人員、技術人員，因家庭、孩子、老人等原因均不愿意常駐新企業任職參與管理，甚至加薪50%也不愿意去異地工作，一個兩個高管也無法有效組織整個企業有序高效運轉，因而無法按本部的經營理念去實施管理運營。隨著經營的不斷發展，鄭州泰隆公司和小股東在原料采購商、設備供應商的選擇上產生分歧，按公司法規定若產生較大爭議可由江蘇新隆公司董事會和股東會投票表決，但經過表決，小股東仍不同意，不支持公司的運營方案。江蘇新隆企業注冊經營地在小股東所常住的地區，而新企業所在地的稅法、生活處事習慣、人脈圈與鄭州泰隆本部截然不同，沒有任何交集，不少主動權掌握在小股東手中，鄭州泰隆本部根本無法從人脈、思想等行為影響新辦企業的經營，因此鄭州泰隆公司無法有效控制該企業的正常運營，經營效益不佳。

大米是最普通不過的東西，而有的人賺的盆滿缽滿，而有的人卻虧損倒閉。對項目起決定作用的最終還是人。如果現在有一個好的戰略投資項目，但自己沒有戰略投資管理經驗和高效運作能力的實施團隊，最好別上這個投資項目。

五、戰略投資要充分分析各種方案的機會成本，選擇最優的方案

經濟資源存在多用性和稀缺性。多用性是指同一經濟資源可以有多種不同的經濟用途，而不同的用途帶來經濟效益則不同；稀缺性是指將某一經濟資源投入一種用途時就不能同時投入其他用途，經濟資源所有者只能得到其資源的一種用途而不得不放棄其他用途所帶來的收益，即無形損失，這就是機會成本。

機會成本的嚴格定義是：選擇最優方案放棄次優方案的價值。比如，你有一套房子，可以出租，也可以自己做生意。如果出租，每月可以收到2000元的租金。如果你選擇做生意的話，就會失去每月的租金，那每月2000元的租金就是你選擇自己做生意的機會成本。如果你選擇做生意，每月能收入3000元，扣除機會成本，你實際收入僅1000元。這樣你再仔細測算一下選擇做生意合算還是出租房子合算，可能就會得出不同的結論。中小企業戰略投資時要多選擇幾個投資方案進行測算機會成本，選擇機會成本較小的投資方案。

六、戰略投資前對所投資的行業經營環境和產品生命周期進行認真分析

如果我們投資的項目想在本行業內獲得較長遠的發展，投資者就必須了解所投資行業的經營環境和產品在生命周期所處的階段，找到本戰略投資競爭成敗的關鍵因素。

（一）分析潛在進入者的威脅

調查自己的戰略投資項目在現在市場的總體產銷、需求總量狀況，準入門檻高低成度，技術要求高低狀況。若該投資項目的準入門檻低，對資金的要求量很小，對技術要求又不高，市場容量也不大，國家政策的進入許可也沒要求，則該項目的競爭者將會很多，競爭的結果必然使行業總體利潤降低。相反，門檻較高，則想進入者就比較難，則競爭就不強，利潤就較高。

（二）該戰略投資項目所需原料供應商的狀況分析

項目投資所需原料供應是否有廣泛的市場，供應商的多少，若供應商較少，則未來極有可能少數供應商進行聯合壟斷原料價格，對公司預測成本產生嚴重威脅。

（三）分析該戰略投資項目所生產的產品的購買者情況。如果我們出售的產品對購買者自身產品質量影響很大，那么購買者就不會計較我們產品的售價，我們只要質量優良就有利潤空間。反之，如果我們的產品對購買者自身產品質量無重大影響，購買者就會想方設法壓低我們的價格，利潤空間就會縮小。

（四）替代產品分析

科技的迅猛發展和市場競爭，不斷追求低成本、高利潤的市場屬性，替代品會逐步被發現，不過有的行業需要很長時間，有的則很快到來，因此戰略投資要充分分析市場替代品的品種、范圍規模、替代品到來的時間預測，方可確保戰略投資項目的目標如期實現。

（五）產品所處生命周期階段分析

典型的產品生命周期一般可分為四個階段，即投入期、成長期、飽和期和衰退期。戰略投資者應充分分析自己所投資的項目產品所處該產品生命周期的那個階段，若處在衰退期就沒有投資的必要，盡量選擇成長期的投資項目。

七、戰略投資項目與現有的經營項目的關聯度、一致性

分析

企業在戰略投資實施時，需要得到現有的資源來支持和支撐，戰略投資項目如何與投資人現有的資源進行匹配是戰略投資首先要考慮的問題。合理科學安排現有資源存量與結構，如技術儲備、重要人員、產品等以支持新的戰略投資規劃，使整個集團在多種資源之間達到協調一致，節約資源、節約管理成本，提高整體競爭力。

對近幾年的國際匯率走勢進行趨勢分析

國際人民幣匯率在短期內差別不大，但是在較長時間區間則會有一個相對較大的變化，雖然變化僅差零點幾元錢，往往會被商家忽視，但就這零點幾元往往會給企業帶來巨大的損失，甚至無法履行合同或把企業推向破產境地，當然也有可能帶來意想不到的收益。

中國外匯交易中心公布的近幾年人民幣匯率如下：

2015年1月5日，1美元兌換人民幣6.1248元。

2016年1月4日，1美元兌換人民幣6.5032元。

2017年1月3日，1美元兌換人民幣6.9498元。

2018年1月2日，1美元兌換人民幣6.5079元。

2019年1月2日，1美元兌換人民幣6.8482元。

如果戰略投資的江蘇新隆有限公司測算當時匯率為6.9498元，和美國簽訂5年出口合同，每年出口美國產品5000噸，單價1500美元/噸，能產生180萬元利潤。若2年后匯率變為了6.1248元，這一年同樣的美元收入則少兌換人民幣1500美元×5000噸×(6.9498元-6.1248元)=6187500元=618.75萬元人民幣，也就是說將會產生匯兌損失618.75萬元，這樣企業就無法生存，達到了破產的邊緣。

因此，出口型戰略投資對國際匯率走勢的研判、對國際經濟形勢的分析尤為重要。

結束語：本文僅對出口型中小工業企業戰略投資易輕視的幾個重要事項進行了分析，其他還有成本、銷售、環保、國際政治等很多重要事項需戰略投資者認真分析。