2019年中國鐵礦供需現狀及未來發展建議

2019年，巴西淡水河谷鐵礦尾礦壩潰壩事故和澳大利亞熱帶氣旋突發事件導致全球鐵礦石供應量驟降，同時也受鐵礦石金融屬性中投機因素和不合理的定價機制的影響，致使進口鐵礦石價格沖高回落，進而使得鋼鐵產業鏈上下游利潤分配再次失衡。

本文通過分析2019年鐵礦供需現狀、存在問題和發展形勢，提出未來鐵礦行業發展建議。

一、供需現狀

（一）鐵礦需求情況

鐵礦石主要用于鋼鐵工業，2018年我國生鐵產量7.71億噸，同比增加3.0%，消費鐵礦石約12.18億噸（折62%品位鐵礦石）。2019年，雖然受原燃料價格上漲導致行業效益低于去年，但鋼鐵行業整體還處于盈利階段，企業生產積極性高，生鐵產量明顯增加。依據國家統計局數據，2019年1～10月，我國生鐵產量6.75億噸，同比增長5.4%，測算鐵礦石需求量約10.66億噸。

（二）鐵礦供應情況

1.國產礦供應情況

國內礦方面，按國家統計局公布數據，2018年我國累計生產鐵礦石原礦76337.4萬噸，折合成品礦（折62%品位）約2.46億噸，同比減少3.1%；2019年1-10月我國鐵礦石原礦產量7.11億噸，折合成品礦（折62%品位）約2.30億噸，同比增長6.5%。

2.進口礦供應情況

進口礦方面，2018我國累計進口鐵礦石106447.4萬噸，同比減少1.0%；進口均價為71.0美元/噸，與上一年基本持平。2019年1～10月累計進口鐵礦石8.77億噸，同比減少1.6%；進口均價96.05美元/噸，同比增長36%。2018年底港口庫存較年初減少405萬噸；2019年10月底港口庫存較2019年初減少1319萬噸（10月底港口庫存1.28億噸）。2019年1～10月，鐵礦石總供應量約11.2億噸。

（三）鐵礦供需分析

整體來看，2018年，我國鐵礦石供應量遠大于需求量約9650萬噸。2019年1～10月份，我國鐵礦石供應量僅大于需求量約5313萬噸，供應過剩量大幅下降。分月來看，每月供應量也均大于需求量。雖然由于年初巴西礦難及澳洲颶風因素影響，導致進口礦數量小幅下降，但港口庫存及國內礦增量完全可以彌補這一缺口。表1為2018年和2019年前10個月中國鐵礦石供需情況。

（四）鐵礦價格變化

2019年以來，進口鐵礦石價格變動較大，通過CIOPI（中國鐵礦石價格指數）可以看到，進口鐵礦石現貨貿易價從1月末的670元/噸，一路快速上漲至7月3日的964元/噸，增幅達43%。尤其是進入4月份以來，礦價增幅明顯。

鐵礦石價格上漲原因主要是由于2019年年初淡水河谷潰壩事故使市場產生了鐵礦石供應偏緊的預期，此外3月29日澳大利亞主要礦山宣布因颶風襲擊影響鐵礦石港口發運后，繼續加劇了市場看漲的情緒，再加上對后期鋼材需求轉好和采暖季結束后鋼廠復產將提振鐵礦石需求的預期，以及市場的過度解讀和金融資本的炒作等多因素共同作用，放大了供需關系的影響，加劇了價格波動，帶動進口礦價格快速上漲。圖1為近一年國產鐵礦價格與進口鐵礦石人民幣價格走勢圖。

表1 2018年和2019年前10個月中國鐵礦石供需情況需求 萬噸

圖1 國產鐵礦價格與進口鐵礦石人民幣價格走勢圖（單位：元/噸）

二、存在問題

（一）國內礦山生產受環保等政策影響，產量持續下降

隨著國家經濟發展進入新常態，特別是“十三五”期間，“五位一體”總體布局和“四個全面”戰略布局的實施，國家相關部委相繼出臺多項環保政策，加快推進生態文明建設，新環保法和能源政策更加趨嚴，一些生產不規范或環保不達標的礦山難以持續生產，國內鐵礦企業生產空間受到各方面擠壓。同時，在部分地區，也出現了排土場苫布苫蓋、因空氣污染“一刀切”的行政停限產、采場道路硬化、破碎機封閉、露天礦山不予擴界和露天轉地下必須先撤銷露天采礦證等不符合冶金礦山發展規律的現象，影響國內鐵礦生產，值得關注。

（二）對外依存度保持高位，進口礦來源高度集中，部分高污染低品位礦石增加環境治理成本

2018年，中國進口鐵礦石10.64億噸，鐵礦石對外依存度達到84.1%，連續多年保持在80%以上。而且來源主要集中于澳大利亞和巴西，從這兩個國家進口量達到9.14億噸，占比85.87%。另外，部分高污染低品位進口鐵礦石的使用，不僅導致鐵前工序成本增加，使得鋼鐵企業生產成本增加，并造成嚴重環境污染，后續環境治理將付出高昂代價。

（三）國內鐵礦石期貨、現貨平臺、指數的價格發現功能尚不明顯，鐵礦石定價機制重塑沒有實質進展

從2010年開始全球海運鐵礦石市場的定價機制由年度定價轉向季度定價、月度定價，以鐵礦石指數作為基礎，并相繼出現Plats的普氏指數、環球鋼訊的TSI指數、金屬導報的MBIO指數等國際指數、中鋼協的CIOPI指數和Mysteel等國內指數。目前全球鐵礦石定價機制主要為以普氏指數為參考的短期定價機制，國內鐵礦石指數的應用和影響十分有限。2012年和2013年相繼推出的中國鐵礦石現貨交易平臺和鐵礦石期貨交易，近年來雖然也取得了較大進展，尤其是，2018年以來，中鋼協推進混合指數定價、大商所啟動鐵礦石期貨國際化進展較快，但由于境外企業參與度仍不高，對價格的發現作用尚不明顯。

（四）優質、低成本的礦產資源境外生產基地建設進展緩慢，鐵礦資源保障能力沒有明顯提高

《鋼鐵工業調整升級規劃（2016～2020）》提出“支持有條件的企業集團或聯合體采用獨資、合資等多種方式，穩步推進優質、低成本的礦產資源境外生產基地建設和海外優質礦山資源股權投資。”以增強我國鐵礦資源保障能力。截至2018年，中方涉礦項目探明和控制儲量約為970億噸，獲得規劃權益礦產能合計2.77億噸左右，占參與項目成品礦總產能5.01億噸的55.3%。中國海外投資鐵礦，在澳大利亞合作項目共13項，幾乎占全部海外項目的50%。目前，中國海外投產權益礦產能1.2億噸左右，僅占全年進口量的11%左右，其中近四分之一是與四大礦合作的，且多為2009年之前合作項目。“十三五”期間，境外礦產資源生產基地建設進展比較緩慢。

三、發展形勢

（一）全球鐵礦石市場供大于求，總體有所保障，價格將逐漸波動下行

從需求看，中國經濟由高速增長轉向高質量發展，鋼鐵減量發展和工藝結構調整將促使鐵礦需求下降。從供給看，國際主流鐵礦商仍有新礦山建設并陸續投入市場，且中國港口庫存長期保持在億噸以上水平，目前鐵礦石港口庫存仍高達1.28億噸，鐵礦石總體供大于求的局面仍將持續。

2019年初，由于淡水河谷尾礦庫潰壩事件對整個市場的投資者和貿易商的判斷產生影響，并通過金融工具的推波助瀾，推動礦石價格走高，7月初已達120美元/噸的近5年高位；但從全球鐵礦石供需基本面來看，雖然過剩量有所下降，但供應依舊整體過剩，且鋼材價格也較前兩年有所下降，考慮到鋼廠適度利潤空間，預計未來礦價長期維持在100美元/噸以上高位水平概率不大。隨著市場對巴西淡水河谷鐵礦尾礦壩潰壩事故和澳大利亞熱帶氣旋突發事件的消化調節，鐵礦石價格將逐漸波動下行趨穩。綜合分析，預計2019年后期，鐵礦石價格（CIOPI，62%品位干基粉礦到岸價）將波動下行，全年在75美元/噸～120美元/噸波動。全年進口均價在95美元/噸左右。

中長期來看，考慮到全球鐵礦石供需情況，及鐵礦企業邊際生產成本（總供應量構成中，生產成本最高的企業）等因素，判斷礦石價格保持在60美元/噸～85美元/噸的區間較為合理。

（二）國內依靠進口鐵礦石的局面短期難有改變

預計未來一段時間，全球鐵礦石市場供應過剩局面難有實質改變，因此盡管礦價短期內會有波動震蕩，但中長期來看，仍將保持在相對低位，難以重回往年高位水平。在這種情況下，國產礦由于資源條件限制等因素影響，不占有成本優勢，產量難以大幅回升，因此國內鋼鐵工業主要依靠進口鐵礦石的局面難有改觀，對外依存度仍將保持在80%以上。

（三）國內礦經營形勢嚴峻

原礦產量大幅下降。雖然按統計局公布數據，2018年我國累計生產鐵礦石原礦76337.4萬噸，同比僅減少3.1%，但與統計局公布去年同期數據相比，下降37.9%（2017年，鐵礦石原礦產量122937.3萬噸）

行業利潤總額大幅下降。2018年，黑色金屬礦采選業主營業務收入3276.3億元，同比降低3.5%；實現利潤總額72.6億元，同比降低34.4%。主營業務利潤率僅2.21%，低于全國工業行業4.28個百分點。固定資產投資有所回升，但仍處低位。

2018年，黑色金屬礦采選業完成固定資產投資789.5億元，同比增長5.1%，其中民間投資增長明顯，同比增長21.2%。但總體來看投資信心仍然不足，礦山為了維持當前規模，適當擴大了改造和新建投入，加大了安全環保治理，支撐整個行業固定資產投資由降轉增。

（四）廢鋼使用增加，對鐵礦石替代作用日益顯現

電弧爐短流程比例探底回升，廢鋼資源消費逐步增加。根據中國廢鋼鐵應用協會數據，2018年中國廢鋼消耗量1.87億噸左右，增幅26.4%，廢鋼比達到近20%。結合我國電爐鋼發展現狀及廢鋼鐵行業發展趨勢，未來中國廢鋼比還將進一步上升。我國廢鋼資源產出量已達到相當規模，未來5～15年，我國廢鋼資源產出將逐步進入快車道，未來廢鋼資源將逐漸成為鐵礦資源的重要補充，廢鋼替代鐵礦份額總體上將呈現增長的趨勢。

（五）環保持續高壓，高低品位礦價差擴大

為打贏藍天保衛戰，鋼鐵企業集中的“2+26”城市實施采暖季環保限產，尤其是京津冀地區逐步實現超低排放，促使鋼鐵企業更傾向于使用高品位鐵礦石，高品位鐵礦石需求增加，導致高低品位鐵礦石價差擴大。

四、發展建議

（一）加快推進結構調整轉型升級，努力提高國內礦山發展的質量和效益，保障國內礦的基礎供應

堅決關閉安全無保障、環保不達標、資源利用水平低的“散小亂污”礦山，徹底退出各類自然保護區內的礦山。選擇一批資源儲量可靠、生產規模大、比較優勢明顯的，對穩定產能、產業升級、效益增長具有重大影響的大型鐵礦新建、改擴建項目，高起點規劃，高標準設計，高水平建設，高質量經營，穩定基地產能，壯大大型企業實力，提高國產礦的整體競爭能力。

加強規范管理，提升國內礦競爭力，促進國內鐵礦產業健康發展，有效發揮國內礦“壓艙石”作用。首先，建議研究制定《鐵礦行業規范條件》，開展鐵礦企業的規范管理，建立白名單，有序引導鐵礦企業規范經營，扶優扶強，提升國內礦競爭力，促進國內鐵礦產業健康發展。其次，稅收主管部門要定期分析評定鐵礦資源等級、分析資源稅稅負水平，建立調整鐵礦石資源稅的長效機制，切實降低國內鐵礦企業的稅負水平，提高國內礦競爭力。

加強鐵礦石供給源頭治理，制定進口鐵礦石標準，強化鋼鐵企業綠色采購，源頭減少污染物，促進全球環境質量提升。鐵礦石中硫、磷等有害元素的增加將導致污染物排放增加，加劇環境破壞，這其中既包含造成現有工藝指標焦比升高所帶來的不利影響，增加原煤等資源的使用量，造成大量額外氣體污染物排放，間接影響環境質量；也包括由于礦石本身雜質含量較高，直接導致的外排廢氣中污染物排放濃度和總量的大幅增加。

強化資源綜合利用，創新資源開發利用模式。堅持節約優先、保護優先，按照“減量化、再利用、資源化”的要求，加強鐵礦資源、共（伴）生資源綜合回收利用，拓展礦山固體廢棄物、尾礦資源綜合利用領域，提高礦山廢水循環利用效率，積極推進礦區整治和功能恢復，實現占壓、挖損和塌陷土地整治利用，提高資源開采回采率、選礦回收率和綜合利用率，減少儲量消耗、資源浪費、礦山廢棄物排放和固體廢棄物堆存占地。

（二）鼓勵企業抓住“一帶一路”建設機遇，積極“走出去”

加快推進礦產資源國際合作，從外交、金融等方面給予支持，以產業鏈模式鼓勵我國企業“走出去”，學習借鑒國際一流礦業公司的發展經驗，逐步探索全球化的經營模式，提升資源控制水平，擴大資源全球配置，拓展企業發展空間，培育具有國際競爭力的礦業公司。

加強頂層規劃，加快我國海外優質低成本鐵礦資源基地建設。一是建立國家層面的對外礦業投資協調機構，加強信息收集與企業投資協調，同時通過此機構落實和協調具體優惠政策落實和支持名單；二是培育1～2家專注鐵礦或黑色冶金礦產資源的投資集團企業，嘗試整合盤活現有對外投資鐵礦項目；三是建立企業對外礦業投資或貿易的紅黃綠清單制度，配套相應優惠政策，鼓勵和引導企業投資和發展鐵礦石等關鍵礦產資源基地的建設和供應保障。

（三）重塑鐵礦石定價機制，推行多元化定價模式，促使定價透明化

構建鐵礦石金融戰略體系，進一步完善鐵礦石金融產品機制，加強監管力度，保障鐵礦石價格體系平穩、合理運行，降低其對鋼鐵工業成本波動的影響。在鐵礦石供大于求將維持較長時期的供需格局下，目前依托指數價格的鐵礦石定價體系，尚無法充分反映市場真實狀況，構建更符合市場規律的鐵礦石定價新體系的時機已成熟。2018年，以人民幣結算的鐵礦石期貨全球化貿易正式啟動，成熟后將會更加準確反映宏觀經濟和全球鐵礦石貿易的供需變化，建議推行涵蓋中國鐵礦石價格指數的混合指數定價、期貨人民幣國際化等多元化定價模式，重塑鐵礦石定價機制，促使定價更加客觀、公正。